上海市第二中级人民法院5日上午开庭审理光大证券内幕交易民事纠纷索赔案。庭审中，争议焦点在于是否存在内幕交易行为、内幕交易行为人是否具有主观过错、投资者的经济损失与行为人的内幕交易是否存在因果关系等。

　　庭审中，原告方律师表示，光大证券的行为不仅构成内幕交易，而且还构成虚假陈述和价格操纵。对此，被告方律师表示，光大错误下单是市场的固有因素，是市场的正常现象。投资者的经济损失与行为人的下错单并不存在因果关系，且光大证券方面不存在主观故意，投资者损失是因为股民盲目跟风炒作，损失应当自己承担。同时，鉴于本案相关的杨剑波等行政诉讼案件正在审理，请求法庭驳回原告诉求。

　　投资者：光大主观故意明显，申请追求刑责

　　在听取原被告双方的意见后，法庭归纳了该案件的四大争议焦点。分别为：1、是否存在内幕交易行为；2、内幕交易行为人具有主观过错；3、投资者的经济损失与行为人的内幕交易存在因果关系；4、内幕交易行为给投资者造成了经济损失。

　　审判长表示目前，上海市第二中级人民法院受理的案件共有109件，但此次合并审理的案件仅为已经进行了证据交换的61件，包括证券市场和期货市场，其余案件日后再开庭审理。

　　此前光大证券2014年中报披露，“截至2014年6月30日，公司已收到法院受理的涉及8·16事件民事诉讼89起，涉诉标的约1202万元。”

　　因为61起案件提起诉讼所依据的具体事件略有差异，这次61起案件的投资者由4名律师分别代理。

　　原告投资者方认为，8月16日，光大证券在进行交易型开放式指数基金（ETF）交易中，导致大盘出现大幅波动，许多投资者在大盘飙涨时买入股票，但因大盘很快大幅回落而损失惨重。之后，中国证监会对光大证券开出巨额罚单，认定光大证券的异常交易构成内幕交易、信息误导、违反证券公司内控管理规定等多项违法违规行为。光大证券的行为已经构成内幕交易、虚假陈述、价格操纵，应赔偿投资者的相关损失。

　　此外，另一名投资者代理律师直言，光大利用未公开信息获利8000余万元的行为构成内幕交易罪，申请法庭移交刑事审查。

　　光大证券：系统异常引发“乌龙指”，光大也是受伤者

　　针对投资者的指控，光大证券并不认可。8·16乌龙指事件光大证券并没有主观过错，完全是由系统错误引发的，不是光大证券故意为之，也不是有意操纵。事件发生后，光大证券无法确定是否是内幕信息，光大证券并未利用内幕信息。

　　此外，光大证券的代理人强调，早在11点32分左右，媒体关于股指波动，光大乌龙指等问题就做出了报道，并被各大网站大肆转播，这也让误下单的信息成为公开的消息，并不存在光大隐瞒的问题。

　　在此问题上，双方展开了拉锯式辩论。原告代理律师提出，光大代理人混淆视听，因为媒体报道属于揭露，而不是光大证券本身的披露。更为严重的是，在媒体揭露后的当天中午13时，光大董秘梅键曾对媒体否认了乌龙指的存在。这是光大蓄意隐瞒乌龙指信息并做虚假陈述的铁证。

　　光大证券回应，2013年8月16日11点40分，光大方面才召集紧急会议，持续一小时。当时董秘并未参加会议，也不知晓该会议情况。董秘对媒体的回应纯属个人行为，并不是光大的行为。

　　原告代理人认为光大这是赤裸裸的推卸责任。光大方却坚称，董秘当时并未获得公司授权发布，因此是个人行为。

　　更值得一提的是，光大证券方认为，投资者认为“乌龙指”事件是内幕交易纯属“重大误解”，它是由于公司系统异常引发的，并非人为因素。这种情况在股市时有发生，法律并没有规定应承担赔偿责任。部分投资者之所以造成损失，是因为看到股指大涨盲目跟风造成的，应自己承担投资失败的损失。光大证券称，对于重大误解事实上交易方即光大是可以要求撤销合同的，但鉴于实际无法操作，光大只能自行承担了损失。

　　根据庭审公告，此案预计审理时间为8月5日及8月6日两天。