国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，1~9月份，规模以上工业企业利润总额43032.4亿元，同比下降1.7%，降幅比1~8月份收窄0.2个百分点。

　　尤为值得关注的是，9月份规模以上工业企业利润总额5357.8亿元，同比下降0.1%，降幅比8月份收窄8.7个百分点。

　　不过，国家统计局工业司何平博士解读说，尽管9月份工业利润降幅收窄，但在工业经济下行压力继续加大的情况下，企业效益仍不乐观。他的理由包括，企业主营业务盈利仍然下降和产品销售出现下降等。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委告诉《每日经济新闻》记者，9月份跌幅缩小，一方面是去年同期基数更低，另外一方面也是股灾消退、反弹后，企业金融投资浮动盈亏发生变化。他说，从累计来看，这是连续第九个月负增长，已追平1999年有公开数据以来的历史最长负增长时期，显示目前企业压力仍然巨大，特别是采掘类更加困难。

　　前9月

　　私企利润总额增7.1%

　　1~9月份，在规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额8339.6亿元，同比下降24.4%；集体企业实现利润总额344.2亿元，下降1.5%；股份制企业实现利润总额28850.8亿元，下降1.1%。

　　相比之下，外商及港澳台商投资企业实现利润总额10684亿元，增长0.2%；私营企业实现利润总额15297.7亿元，增长7.1%。

　　在41个工业大类行业中，30个行业利润总额同比增长，11个行业下降。其中石油加工、炼焦和核燃料加工业增长53.4%，增幅较大；而煤炭开采和洗选业下降64.4%，石油和天然气开采业下降66.1%，非金属矿物制品业下降8.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降60.5%，降幅较大。

　　10月21日的环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤综合平均价格报收384元/吨，环比下跌3元/吨，刷新发布以来最低纪录，除去铁路运费及港口费用上涨的影响，煤价已经跌至2004年5月初的价格。

　　财经评论员李文海告诉《每日经济新闻》记者，目前上游采掘业行业日子最不好过，输入型通胀的压力再加上国内工业需求不足，堵塞住了这些行业利润向上的通道，相比之下，消费品行业日子更好过些。

　　这也成为9月工业企业利润降幅收窄的主要原因之一，何平分析说，9月份，原材料购进价格同比下降6.8%，降幅比8月份扩大0.2个百分点。而产品出厂价格同比下降5.9%，降幅与8月份持平。原材料购进价格降幅加大，减少成本，增加利润。

　　在李文海看来，这属于利润增幅“被收窄”，并不是整个产业链条出现好转的信号，上游行业的生存空间已经愈发狭窄。

　　何平分析的另外两个使得9月工业企业利润增幅收窄的原因分别是，财务费用增长明显放缓，和营业税金及附加大幅减少。

　　他说，因汇兑损失比8月份明显减少，规模以上工业企业财务费用同比增长1.9%，增速比8月份回落22个百分点。

　　9月份

　　企业主营收入降0.5%

　　尽管9月份工业利润降幅收窄，但在工业经济下行压力继续加大的情况下，企业效益仍不乐观。

　　何平说，企业主营业务盈利仍然下降。9月份，规模以上工业企业营业利润同比下降2.1%。营业利润是利润总额中来源于主营业务的收益。

　　另外值得关注的是，产品销售出现下降。何平介绍说，9月份，工业企业主营业务收入同比下降0.5%，是多年来首次下降，表明企业生产经营困难进一步加剧。

　　何平认为，市场需求不振，价格持续下降，成本居高不下，库存和应收账款持续偏高等，都制约着工业企业生产经营状况的改善。

　　“从累计来看，这是连续第九个月负增长，已追平1999年有公开数据以来的历史最长负增长时期，显示目前企业压力仍然巨大。”鲁政委说，展望未来，人民币实际有效汇率高估导致工业企业主营业务赢利能力受损，除非股票市场继续走牛从而受益于金融投资，否则，工业企业利润无法转正。

　　企业对经济前景的担忧会直接影响到他们的投资决策。

　　根据最新一期民新PMI，企业固定资产投资指数为46.7，较上月下降0.8个百分点，已连续四个月低于50。对未来六个月，企业固定资产投资预期指数为45.9，低于对本月的判断0.8个百分点，表明企业未来投资意愿仍然偏弱。

　　华夏新供给研究院院长贾康告诉《每日经济新闻》记者，企业盈利水平和投资相关指数的进一步下滑，以及企业未来活动预期指数与前月持平，都表明当前经济下行压力仍然较为严峻，期待未来进一步稳增长政策的出台。

　　央行已经有了“双降”举措，渣打银行报告称，未来几年低息环境或将延续，为中国接受负实际利率留出余地。我们预计年底前还将有一轮0.5个百分点的降准，除非CPI继续下降，预计年底前不会继续降息。