大公下调蒙古主权信用等级 维持巴拿马信用等级
- 发布时间：2015-06-22 07:50:00 来源：中国经济网 责任编辑：王斌
6月19日，大公将蒙古国(以下简称“蒙古”)本、外币主权信用等级由BB-下调至B+，评级展望稳定。蒙古财富创造能力潜力较大，但信用体系风险和经济外部脆弱性显著上升，财政赤字高企导致债务在高位快速攀升，政府本、外币偿债能力明显下降。
大公将下调蒙古主权信用等级的主要理由阐述如下：首先，国内政策稳定性较差，信用风险持续积累。例如：2014年银行存贷比超过130%，银行外债较2010年增长221.9%，升至国内生产总值的13.6%；然而银行不良贷款率亦因房价下跌和经济减速于2015年4月增至3.6%，导致国内信用体系风险上升并持续积累。
其次，经济将随矿业项目启动而企稳回升，但过度依赖矿业经济使政府财富创造能力稳定性差。预计2015年蒙古经济增速将放缓至6.0%，政府财政收入受挫，不过由于未来项目启动将带来投资显著增加，预计2016年蒙古经济增速将升至8.5%。中长期看，矿产资源丰富使蒙古经济增长潜力较大。
第三，政府赤字维持高位，资产规模小，偿债来源不足。
最后，政府债务高位攀升，外部风险持续积累，政府本、外币偿债能力明显下降。预计2015、2016年各级政府负债率将由上年76.5%升至81.5%和85.0%，同期融资需求分别为国内生产总值的10.9%和8.4%，政府债务负担沉重，偿债压力大。
综上所述，短期内奥尤陶勒盖二期项目重启将使外国直接投资有所恢复，该项目对蒙古经济的拉动也可为政府改善财政、稳定本、外币偿债能力提供支持。综合考虑，大公对未来1-2年蒙古本、外币主权信用评级展望均为稳定。
同时，大公决定维持巴拿马共和国(以下简称“巴拿马”)本、外币主权信用等级A-，评级展望稳定。巴拿马偿债环境稳定，公共投资削减虽使经济增速放缓，但巴拿马运河扩建后对长期经济增长潜力的提升将改善政府偿债来源，并使其债务在中期内进入下行通道，政府本、外币偿债能力稳定。
大公表示，维持巴拿马主权信用等级的主要原因包含：偿债环境保持稳定、财富创造能力稳定，和经济增速企稳回升和财政巩固将使财政得到改善，中期内政府债务负担有望步入下行通道等三点。短期内，美国加息预期增强带来的全球信用环境收紧和国内财政巩固将加大巴拿马通缩压力并抑制经济发展，但2016年运河通航能力大幅提升带来的经济企稳和财政收入增长，以及资本性支出的减少有助于改善政府财政状况，并稳定偿债能力。因此，大公对未来1-2年巴拿马本、外币主权信用评级展望均为稳定。
