在经济形势恶化的背景下，欧洲央行行长德拉吉昨日兑现了他上月的“鸽派”许诺。欧洲央行宣布不仅将三大主要利率尽数下调，还对包括QE在内的非常规政策工具进行了讨论，并拟定在10月开始实施资产担保证券（ABS）购买计划。宽松政策的加码显示，德拉吉意图以此扭转欧元区的经济颓势，向市场传达出决策者的强烈信号。消息公布后欧元大跌，欧债收益率进一步走低。

　　降息、购债两手加码宽松

　　据欧洲央行官方网站发布的利率决议声明显示，该行将主要再融资操作利率从0.15%降至0.05%，隔夜贷款利率从0.4%降至0.3%，隔夜存款利率从-0.1%降至-0.2%，10日开始生效。在稍后举行的新闻发布会上，德拉吉表示，利率现在已经处于区间下界。这暗示可能不会进一步降息。

　　德拉吉表示，欧洲央行管委会一致同意使用非常规政策工具。为了刺激信贷流动，欧洲央行决定从10月开始购买资产担保证券，进一步的细节将在10月2日发布。此前，欧洲央行已经聘用贝莱德集团为其ABS购买项目提供建议。

　　德拉吉还提到，欧洲央行当天讨论了广泛的资产购买项目（QE）。

　　受此影响，欧洲股市上涨，国债收益率走低，欧元汇价大跌。截至记者发稿前，德国DAX上涨0.5%，泛欧Stoxx 600上涨0.8%。在降息消息传出后，德国10年期国债收益率下跌至0.927%，西班牙10年期国债收益率下跌了14基点至2.136%。欧元兑美元汇率跳水，跌破了1.31美元。

　　欧洲智库“开放欧洲”公开表示，欧洲央行降息对经济帮助可能不大，但是传递出一个重要信号：面对糟糕的数据，欧洲央行愿意改变之前一成不变的政策立场。

　　中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东曾对北京商报记者表示，欧元区二季度增长停滞说明欧洲央行的货币政策并未能够有力刺激经济复苏，原因就是宽松力度还不够；并且由于乌克兰危机，包括德国在内的东欧国家因经济制裁伤及到自己。

　　德拉吉兑现诺言

　　本次德拉吉出手也兑现了他上月的宽松许诺。8月22日，在全球央行行长会议的脱稿演讲中，德拉吉表示，将在职权范围内使用一切可能的手段保证中长期物价的稳定。

　　受欧洲央行将进一步放宽货币政策的预期影响，市场对此次欧洲央行会议的预期近期急剧上升。近期欧元区国家国债收益率一路走低，包括欧元区核心国家德国、法国以及边缘国家西班牙等国的国债纷纷降至数百年低位。

　　不过，在德拉吉“鸽派”表态发布之后，一些分析仍认为本次议息会议欧洲央行仍将按兵不动。其中一个考虑是，6月推出的一个宽松举措——长期再融资操作尚未启动，如果现在开始加大宽松，则在某种意义上宣告前者无效。

　　欧元区经济前景暗淡

　　在评价欧元区经济时，德拉吉说，二季度经济数据弱于预期，显示欧元区失去增长动能。

　　欧洲央行再度下调了欧元区经济增长预期。2014年GDP增速预期从1%下调至0.9%，2015年GDP增速预期从1.6%下调至1.7%。

　　对于原因，德拉吉表示，不充分的结构性改革造成经济的下行风险，地缘政治风险可能给经济带来负面影响。他呼吁，欧元区需要结构性改革支持财政和货币政策的改革，“我的结论是，没有重大的结构性改革，财政和货币政策不会有显著效果”。

　　至于通胀，德拉吉表示，通胀已经在相当长一段时间里处于低位，预见未来数月通胀都将维持低位。欧元区7月通胀率仅0.4%，降至2009年10月以来新低；8月通胀率进一步下滑，仅0.3%，与2%的通胀目标之间的距离扩大。

　　意大利和西班牙在8月事实上已经进入通缩状态，外界担忧，增长和通胀的双重低迷让欧元区可能有重蹈日本“失去二十年”的可能。