农历新年伊始，工业企业就迎来了一场“及时雨”。人民银行等八部门打出的金融组合拳，有利于降低企业运营成本，有利于企业转型升级，也有利于工业供给侧改革。值得一提的是，此次出台的政策，特别强调了信贷政策的差异化，将为鼓励优势产能、挤压过剩产能提供良好金融环境—

　　2016年首套金融“组合拳”聚焦工业。近日，人民银行、国家发展改革委、 工信部、财政部、商务部、银监会、证监会、保监会等八部门印发了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，从加强货币信贷政策支持、提高资本市场和保险市场支持力度等6个方面提出了一系列支持工业的具体金融政策措施。

　　业内专家认为，《意见》的出台增强了金融对工业企业的支持力度。尤其是此次强调的落实差别化信贷政策等，将引导金融机构适应工业转型升级的新变化，避免“一刀切”。同时，强化风险防范，优化金融生态环境，将为工业转型升级、降本增效营造良好的金融环境。

　　重点支持工业和制造业

　　“加大金融支持实体经济的力度首先要支持工业和制造业。”交通银行首席经济学家连平表示，透过去年全年的数据也能看到，工业和制造业的相关数据持续下行，一方面，这是转型升级阵痛期的正常表现，另一方面也要正视工业领域遇到的困难。

　　2015年，工业经济增速回落的同时，利润也在下降。全年规模以上工业企业利润总额同比下降2.3%，其中重要原因就是成本居高不下、流动资金紧张。

　　因此，《意见》强调，加强金融对工业供给侧结构性改革的支持。“通过对符合发展方向的领域和行业以及企业走出去和兼并重组做‘加法’，对产能过剩和落后行业做‘减法’，将推动工业企业转型升级，确保去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务的实现。”中国民生银行首席研究员温彬认为。

　　在宏观政策方面，《意见》提出，要综合运用多种流动性管理工具，保持流动性水平适度和货币市场稳定运行，引导货币信贷平稳增长。同时，针对金融机构，《意见》强调要加强和改进对企业兼并重组、不良资产处置的力度和效率，积极稳妥推进工业化解过剩产能和库存等。

　　值得注意的是，《意见》提出要通过推进资产证券化、特别是探索开展不良资产证券化，支持银行核销以及多种方式化解不良贷款，保护银行债权等。温彬认为，银行信贷是工业顺利运行的血液，在保障银行自身安全运行的情况下，这将有利于提高银行支持工业转型升级的积极性。

　　信贷有保有压有扶有控

　　落实差别化工业信贷政策是《意见》中的一大亮点。“面对经济下行压力，随着不良贷款的持续上升，金融机构容易产生风险厌恶的情绪，容易‘一刀切’‘错杀’好的企业。”连平表示，工业和制造业的客户是银行最重要的客户之一，但目前对于这一领域信贷的投放越来越谨慎，需要政策加以引导。

　　《意见》指出，引导银行业金融机构对钢铁、有色、建材、船舶、煤炭等行业中产品有竞争力、有市场、有效益的优质企业继续给予信贷支持。对产能严重过剩行业未取得合法手续的新增产能建设项目，一律不得给予授信；对长期亏损、失去清偿能力和市场竞争力的“僵尸企业”，或环保、安全生产不达标且整改无望的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款。

　　连平认为，这一方面是要让金融机构适应变化。当前，我国工业和制造业转型升级中已经出现了一些新的变化，金融机构需要适应这种变化，更有针对性地予以支持；另一方面引导金融机构转变观念，要认识到产能过剩行业中也有优秀的企业，应当采取差别化的信贷政策；此外，金融机构流程优化也尤为重要。随着外部环境的变化，金融机构的调整往往不那么及时，需要指导性的意见予以引导。

　　《意见》明确，引导银行业金融机构坚持区别对待、有扶有控原则。中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，这是实事求是的做法，有助于银行更加客观理性地调整信贷结构，不搞“一刀切”，有保有压，有扶有控，促进化解过剩产能和传统产业转型升级。

　　防范风险维护资产安全

　　在加大金融支持力度的同时，《意见》强调要防范金融风险。董希淼认为，加强风险防范和协调配合非常重要。“如果在支持工业经济中未能防范和缓解金融风险，将可能带来严重后果，也可能使得金融对实体经济的支持不能健康持续。”他认为，对恶意逃废银行债务和“恶意脱保”企业、个人形成强有力约束、明确地方人民政府在维护金融债权方面的责任等措施很有针对性，有利于优化金融生态环境，缓解金融机构支持实体经济发展的后顾之忧。

　　2月15日，银监会发布的数据显示，2015年第四季度，商业银行不良贷款余额12744亿元，较上季末增加881亿元；商业银行不良贷款率1.67%，较上季末上升0.08个百分点。我国商业银行不良贷款率已连续10个季度上升，后续仍面临较大压力。

　　在此背景下，《意见》强调，维护银行信贷资产安全。及时处置化解风险隐患，同时注意处置风险的风险，坚决守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。督促银行用足用好现有核销政策，加快核销进度，做到“应核尽核”。

　　下一步，《意见》还需要相关部门出台更加细化的政策来落地。连平建议，如可以运用差别存款准备金工具，在新兴产业等方面投入较多的银行，可以适当降低准备金率；同时，各部门的政策之间需要协调配合，如货币金融和财税等政策可以有机结合，通过财政补贴与银行信贷结合等方式，为金融支持工业稳增长调结构增效益提供适当的正向激励。