金徽酒3月10日上市定位分析
- 发布时间：2016-03-09 16:53:20 来源：中国网财经 责任编辑：刘小菲
中国网财经3月9日讯 根据交易所公告，金徽酒3月10日起登陆上交所。发行价为10.94元/股，市盈率为18.47倍，本次公开发行新股7000万股。本次发行后流通股占发行后总股本的比例为25%，本次发行后总股本为28000万股。
金徽酒(603919)
【基本信息】
| 股票代码 | 603919 | 股票简称 | 金徽酒 |
| 申购代码 | 732919 | 上市地点 | 上海证券交易所 |
| 发行价格(元/股) | 10.94 | 发行市盈率 | 18.47 |
| 市盈率参考行业 | 酒、饮料和精制茶制造业 | 参考行业市盈率(最新) | 21.7 |
| 发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 7.66 |
| 网上发行日期 | 2016-03-01 (周二) | 网下配售日期 | 2016-3-1 |
| 网上发行数量(股) | 63,000,000 | 网下配售数量(股) | 7,000,000 |
| 老股转让数量(股) | - | 总发行数量(股) | 70,000,000 |
| 申购数量上限(股) | 28,000 | 顶格申购需配市值(万元) | 28.00 |
| 中签缴款日期 | 2016-03-03 (周四) | 市值确认日期 | T-2日(T:网上申购日) |
【申购状况】
| 中签号公布日期 | 2016-03-03 (周四) | 上市日期 | 2016-03-10 (周四) |
| 网上发行中签率(%) | 0.0742 | 网下配售中签率(%) | 0.0151 |
| 中签结果公告日期 | 2016-03-03(周四) | 网下配售认购倍数 | 6603.10 |
| 初步询价累计报价股数(万股) | 4659140.00 | 初步询价累计报价倍数 | 1109.32 |
| 网上有效申购户数(户) | 7880911 | 网下有效申购户数(户) | 1206 |
| 网上有效申购股数(万股) | 8494328.80 | 网下有效申购股数(万股) | 4622170.00 |
【公司简介】
白酒生产及销售。
| 筹集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
| 1 | 优质酒酿造技术改造项目 | 59201 | |
| 2 | 信息化建设及科技研发项目 | 13588.25 | |
| 3 | 营销网络及品牌建设项目 | 11484.43 | |
| 投资金额总计 | 84273.68 | ||
| 超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | -7693.68 | ||
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 110.05% | ||
【机构研究】
广发证券：金徽酒合理价格区间为13.32-14.80元
1。优质酒酿造技术改造项目完成后，预计新增收入6.78亿元，净利润1.99亿元。2。营销网络及品牌项目建设完成后，全国辐射新增180家营销网点，其中白酒专卖店增加150家。3。用于信息化建设和科技研发能力提高。盈利预测及投资建议：预计16-18年摊薄EPS为0.74/0.88/1.05元，对比顺鑫农业24倍、伊力特17倍PE，给予公司18-20倍，合理价格区间为13.32-14.80元。
海通证券：金徽酒合理估值为13.00-14.95元
近年来公司产品升级趋势明显，本次公开发行后公司募资投资的优质酒酿造技术改造项目有望提升公司的原酒产量，进一步助力公司中高端酒的销售。公司拟发行7000 万股，我们预测公司2016-18 年的EPS 分别为0.61/0.65/0.68 元，可比公司17 年平均PE18.30X。考虑新股在上市初期，普遍具有溢价的情况，给予公司2017 年20X-23XPE，对应合理估值区间为13.00 元-14.95 元。
中泰证券：金徽酒合理估值为14.60-18.25元
预计2016-2018 年金徽酒实现营业收入13.71、15.80、18.10 亿元，同比增长15.99%、15.22%、14.53%；实现归属于母公司净利2.05、2.44、2.92 亿元，同比增长23.80%、18.96%、19.53%，假定本次发行不含老股转让，新增股本7000 万股，则对应2016-2018 年EPS 分别为0.73、0.87、1.04 元。参考可比公司估值，公司上市后资金实力增强、产能扩张带来的成长性以及较小的流通盘和流通市值，合理相对估值为20-25X2016PE，目标价14.60-18.25 元。
平安证券：金徽酒合理估值区间为16.1-19.6元
预计 16-17 年公司收入同比增 13%、 10%，净利同比增 18%、 15%， EPS 为0.70、 0.80 元。参考二三线同类白酒估值水平，我们认为金徽酒 16 年合理 PE为 23-28 倍，预计上市后合理定价区间为 16.1-19.6 元。
