黄益平：数字金融能够真正实现普惠金融 但必须保证公平竞争

　　中国网财经11月27日讯 今日，“2020北京国际金融安全论坛”在北京召开，北京大学国家发展研究院副院长黄益平在会上表示，进入的门槛要永远是打开的，不管今天是做什么业务，信贷、做保险、做投资，不能自己设置壁垒，不让其他人进来，这是不可以的。但是如果是在一个公开市场上公平竞争，千万不要去想把它打成三个公司，五个公司，将来就有竞争了，这个恰恰把我们数字金融和数字经济的一些优势给灭掉了。

　　以下为演讲内容：

　　非常高兴今天来参加金融安全论坛，首先我也代表北大国发院，是学术支持单位，不知道林老师有没有代表国发院欢迎大家，他可能不记得，我代表欢迎大家一下。同时也道歉，本来我应该是上午来参加，今天由于临时有事，实在走不开，下午来跟几位专家一起讨论。

　　我觉得李稻葵刚才讲得非常好，99%他的观点我都同意，我也跟大家分享一点我的看法。我确实也不像前面有的专家是技术专家，金融安全问题，我们知道我们学金融、学经济学也考虑金融安全的问题，但是更多的还是从分析框架理论层面来看这些问题，可能从技术角度还是不太一样。我想从一开始切入这个问题，先来看一下，我们应该怎么看数字金融这件事情。最近讨论比较多，从情绪来说，经常是摇摆比较激烈，我们在北大有一个数字金融研究中心，最近已经成立了五周年了，应该说我们做研究这五年，主要的工作是跟着行业，一直在跟踪、学习、分析，也做了一些工作，但是这个过程当中，应该说我们也看到了很多非常了不起的成绩，也确实看到了很多风险。我觉得我们在任何时候，看数字金融这样的一个东西，应该保持相对比较冷静的态度来看，它肯定是有它可取之处，但是可能也有它的问题，背后是什么样的原因？刚才李稻葵分析的这些风险可能性，是值得我们高度重视，而且确实很重要。

　　首先我想说的是，数字金融是一个世界性的金融创新，全世界都在做。但是一个很重要的中国故事，中国故事主要是集中在普惠金融的发展，用数字技术来发展普惠金融，现在应该成为一个新的潮流，做得最好的在中国，我想大家都知道移动支付，包括现在有一些保险和投资产品，以及央行马上要推出的央行数字货币，这些产品有一些最初的模式不是在中国发明的，但是今天你来看世界市场上的发展，中国在这些领域都是走在比较前面，甚至是走在最前面的，这一点是值得我们自豪的。当然业务做起来，本身是不是值得自豪，这也可以讨论，我觉得他最大的价值就是普惠。我们大家都知道，2005年以来，联合国号召大家都搞普惠金融，世界各国都在做，我们也一直在做，其实普惠金融很难做，简单的原因就是让金融服务触达到中小微企业、触达到农民、触达到低收入人群就很难，甚至不符合金融规律。因为金融规律，你要有相应的回报，比如说我们过去怎样才能触达甘肃或者是青海的农民，唯一的办法，把分行开过去，但是你把分行开过去，成本是很高的，对于金融机构来说，也可能是一个得不偿失的活动。所以，普惠金融很难做。

　　但是数字金融改变了这个格局，今天我们在中国每一个老百姓，只要有一部智能手机，只要有移动信号，几乎就能享受和我们大多数城里人一样的金融服务，没有这样的数字金融是不可能的，因为我们做很多调研，我在很多西部地区碰到很多老百姓和中小微企业主，对他们来说，真的是一个金融的0到1的突破，对于我们来说只是变得更方便一些，对于我们来说可以用信用卡，可以到银行取钱，但是我们碰到的那些人是没有这个东西的。这个角度来说非常了不起。

　　今年尤其突出，今年的疫情期间，大家都知道，都关门了，关门以后，你的金融服务就很难做，我们曾经有学者专门研究美国出现自然灾害的时候，金融服务会有什么样的变化，一旦飓风或者是地震一结束，大家都冲到银行去，要取钱，要贷款，因为需要花钱。今天我们已经没有这个需要，钱已经在我们手上，千万不能低估对于普惠金融发展的贡献。

　　我做一个小宣传，我们每年都和国际货币基金组织有一次闭门研讨，都是在6月份，他们总裁邀请我们组织国内的监管部门的官员和这些业界的高管，专门到华盛顿跟他们开一天的闭门研讨，为什么要这样做？据说在IMF的历史上，和一个国家的一个行业专门连续开闭门研讨会历史上从来没有过。第二，为什么要找我们来做，当然我们是一个学术机构，并不是说我们做得多好，而是说中国的数字金融的实践走在了前列，疫情期间，他们新总裁邀请我们开了一次线上讨论会，我们几家新型互联网银行给他们介绍，疫情期间，当封城和隔离成为主要的控制疫情手段时，数字金融如何继续为中小微企业和老百姓提供金融服务，这是世界各国都在关注的，他们想学习的地方，我们不能低估这个贡献，他对普惠金融的贡献是非常突出的。

　　今天我们讲到新基建，相信明年我们的数字经济，我们的数字金融还会有长足的发展。这个长足，因为数字金融首先需要的是新基建这样的东西，你最起码的，我们需要有大科技平台、大数据、智能手机、移动信号，这样数字金融才能发展开来，所以我们现在可以看我们的5G要落地，我们的新基建要铺开来，我们央行的数字货币还要进一步落地，这些都意味着我们在未来这个行业还会有很大的发展。

　　二是涉及到刚才李稻葵讲的，这确实是任何事情都会有两面。通过一些移动终端，通过大数据，通过一些平台解决了金融服务的问题，金融服务最根本的矛盾是什么？就是信息不对称，因为金融服务双方一交易之后，有风险，信息不对称容易导致我们金融里面说的要么是逆向选择，要么是道德风险，简单的来说，钱出去了之后回不来，这种风险是很大的，所以你要了解对方，为什么我们的银行必须把分行开到离客户很近的地方，你才能了解客户，才能触达客户，才能做这个金融交易。我们现在用这样一套新的方法，我们最近和国际货币基金组织的学者一起做了一个研究，就是叫大科技信贷，类似于像微信支付、淘宝、京东甚至像美团，或者是字节跳动这样一些大科技平台，首先第一条，在平台上已经吸引了几亿的用户，支付宝已经有11亿到12亿的用户，大科技平台的好处就是所谓的长尾效应，通过长尾效应，可以海量的、低成本的获客，解决了金融服务获客比较难的问题。

　　第二，在平台上建立起来之后，用户在平台上就要活动，网购也好，社交也好，就会留下数字足迹，数字足迹累计起来，我们称之为大数据，大数据可以支持我们的信用风险评估，我们跟国际货币基金组织的学者一起写的一个工作论文讲的，就是在没有财务数据，没有抵押资产的情况下，大科技平台，这些新型的互联网银行，怎样利用大数据来对你潜在的客户做信用风险评估。最后发现，其实效果也还都是不错的，不错的原因是，第一，他有很多实时的数据，虽然他没有系统的，完整的财务数据，但是你在我的平台上，我能知道你昨天干什么，甚至能知道你今天干什么，这样的话，预测你将来违约的可能性，信息就更加实时更新。

　　第二，他依靠的是所谓的行为变量，线下其实也有一些中小型的银行，为中小微企业服务，有的是关系型贷款，你没有抵押资产，你没有财务数据，但是我了解你的企业家人品，你从小是不是好学生，跟同学之间有没有发生过争执，是不是讲信用的人，是不是孝顺父母的人等这样的一些行为，对于预测违约也是很管用的，我们知道财务数据是瞬息万变，但是行为，中国人有一句话，三岁看到老，基本上不太会大变，也不能说完全不会变。像这样的一些做法，其实对于预测违约、降低信息不对称是有帮助的方面。

　　另外一个方面，李稻葵讲得非常对，当你认为用这一套方法能解决，能理解行为预测违约的时候，必定会有另外的事情出来，李稻葵讲的是大数据速度很快，我能不能跟得上，还有人说，如果我知道你平台就用这些数据来预测我的违约，我整天干一些我不想干的事情，使得你对我的信用评估改善，有没有这种可能性？我觉得这个很难，因为大数据的意思就是千万条的信息，但是这种可能性不能排除，如果他知道你就用某几个信息点来判断我的违约，决定给我贷款，所以这些问题我觉得确实都是值得我们关注的。

　　这里面有两类问题，我的总结和李稻葵可能不太一样，但是我们说的问题是一样的。两类问题，第一类问题就是你的这些产品也好，业务模式也好，或者是新的业务系统，通过数据很好地分析出来，提供了一个好的决策，问题是我们对于这些信息的监管是完全没有穿透的。李稻葵讲的一个很重要的理由，监管部门的工资没有在行业的工资高，我顺便说一句，这不是美国的问题，这是全世界的问题，我们不能指望监管人员比业界的人更聪明，从而才能把他监管好，可能是需要另外一些办法，我后面会讲。一个新的模式有好的地方，但是一定意义上来说，你也可以把他看成在降低信息不对称程度的同时，对于其他人来说，有可能信息不对称的程度进一步加深了，因为我们不知道你到底用的是什么，我也不知道到底怎么分析，反正你觉得现在还可以，这里面有很多的问题。

　　第二，金融里面还有一个很重要的，就是负责任的商业可持续的金融，过去我们看到的有很多问题，现金贷就是一个例子，钱发出去了，发给了没有收入、没有职业、没有资产甚至有很多是年轻学生。我是做过金融行业的，我知道这是不可能的，这个钱发出去了，将来怎么办呢？有人跟我说，我们是普惠金融，我们不给他发，这些人是不可能从银行借到钱的，这不是普惠金融，普惠金融是负责任的，商业可持续的，这个事情在整个过去这一段时间，各种情况都有，归结到最后，就是李稻葵说的，监管跟不上。监管跟不上怎么办？所以从这个角度来说，所有金融交易都要监管，数字金融业不能例外，任何因为信息不对称问题，信息不对称导致的信心的动摇，很容易传染，一家机构出问题，一下子也许就传染开了。

　　刚才我讲了一些非常好的例子，大家都知道，但是我们也有很多不好的例子，P2P大家都知道，现在还在了，还没了完，上上周我听说还有三家平台留下来，估计是留不下来，这对于我们来说，就是很重要的教训。我希望对于投资者是一个很好的金融素养的教育，什么地方是该投的，什么地方是不该投的，什么地方是有风险的，什么地方是没风险的，对于我们监管部门也有很多教训，你明知道这样的业务模式，他在中国就根本不可能落地。我今天跟大家说，信息中介平台放在这儿，我搭一个平台，你们都来借贷，如果没有有效的信用风险评估的手段，这个业务怎么可能做得下去呢？借贷双方从来没有见过面，将来永远也不可能再见面，如果没有办法识别他是好人还是坏人，他有没有能力，他不还你，你拿他一点办法也没有，这是什么金融模式？这就是我刚才说的，不是负责任的金融模式，不是一个商业可持续的金融模式，所以需要监管金融交易，需要监管全覆盖，毫无肄问这就是方向，否则的话，问题会越来越多。

　　但是我也特别赞同刚才李稻葵讲的，监管的过程当中，还是需要考虑一些创新，简单的来说，就像过去那样做也确实不行，很多都是做的新的业务，举一个例子，我们的移动支付，大家可能也有抱怨，但是总体上来说，是改善了我们的福利，让大家变得方便，甚至我有学生做研究发现，发现在很多农村地区，农民用上移动支付以后，他的生活变得更方便，他的职业选择就拓展开来，甚至他可以自己生产，为市场生产。过去在一个小村子里面生产只是自己生产，自己消费，但是用上移动支付之后，相当于他把他自己和外部的市场给连接起来了，这样的一种改变，真的是非常令人振奋的，从而收入一下就提高起来了。像这样一些新的模式，有的时候确实看不清楚，李稻葵说的，不管你有多聪明，这个市场总是走在前面，这个没有办法，因为他们是追逐利润改善服务，他总是在第一线，大部分监管的人只能跟在后面，这就是客观事实，将来很长时间内是改变不了的。但是监管可以做的是，我起码可以跟你一起来学习，你做了一个新的业务，起码可以跟我商量，不能说谁也不说，自己就做起来了，P2P平台做了六千多家，监管部门说我出台一个监管条例，发现所有的平台都不符合这个条件，慢慢就都消亡了，这个有一点晚。

　　曾经有专家说一个话，我也不知道对不对，他说监管比金融创新稍微晚一步，但是不能晚太多，如果跟他同步，他一上来就把他拍死，那就没了，如果一上来就给他各种监管，你也不知道，你跟着做，所以监管沙盒是一个好方法，用这个办法来看一些业务模式，是不是商业可持续的，是不是风险可控的，是在有条件的区间内进行尝试，试完了以后，觉得可以，让他们去发展。如果后来发现，其实做不下去，就把这个试点中断了，这些都是我们需要思考的。

　　还有一个，现在反垄断的问题变得非常突出，中美都在做，肯定是要反垄断，垄断对于我们的经济福利非常重要，但是在数字经济领域、数字金融领域等垄断的问题我们要有新的看法，过去我们讲的很多垄断，就是你不能竞争，就是一家银行，有十家银行，有十家银行可能有竞争，只有一家银行就没有竞争。在数字经济领域，很多人说，竞争往往最激烈的竞争，不是在同类机构之间，因为数字经济的业务模式的迭代非常快，但是你不知道将来会干掉你的是不是一家支付机构，很可能不是一家支付机构，很可能是外卖机构，很可能是社交平台，因为平台建立起来，大家都可以这样做，所以对于我们的垄断来说，这是哈佛大学，奥巴马的经济顾问委员会主席，他去年给英国做了一个数字经济的政策报告，后来我就跟他讨论，这个垄断的事情，因为一说垄断，大家都觉得把公司打开，比如说微软、Google，把他们打碎，这个有一点跟我的理念不太一致。我们知道数字经济大平台他的优势就是长尾效应，就是规模效应，平台一建立起来，可以发挥规模效应，你把一个大公司搞成十个公司，他的优势就没有了，怎么解决这个问题。他说他看来，把他们打散，增加竞争，这是比较愚蠢的思路。比较好的思路是，你在这个领域里面不能让任何人设置新的障碍，防止其他人进入。进入的门槛要永远是打开的，不管今天是做什么业务，你做信贷、做保险、做投资，不能自己设置壁垒，不让其他人进来，这是不可以的。但是如果是在一个公开市场上公平竞争，千万不要去想把它打成三个公司，五个公司，将来就有竞争了，这个恰恰把我们数字金融和数字经济的一些优势给灭掉了。

　　不太成熟的一些看法，请李稻葵老师和各位批评指正，谢谢大家！