2015年年末，美联储宣布加息。一石激起千层浪，金融市场、大宗商品、新兴市场均首当其冲，产生不同程度和范围的波动，而黄金及其他贵金属价格也受到很大的影响。

　　受访专家分析，在2016年多空因素易于相互变换的背景下，预计国际金价仍将维持大区间震荡的走势；在走势节奏上将与市场对美国的通胀预期保持一致；预计震荡区间在每盎司900美元~1350美元（约合人民币209.18元/克~313.77元/克）。

　　难有大幅反弹

　　回顾2015年，国际贵金属市场依然处于弱市之中，国际金价全年跌幅达10.5%，报收于每盎司1061.1美元（约合人民币246.65元/克）。而从国际大类资产的收益看，2015年整个国际市场的表现令人失望，大宗商品市场全面下跌，贵金属市场依然处于弱市，欧美股市也转向低迷，新兴市场国家的汇市和股市更是经历剧烈震荡，只有美元汇率一枝独秀。

　　在1月6日亚市盘中，国际现货黄金价格扩大涨幅，并刷新1081.20美元/盎司（约合人民币251.26元/克）的近1个月高位。尽管国际金价以强劲跳涨逾1%的表现给投资者送上了“开门红”，但分析认为这主要是由于中东局势动荡造成的市场避险情绪助推所致，而避险情绪无法催生出牛市，因而金价的上涨也只是短期的，无法长期持续。过去连续三年的金价低迷走势仍然让市场“高兴不起来”。

　　民生银行总行金融市场部分析师汤湘滨表示，市场对宏观因素的预期仍是主导2016年贵金属价格走势的主要因素。在美联储首次加息的靴子落地后，根据历史经验，市场往往会纠正对首次加息政策的过度反应，这也意味着在美联储完成首次加息后的3~6个月，国际黄金市场易于迎来可持续的反弹机会。

　　不过，中投顾问宏观经济研究员马遥也对国际商报记者表示，2016年国际金价及其他贵金属在短期内或继续维持低价，即便出现反弹，幅度也会较小。

　　美加息打击

　　从影响黄金市场运行的诸多要素来看，左右金价走势的主要因素依次是美、欧货币政策的变化及预期带来的美元大幅升值，全球性低通胀，世界经济增长放缓导致黄金实物需求不振，地缘政治风险事件频发等。显然前两个因素是造成金价屡创近6年新低的决定性原因。

　　马遥指出，2016年美联储可能将会开启下一轮加息，美元指数或依旧维持强势，原油价格走势也不容乐观，原油低迷降低了生产成本，黄金及贵金属价格未来下行压力仍然较大。

　　汤湘滨认为，金价走势充分显示出近年来由美联储大量释放流动性而支撑的市场繁荣是多么脆弱。当美联储转向收紧流动性时，美元信贷的回流给新兴市场经济带来巨大的冲击，对大宗商品的需求快速减弱，并加大了新兴市场汇率和资本市场的动荡。他同时指出，2015年国际金价的收益表现虽低于美元资产，但是远好于国际大宗商品的市场表现。

　　整体来看，国际金价与美元指数保持负相关联系，美元指数的全年涨幅与国际金价的跌幅比较接近。但是如果考虑到其他货币对美元大幅贬值的因素，持有黄金的实际收益将明显超过全球大部分国家的股市和资产表现。