互联网时代不可不学新理财技能

　　2015年注定是中国资本市场历史上极其重要的一年。

　　这一年，央行在启动降息的同时，大步迈开并最终完成了利率市场化一跃。

　　这一年，存款保险制度出台，银行不再大而不倒，存款利率开始体现其风险水平。

　　这一年，“互联网+”战略发布，互联网金融发展指导意见出炉，首次将新生的金融业态拉入监管体系内。

　　在利率市场化和互联网理财两股新浪潮中，你是否都已经掌握了最新的理财技能，以掌握或许仍将持续的低利率经济下行周期？本期投资周刊理财版，将全面给投资人盘点2015年的理财大事，并从中洞悉2016年的投资趋势。

　　广发银行个人银行部总经理吕诗枫受访时指出：“在任何时候个人投资者都应做好资产配置，这是家庭财富管理的核心。“个人投资者在选择投资产品的时候需要充分考虑投资产品的收益性、风险性以及流动性，通过资产配置取得最佳平衡。”

　　1。银行理财收益跌跌不休

　　2015年，央行启动降息周期绝对是主导全年理财市场走向的最主要事件。央行年内5次降息，每次0.25%，全年累积降息1.25%。在降息周期下，固定收益理财市场收益率全线下调，银行理财在经历了前几年的高速增长后也迎来了首次回调。

　　事实上，央行降息通道是从2014年11月开启的，若算上2014年底的首次降息，一年期基准利率从去年11月前的3%降至目前的1.5%，少了一半。按照基准利率计算，同样10万元存一年，利率直接少1500元，利息收入腰斩。

　　除了基准利率跌跌不休，央行叠加降准等宽松政策，市场利率节节下滑，银行理财产品和互联网“宝宝”理财产品收益率也“水降船低”。

　　今年初，银行理财产品平均收益率可以到5%-6%，而目前只有4%左右。根据普益财富统计显示，上周银行理财产品的平均预期收益率为4.40%，已经叠加了年底翘尾因素。

　　银率网数据显示，银行理财产品平均预期收益率从1月底的5.25%降至11月底的4.34%，创了2013年来最新的收益低纪录。尤其是在今年下半年以来，这种跌幅更加明显。同样以10万元投资本金为例，年末购买银行理财产品比年初购买的利息收益薄了近1000元。

　　点评

　　不但收益跌，银行理财产品发行量也在跌——从7月份到11月份，相比较2014年同期跌7.84%。过往，每到季末和年末资金紧张时期，银行理财产品收益率会出现回升或暴涨。然而，今年以来央行的宽松货币政策叠加银监会取消存贷比考核，银行理财产品收益率并未出现回升。很多投资者等到年底也只能失望而回，有的高收益银行理财产品甚至提前终止。

　　2。降息通道下稳健投资仍是首选

　　对于银行理财产品在2015年发行量和收益率双降，银率网分析师闫自杰表示：“适度的货币政策，持续走低的利率水平和优质资产缺乏是主要影响因素，银行理财总体收益将在4%附近徘徊，但是综合考虑收益和风险因素，银行理财相比市场上大部分固定收益产品依然是目前投资者较为理想的稳健投资方式。”

　　根据央行最新公布的2015年第四季度城镇储户问卷调查报告显示，居民偏爱的前三位投资方式依次为：“基金及理财产品”、“债券”和“股票”，选择这三种投资方式的居民占比分别为33.0%、15.0%和 14.7%。虽然今年以来股市带来了超高的投资回报机会，但在大起大落的市场中，基金和理财产品依然是大部分投资人的投资首选。

　　日前，在“广发财富论坛”现场，针对1100多名金融资产30万以上的投资人统计显示，稳健投资仍然是当前中国家庭投资的主旋律。广发银行表示，不少个人投资者在经历了2015年股市的大幅波动后风险意识明显增强。在资产配置方面，银行理财产品由于其稳健性获得个人投资者青睐，大部分投资人年底都增加了银行理财产品在家庭资产组合中的占比。

　　点评

　　对于大部分投资人而言，2015年最重要的技能莫过于如何在降息通道下进行理财，保持稳健的同时，赢取更高的收益率。理财专家从央行首次降息开始便不断苦口婆心建议投资人通过拉长投资期限，锁定越来越少的高收益理财产品，以让资金更好度过降息周期。

　　3。存款利率全面放开 储户用脚投票

　　10月23日，央行在第五次将准降息的同时，宣布对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，标志着我国利率市场化时代正式到来。利率市场化下，银行储蓄产品、理财产品的风险定价差异开始显现，储户需要从过往被动接受同一个价格，转向主动货比三家，选择合适自己的产品。

　　存款利率定价放开后，各家银行存款利率定价差异化越发明显，银行利率的定价水平基本上分成了国有银行、股份制银行和城商行三个梯队。国有银行仍然是利率最低的，而城商行则是存款利率最高的。有不完全统计调查显示，不同银行存款利息最大的相差达40%。如工农中建四大行、交行和招行一年定存利率为1.75%，比基准利率上浮幅度16.7%。而其他股份制银行定期普遍上调30%左右。

　　如民生、中信、兴业和浦发等多家银行一年定存利率大部分定在2%，相比基准利率上浮33%。3个月、半年存利率大都在1.5%、1.75%的水平，较基准利率上浮约36%、34%。部分城市商业银行的利率更比以上两类银行高，广东华兴银行各期限存款利率统一比基准利率上浮40%。其中活期存款利率0.49%，比四大行高约六成，一年期利率为2.1%，也比国有四大行高两成。

　　点评

　　存款利率不再一刀切，也意味着老百姓(71.100, 0.48, 0.68%)在存款时也进入了需要“货比三家”的时代。储户选择不同银行存款或者理财可要好好掂量一下。以10万元存款为例，如果放在活期账户上，按大部分银行的0.3%计算，存放日利息约为0.82元；按目前广东市场存款利率最高的0.49%计算，日利息约为1.34元，差距约63%。而在定存方面，按国有银行和交行、招行的一年期定存利率1.75%计算，10万元存放一年利息约为1750元。如果到城商行去存款，以存款利率最高的2.1%计算，存放年利息约为2100元，差距约20%。

　　4。储户存款有了议价能力

　　对于大部分民众而言，过往，每家银行的利率水平几乎一样，期限越长，利率越高，大家只需要选择距离近的银行，选好期限，就可以享受几乎无差异的存款业务。

　　但如今情况已经不同，同一笔钱，最高利率的银行比最低利率的银行利率高近40%。除了各家银行之间定价不同，不同储户可以获得的利率水平也不尽相同，甚至同一家银行的实体网点和网上银行、手机银行利率水平也不尽相同。

　　这意味着，储户可以根据自身的情况，开始有议价能力。

　　目前不少银行针对不同情况的客户有不同的存款优惠，比如，有四大行规定，若存款金额在5万元以上，一年期定存利率可上浮至2%，相当于基准利率上浮33%。在上浮后，可以获得与其他中小银行同样的收益。在这种情况下，对于存款人而言，需要平衡的，不仅仅是收益，还有我们过往存款时从不考虑的风险。如何在风险和收益之间平衡显得更为重要。

　　事实上，利率市场化是个系统工程，银行之间的自主差异化定价只是其中关键的一步。我国《存款保险条例》已于5月1日起正式实施。存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。意味着银行一旦破产，将由存款保险基金管理机构依照条例的规定向存款人偿付被保险存款。

　　点评

　　储户用脚投票之前，需要关心的不仅是利率的高低，还有差异化定价背后，各家银行的定价能力和抗风险能力。虽然国内有部分城商行和农商行在一夜之间就将利率上浮超过78%，但储户必须知道，存款并不能仅以高利率为衡量标准。

　　各家银行竞争愈发激烈，加上在互联网理财冲击之下，小型的商业银行利差空间进一步受到挤压。经济增长下滑，信贷不良风险上升，对银行抗风险能力提出更高的考验。

　　5.P2P与货币基金仍是互联网理财“爆款”

　　据平安集团和零壹财经近期发布的《互联网金融消费白皮书》调查，在随机抽取的3000多个家庭中，购买过互联网理财产品的家庭数量远远大于未购买的家庭，占比分别为80%和20%。在年收入50万以下的家庭中，购买过互联网理财的占比从66%陡然升高至90%。互联网理财已经开始走进千家万户。

　　从整体看，各收入阶层的家庭选择互联网理财最重要的原因均是操作简单，第二大原因均为资金可随存随取、流动性好。而50万以上收入家庭选择互联网理财的第二大原因则是收益高。

　　“可以看出，不同收入阶层对互联网理财的需求特点几乎一致：首先是用户体验好，其次是流动性强，第三是收益较高。同时，调查发现，产生这种一致结果的原因在于此前火爆的宝宝类货币基金仍然是各阶层最常购买的互联网理财产品。”平安集团在白皮书中表示。

　　白皮书指出，尽管线上投资者的“身家”不同，无论年收入是低于5万，抑或高达50万以上，选择货币基金的投资人比例均超过30%。而近年来，P2P平台虽质量分化加剧，风险事件频现，但凭借其收益率优势仍获得近20%投资者的青睐。保险产品方面，额度较小、标准化程度高的旅游险及意外险产品成为销量最佳的保险产品，备受中青年男性投资者追捧。

　　点评

　　80、90后尝试互联网理财的比例分别达到了83%和77%，堪称线上理财的主力军。该年龄段人群进行互联网理财的特点表现为偏好周期短、收益稳健、流动性高的金融产品，而对产品种类繁复、有资料信息泄露风险的理财平台表现出不满和担忧。

　　6。余额宝收益年中一度破3%

　　2013-2014年，最火的产品莫过于互联网宝宝产品——互联网货币基金。然而，到了2015年，央行的降息叠加宽松政策也直接影响到稳定有保障而又兼具高收益的互联网宝宝产品。

　　天天基金网数据显示，今年以来宝宝类产品平均年化收益3.6%，意味着年初买了10万元“宝宝”，年末大致收获3600元的利息。相比2013年，宝宝类产品动辄6%的年化收益率，利息折损近半。

　　让不少投资人重新认识到“宝宝”产品仅是一个流动性管理工具的，或是10月中旬余额宝收益率“破3%”事件。9月份最后一天，余额宝七日年化收益率首次跌破3%，达到2.999%，国庆假期收益率持续走低，七日年化收益率曾达到2.951%，创出历史新低。而在10月上旬大部分货币基金宝宝产品收益率都曾跌破3%。

　　随着收益的下滑，“宝宝军团”2015年也遭遇规模、收益双双下滑的局面。不少投资人，也将其从定期存款替代理财方式，回归到活期替代品类现金管理工具。

　　点评

　　在宝宝产品熄火后，互联网理财的创新巨轮也再一次向前滚动，万能险中长期固定收益产品创新和多元化基金投资平台，成为各家互联网巨头比拼互联网金融实力的新焦点。

　　7。网贷单月成交破千亿

　　从年初里外贷爆雷，到年中配资平台整顿、“7·18”互金指导意见出台，再到年尾的E租宝事件、宜人贷纽交所上市，今年P2P网贷行业毫无疑问成为了2015年理财的话题王。而冰火交织的事件，也使得投资人以及业内人员心理也如同坐过山车般忽上忽下。

　　据网贷之家和盈灿咨询数据统计，截至2015年11月底，全国正常运营的P2P网贷平台数量达2612家，同比增幅近70%。P2P网贷行业单月成交量已突破千亿大关，历史累计成交量已达12314亿元。截至11月底，P2P网贷行业贷款余额已增至4005亿元。

　　在火热的背后，另外一组数据也值得深思。网贷之家统计显示，截至11月底，2015年问题平台涉及的投资人数约为15.7万人，涉及贷款余额为82.7亿元。从问题平台事件类型上看，11月跑路类型平台的数量占比相比10月出现了大幅度的上升，占比达到77.22%，数据表明平台在年底这个关口或因经营不善导致资金链断裂而选择跑路。

　　不过，根据网贷之家统计，综合收益率介于8%-18%之间的平台占比高达73.72%。随着今年8月上旬最高法院发布了《最高人民法院审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》后，综合收益率介于24%-36%和36%及以上的平台数量占比下降明显。

　　点评

　　网贷之家分析指出，由于宏观经济承压，资金面整体较为宽松，行业制度不断规范、信息披露逐渐透明完善，对于风险的补偿也逐步降低。另外，相比与投资人的获得，优质资产的获得日益困难，资金供给大于资金需求的开发，这些都推动了P2P网贷收益率的持续下降。2016年，P2P网贷行业综合收益率仍然有下降的压力，但跌幅将收窄，预计为10%-11%。

　　银率网数据显示，银行理财产品平均预期收益率从1月底的5.25%降至11月底的4.34%，创了2013年来最新的收益低纪录。

　　天天基金网数据显示，今年以来宝宝类产品平均年化收益3.6%，意味着年初买了10万元“宝宝”产品，年末大致收获3600元的利息。相比2013年，宝宝类产品动辄6%的年化收益率，利息折损近半。

　　在年收入50万以下的家庭中，购买过互联网理财的占比从66%陡然升高至90%。互联网理财已经开始走进千家万户。