过去的2015年，险资成为资本市场一股不可或缺的力量。

　　在刚刚过去的2015年，至少有35家上市公司被险资举牌，十大险企参与其中。到2015年底，举牌所涉标的共涉及市值超过了2500亿元。

　　究竟险资是何心思？安邦保险集团董事长吴小晖给出了正面回答：如果说我们保险业12万亿的资金能够作为中国经济发展的股本金，很多中小企业就能够得到支持，中小企业的融资问题就应该可以得到很大程度上的解决。

　　降低成本 提高直接融资比重

　　截至2015年11月底，沪深证券交易所主板、创业板、中小板上市公司共2799家，全国股转系统挂牌公司4385家，区域性股权市场挂牌股份公司3043家。

　　11月底，沪深两市上市公司总市值50.36万亿元，居全球第二位。同时，银行间和交易所债券市场也发展迅速，截至2015年11月底合计债券托管余额达46万亿元，其中公司信用类债券余额14万亿元。

　　但是，总体看目前我国直接融资比重仍然偏低，在经济社会发展中的作用发挥还不充分，还难以完全适应经济增长和转型升级需求。从国际比较看，我国提升直接融资比重还有非常广阔的空间和潜力。

　　放在此视角来看，险资频频举牌上市公司无疑迎合国家鼓励方向。证监会副主席方星海介绍，发展直接融资主要解决3个问题，一是降低我国实体经济的融资成本。二是降低我国企业的杠杆率。三是分散我国金融体系的风险。

　　继2014年发力之后，行业龙头安邦保险2015年继续在A股市场上深耕，仅12月份，在大多数机构资金面偏紧的情况下，就动用了约291亿元资金扫货，被举牌公司包括同仁堂、金风科技、远洋地产、欧亚集团、大商股份等。安邦系举牌行业囊括了地产、医药、商业等领域。

　　证监会副主席方星海直言，我国融资环境将会发生变化，“新三板”市场、债券市场、股权众筹等各类直接融资渠道有望打开，这些都是资本市场方面增加的有效供给，也是补短板方面增加的有效供给，将对国家整体的供给侧结构性改革起到积极作用。

　　央行行长周小川也预计，从2014年到2020年，非金融企业直接融资占社会融资规模的比重将从17.2%提高到25%左右，债券市场余额将与GDP总量一样多。

　　真正参与到直接融资中的险资，想法更加直白。用吴小晖的话说，保险作为中国金融业的三大支柱之一，保险资金的长期性、稳定性决定了保险资金长期投资的独特优势，适合为实体经济的稳定发展提供长期稳定的资金支持。

　　纠偏市场 挖掘潜力公司

　　有机构测算，过去一年，安邦举牌概念股的平均涨幅已经达到73.30%，部分个股近期更是大幅上涨。

　　从安邦的投资效果来看，早在2014年 底，安邦保险就对金地集团、民生银行连续举牌，将持股比例打到了20%、15%。目前虽然民生银行的股价变动不大，但是金地集团的股价却大涨了近80%。小盘股欧亚集团一年来的涨幅已经达到一倍。

　　到底哪些上市公司吸引保险资金？分析人士表示，这些被保险资金举牌的上市公司基本上集中在传统行业，以房地产、商业贸易、银行等居多。同时，这些公司大多具备估值较低、高股息率、股权分散、市值较低的特点。

　　以行业等视角去评判显然难以完全站住脚，而吴小晖的看法很简单：我们会支持资本市场的优秀公司。

　　分析人士表示，险资资金量大，最重要的投资考量应当是利用自身的专业金融能力，实现市场价值发现功能，通过专业估值促使股票价格更趋近于其实际价值。

　　巴菲特成功的秘诀就是找出被市场低估的公司，买入并长期持有从而获得不菲的收益。安邦举牌金风科技是个很典型的案例。金风科技新年后发布公告称，公司于2016年1月4日收到安邦集团提供的最新信息——安邦系已经成为公司第一大股东。

　　对于这笔投资，吴小晖解释得很清楚，我们投资的金风科技，这是绿色能源企业，我们如何让整个地球更加美好，只有更多人做这种绿色的投资才能让这种中国优秀企业走向全球。

　　目前，风电技术发展比较成熟，风力年发电量达到6400亿千瓦时左右，占全球能源消费总量比重不足3%。按照控制碳排放的要求，到2050年前后风电比重有望提高到30%，年发电量可达到22万亿千瓦时，发展潜力巨大。

　　吴小晖还举了另外一个例子，我们最近在投资同仁堂，我们希望借力资本帮助中国老祖宗留下的中医药企业走向国际，我们将会运用自己的国际网络支持他们进入国际市场。

　　他说，从我们的角度来看，今天中国的市场经济总量可以让我们中国拥有自己的黑岩，拥有我们自己的高盛，拥有我们自己的摩根士丹利，拥有我们自己的苹果公司，中国应该有更多能够带领未来的企业，这才是道路自信，制度自信，中国人的自信。这一切的发展都需要资本的支持。

　　维稳护盘 救市效果显著

　　据国金证券统计，2015年约有81家上市公司获得各类机构及个人举牌，其中保险机构成为举牌大军的重要力量。

　　到底是野蛮的掠夺者还是持重的价值投资者？去年夏天的股灾表现已经见分晓了，险资正逐渐成为稳定中国股市的重要力量。

　　去年6月险企投资股市15386.11亿元，相较5月的16554.1亿元这一数字下降1168亿元。那么这逾千亿元资金到底是险企的撤资导致，还是股市下跌导致的被动减持？

　　据统计，沪深300指数在2015年5月最后一个交易日(5月29日)报收4840.83点，而截至2015年6月30日报收于4473点，跌幅为7.6%；上证50指数在5月29日报收3111.33点，而在2015年6月30日报收于2870.03点，跌幅为7.6%。

　　可见，入市资金占比下降幅度，还略低于沪深300以及上证50指数的下跌幅度，基本可判断在6月当月，险企保持了仓位，甚至可能选择了小幅加仓。

　　7月中旬保监会曾公开险企救市数据：自股市大幅波动开始至7月8日，保险机构持续净买入股票和股票型基金，股票累计净买入574.2亿元，股票型基金累计净买入548.42亿元，合计净买入1122.62亿元。

　　仅在7月9日一天，保监会相关部门重点监测的6家重点保险公司(资产占比接近整个行业的一半)净买入股票和股票基金就达151亿元，全行业数据比这个数字更大。

　　在股市极大不确定性的7月，保监会资金处相关负责人表示，近一段时间，为维护股票市场稳定，抑制股票非理性下跌，促进资本市场健康发展，保险机构一直持续买入股票和股票型基金，一个交易日也没有停，无论是加仓的数量，还是加仓的速度，都显著高于股票市场在4000点至5000多点时的水平。

　　保监会称，保险业将进一步发挥保险长期资金的优势，加大投资力度，促进资本市场稳定健康发展，近期的股票投资，充分体现了保险机构专业投资、理性投资的能力，价值投资的理念得到检验，扮演了一个专业投资机构应当担当的角色。