在A股市场上，保险资金接二连三举牌上市公司，让关于保险资金是“门口的野蛮人”的议论声四起。

　　野蛮人的说法最早来自于布赖恩-伯勒的《门口的野蛮人》一书，“门口的野蛮人”被华尔街用来形容不怀好意的收购者。

　　“野蛮人”之争

　　“希望各位不要再给保险公司戴上野蛮人的帽子了，我们冤枉啊。”不久前，一位保险公司高管半开玩笑地对证券时报记者表示。

　　平安证券首席非银金融分析师缴文超不同意保险资金是“野蛮人”的说法。他表示，野蛮人之说对保险资金举牌现象过于渲染。

　　对上述争议，国华人寿董事长刘益谦不以为然。他说，举牌是资本市场上的正常现象，没有必要在意外界怎么解读。

　　作为长期资金，险资一直是各个地方政府争相引进的优质资本，也是银行、基金、信托等金融机构争相合作的机构，那么，为何在A股市场上会被质疑为野蛮人？有业内人士表示，“保险公司直接在二级市场上买入股票，第一次举牌之前往往不和上市公司及其他股东沟通，这让一些上市公司控制人感到紧张。”

　　实际上，二级市场举牌是成本很高的一种吸筹方式，隐秘进行并非险资举牌的专利。基于成本考虑，产业资本、私募首次举牌之前，多数也不会和上市公司沟通。

　　保险资金是否冲着控制权而来，成为了是不是野蛮人的关键。从目前险资举牌的绝大多数案例看，主要目的是财务投资和战略协同，其中财务投资占了大部分的比例。

　　“除了一些与保险产业链相关联的公司，绝大多数上市公司其实不用担心保险资金来争夺控制权，因为保险公司并不会真正想要控制那么多非保险主业的公司。”一位保险资产管理公司高管对证券时报记者表示。

　　此外，作为长期投资方，保险资金希望在分红上拥有更多话语权，这也是险资希望进入上市公司董事会的一个动因。

　　钱太多的烦恼

　　今年以来举牌较多的保险公司都有一个特点，就是保险业务增长快速，规模保费收入很高。

　　8月28日，富德生命人寿宣布该公司今年以来保费收入已经突破1000亿，提前完成全年任务，进入“千亿俱乐部”。而成立才3年的前海人寿前7月保费收入已过400亿，超过去年全年。

　　“资产端的快速增长，给投资端带来的压力明显增大，使得保险公司亟需寻找更高收益的资产来配置。”上述保险资产管理公司人士分析。

　　保险公司如果追求更高的收益，承担的风险将会增加。今年经济增速放缓，固定收益产品面临利率下行趋势，保险公司需要调整资产配置，在大篮子中减少承担信用风险和利率风险。

　　但是，权益类配置毕竟不是保险资金的主场，钱多带来的烦恼需要保险公司通过多种渠道缓解。保险资金除了在A股市场上坚定蓝筹、高分红的选择标准之外，在另类投资上也花费了不少功夫。

　　今年以来，保险公司对收益相对较高的另类投资增长也很快。据保监会统计，今年前7月，保险资金运用余额为101730.86亿元，较年初增长9.02%。其中，另类投资26897.68亿元，比2014年底增加4819亿元，占比上升2.7个百分点。

　　据了解，保险公司另类资产投资政策已进一步放宽。9月11日，保监会网站发布了《资产支持计划业务管理暂行办法》、《关于设立保险私募基金有关事项的通知》。中国保险行业协会在9月25日发布的《中小寿险公司发展研究报告》中建议，中小保险公司可以加大对另类投资的配置，提高投资能力。