上周市场巨震后，机构对于市场策略和声音分歧开始不断加大。

　　作为不可或缺的专业投资者之一，保险资管的看法也备受关注。不过，到底是“慢牛”、“疯牛”还是“牛熊切换”，为此《第一财经日报》记者采访了多位保险资管。据一位大型保险资管内部人士和记者私下交流时分析：“其实险资在风险上相对保守，这轮慢牛也好，疯牛也好，我们并没有大幅出击，而是在原有配置基础上抓住短期波动操作。”

　　市场总在千变万化中，而避险情绪较重的保险资金早已默默发生变化，2014年上市险企年报显示保险公司在增配权益类资产。3月24日，中国人寿发布年报显示，在该公司超过2万亿的投资额度中，有11.2%的资金配置了权益类资产，较之前一个年度增加了3个百分点；中国平安的年报也显示，截至去年年末，权益类资产占比亦有小幅上升至14.1%。另据券商研报分析，2015年加仓权益可能是保险资金的“大概率事件”。

　　就去年来看，各保险资管机构对待权益类的态度有所分化。大型保险公司加大权益类配比，但整体幅度并不大。在平安证券研究报告分析看来，从2014年7月份开始，股市开始有了不俗的增长率，保险公司的权益类投资在投资资产中的占比也有了较小幅度的提升，其中有一部分是股市上涨带来的账面资产的提升。随着牛市步入后一阶段，预计保险公司在权益类资产的投资上将保持小幅增长。

　　不过，避险情绪升温也让保险公司在一片加仓预期中放慢了脚步。据了解，在判断目前可能出现震荡风险的情况下，一些取得可观投资业绩的保险公司已将部分浮盈兑现，并在仓位上有所控制甚至收缩，且权益类资产配置的重心开始向防御类板块倾斜。

　　不过，亦有分析人士提示，险资在权益类投资上的配置存在滞后性，且险资周期较长，短期内的调整并不会有明显反应，所以这轮市场震荡后还有待观察。

　　保监会公布的最新数据显示，今年1～4月，保险资金运用余额超过10万亿，较年初增长7.59%。其中，股票和证券投资基金14591.03亿元，占比14.54%；银行存款25435.04亿元，占比25.33%；债券35518.1亿元，占比35.38%。

　　和年初相比，权益类投资占比有小幅提升。在下半年投资策略上，另据平安证券分析报告认为，定存占比下降将成为趋势，尤其是定存到期之后，保险公司可能将定存资金直接配置到债券或者另类投资；而债券在投资资产中的占比亦略有下降。

　　上述业内人士还表示：“保险公司更注重多元化的投资分散风险，而险资目前可投资的品种越来越多，新的投资方式都会加强探索和布局，以分散传统投资渠道的投资风险和提高投资收益。”