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保险资管谋差异化 加速挺进个人财富管理“蓝海”

  • 发布时间:2014-12-12 09:59:12  来源:中国经济网  作者:涂颖浩  责任编辑:孙朋浩

  保险作为财富管理的重要组成部分,增长潜力巨大。今年8月发布的《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》(以下简称保险业“新国十条”)规划,到2020年,保险深度(保费收入/国内生产总值)达到5%,保险密度(保费收入/总人口)达到3500元/人。业内预计,考虑到GDP的增长,保险行业总保费收入平均增长可达15%,保费收入在2020年达到5万亿元左右,对应的行业总资产可能达到50万亿元。

  今年以来,专注机构资产管理服务的保险资管公司加速进军个人财富管理领域。业内人士认为,保险业将在借助外部资产管理优势的基础上,强化自身资产管理能力,发挥保险资金的财富管理、财富传承优势,探寻保险资金的差异化经营之路,驶向财富管理市场的“蓝海”。

  截至2014年10月末,保险资产总规模已达到9.6万亿元,逼近10万亿元。保险资产规模增长的同时,保险资产的“专业化”运用日趋成熟。

  随着近年来相关政策发布,保险资产管理逐渐步入 “大资管”时代。有业内人士对《每日经济新闻》记者表示,保险资管积极拓展第三方资产管理市场,是大型保险集团转型升级的战略需要。

  保险资管第三方业务空间大

  保险业务和投资业务是保险公司发展的两驾马车,2013年末,保险资产总规模达到8.2万亿元,是仅次于银行和信托的第三大金融服务行业,保险资产规模也呈现出连续多年快速增长的势头。

  安永研究报告显示,保险资产管理是将保户的资金进行汇集,形成大的资金池,通过自身的专业投资人员进行有效投资,获得收益的行为;不具备投资能力的中小型保险公司也可通过其他专业机构进行保险资金投资。保险资产管理主要有三种模式:外部委托投资、保险公司内设投资部门、成立或并购专业保险资产管理机构。

  以2003年成立的中国人保资产管理公司为标志,保险资金的“专业化”运用之路日趋成熟,目前共有18家保险资产管理公司管理逾80%的保险资金。《每日经济新闻》记者注意到,今年华夏人寿、英大保险、长城人寿3家已获批筹建资产管理公司。

  险企热衷成立保险资产管理公司,不仅是为了对险资进行更加专业的投资运用,还与第三方资产管理市场的竞争有关。2012年7月以来,保监会发布了一系列监管新规,包括13项投资新政,其中赋予保险资产管理公司第三方资产管理人的权利,明文规定可以受托管理保险业以外的资金。2013年2月,保险资产管理公司发行私募产品开闸,公募基金行业也向保险资产管理公司敞开了大门。

  保险资产管理第三方业务具有巨大的发展空间。目前,国内的保险资产公司以受托管理集团内部的保险资金为主,第三方业务占比较低。从成熟市场经验看,保险资管的第三方业务占比平均将达到70%以上。业内人士指出,通过承接各种类型的年金和养老金等多种类型的资金,开展第三方资产管理,可以培育出新的利源。

  险资长期投资收益优势建立

  2012年以来,保监会着手推进保险投资“新政”,进一步拓宽了保险资金投资渠道。2012年10月发布的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》强调,在严格控制短期资金融出和融入的条件下,保险资金运用对境外投资的比例上限是15%,投资范围覆盖25个发达国家以及20个新兴国家的不动产市场,13个国家和地区的14个期权期货交易所,全球配置覆盖范围居同业之首。

  2014年2月19日发布的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》,规定了权益类资产、不动产类资产、其他金融资产和境外投资的账面余额的投资比例上限。此举是近年来规范和松绑保险资金运用监管的延续和重大突破。

  自2013年1~4月保监会披露险资统计数据以来,险资投向其他投资的比例已由11.25%上升至2014年1~10月的21.26%。由于险资不断加码另类投资,助力2013年保险行业投资收益率创4年来最高水平,2014年的投资收益率水平还将高于去年。

  同时,保险长期投资收益的优势有望逐步建立。保险业 “新国十条”鼓励保险资金利用债权投资计划、股权投资计划等方式,支持重大基础设施、棚户区改造、城镇化建设等民生工程和国家重大工程;鼓励保险公司通过投资企业股权、债权、基金、资产支持计划等多种形式,为科技型企业、小微企业、战略性新兴产业等发展提供资金支持。投资渠道的放开及资金运用方式的创新,打通了保险资金直接对接实体经济的经脉,从而建立起保险中长期投资收益的优势。

  此外,保险资金运用监管减少了行政审批,保险资产管理公司拥有更多独立运作的权力,投资周期大大缩短,有利于增加保险投资的自主权和灵活性,提高投资效率。

  跨行业经营深耕“大资管”

  近年来,随着保监会《保险资金委托投资管理暂行办法》、《保险机构销售证券投资基金管理暂行规定》以及证监会《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》等文件陆续出台,保险资产管理公司、证券资产管理公司、基金公司之间的壁垒逐步被打破,客户接近同质、企业面临“同台竞争”,保险资产管理逐渐步入“大资管”时代。

  11月28日,由中国人寿资产管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司共同出资设立的国寿财富管理有限公司正式挂牌成立。国寿财富管理有限公司将成为中国人寿积极参与社会财富管理、为广大客户和投资者提供更加全面金融服务的重要窗口。

  一位保险资管公司人士对《每日经济新闻》记者表示,随着资产管理行业跨界竞争日益加剧,保险资管积极拓展第三方资产管理市场,是大型保险集团转型升级的战略需要。今年以来,专注机构资产管理服务的保险资管公司加速进军个人财富管理领域。大型机构通过申报基金公司、成立财富管理中心等方式“长驱直入”。《每日经济新闻》记者注意到,平安、新华、阳光等多家保险公司的财富管理中心还在招聘网站挂出信息,大举招兵买马。

  2014年9月成立的中国保险资管协会以个人财富管理领域为改革创新的一大方向。保险资管公司也纷纷将财富管理业务作为转型发展的重要载体之一,通过加大对产品、渠道、人才等方面的投入,重点布局该领域。

  保险资管产品存政策优势

  太平资产管理有限公司内部人士指出,2013年以来,随着银监会8号文、99号文、107号文等监管法规出台,银行理财产品和信托公司资金池产品投资非标资产受限,“长拆短”的期限错配模式遭遇瓶颈,这两类产品的收益率进入下行通道。目前,虽然保监会未明确准许保险资管产品面向个人客户销售,但已有诸多保险公司资管产品销售给个人投资者,此类产品在资金与资产的期限错配方面也尚未有明确约束,保险资管公司在当前政策环境下存在相对优势。

  中国保监会副主席陈文辉在“2014金家岭财富论坛”上表示,随着保险业特别是寿险业的发展,保险正成为财富保值和增值的一个重要工具,包括分红险和万能险等在内的寿险产品,实际上是长期储蓄或者基金加意外保险的组合,起到很重要的财富管理作用。此外,包含债权计划、股权计划等在内的保险资产管理产品,正逐步受到业外其他机构投资者的青睐。

  上述太平资产管理有限公司内部人士认为,借助互联网金融的东风,保险资管机构在财富管理领域实现“弯道超车”并非“天方夜谭”,但在政策红利消失之前,保险资管必须要在产品创新、模式创新和渠道创新上多下工夫,形成以自身主动管理能力为核心的市场竞争优势。

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