大资管时代，保险与信托频频“联姻”，相互参股合作不断推进。据证券时报记者不完全统计，截至2013年年底，信托公司至少持有14家保险公司的股权。然而，经记者梳理发现，去年这14家险企鲜有分红，甚至有险企对信托公司的利润贡献为负数，但这并未减弱信托公司参股保险公司的热情。

　　信托参股险企热情不减

　　今年3月，保监会网站发布公告，都邦财产保险公司股权转让获批。股权转让后，中泰信托持有都邦保险公司5.15亿股的股份，持股比例为19.07%。此前不久，重庆信托从中国希格玛接手1.06亿股的股份，持有农银人寿3.05亿股，持股比例为15.01%。

　　泛资管时代，保险信托频频“牵手”。据不完全统计，截至2013年年底，信托公司至少持有14家保险公司股权。其中，持股比例最高的是国民信托，持有汇丰人寿50%的股权；随后是中信信托，持有中德安联人寿49%的股权。此外，天安保险、众诚保险、中融人寿、珠江人寿4家险企的并列第一大股东中均包含信托公司。

　　对于信托热衷参股险企的原因，格上理财分析师称，金融机构相互持股将成为大趋势，信托参股险企，对双方来说都是一种合作共赢。

　　“投资险企主要是一种长期的财务投资，毕竟信托固有资产投资的范围并不大，主要集中在金融股权和金融产品方面，无外乎银行、证券、保险和基金等。当然，每家公司也会根据自身的情况做一些资产的配置。”中部地区某信托公司高管表示。

　　财务投资还是业务需求？

　　记者梳理参股险企的信托公司年报发现，已公布投资收益的信托公司在2013年鲜有来自险企的分红案例，且部分信托公司甚至未公布任何相关的分红信息。

　　国民信托在2013年年报中称，其投资的汇丰人寿正处于业务刚增长的发展期，是一项具有良好回报的长期投资项目。据年报信息显示，2013年度，汇丰人寿积极进行业务拓展，当年保费收入增至7.5亿元，同比增长了43.84%，远高于行业整体水平。但国民信托并未披露其汇丰人寿的分红信息。

　　据包括山东信托、吉林信托、北方国际信托在内的多家信托公司2013年年报显示，去年其参股的保险公司并未有分红。而唯一显示有险企分红的粤财信托，其去年投资险企的收益却是负数。

　　据粤财信托2013年报显示，公司持有珠江人寿保险公司、众诚汽车保险公司各20%的股权，但在2013年的投资收益分别为-4430.81万元、-2061.17万元；而公司持有25%股权的易方达基金公司去年则贡献了1.5亿元的收益。

　　由此看来，来自银行和基金公司的股权投资收益似乎更为可观。以上海信托为例，该公司2013年持有浦发银行5.23%的股权，当年的投资收益达5.37亿元；此外，公司当年还获得来自上投摩根6120万元的投资收益。

　　前述中部某信托公司高管称，信托公司参股险企的初衷大多是将其作为一种长期股权投资，享受不错的投资回报。而随着险资认购信托计划政策的放开，双方在产品方面的合作日渐增多，令信托公司更有动力去参股险企，以探索业务层面更深层次的合作。

　　信托参股险企，除了能在产品开发方面有所合作，在借用保险的营销渠道方面，也有足够的想象空间。沪上一家信托公司内部人士表示，信托参股险企肯定不如投资银行股权赚钱，但保险公司最大优势便在于强大的销售渠道。如果未来双方可以在这方面有合作，对于信托而言，将是莫大的帮助。