□本报记者 张利静

　　周三期指走势分化，三大主力合约冲高回落，全天上演倒V走势。代表大盘股走势的沪深300期指及上证50期指结束三连跌小幅收阳，代表中小盘股的中证500期指主力合约则由红翻绿。截至收盘，三期指主力合约中，IF1512涨0.55%，报收3593.2点；IC1512跌0.16%，报收7212点；IH1512涨0.60%，报收2352点。分析人士指出，当前资金在多空存量拉锯中提前往远月移仓，缓慢收敛基差，短期料继续维持区间内震荡模式。

　　贴水继续缩窄 市场情绪谨慎

　　昨日期指市场走势整体强于现货市场，贴水进一步收窄。截至收盘，三期指主力合约IF1512、IH1512、IC1512分别贴水42.74点、17.74点、162.27点。

　　消息面上，昨日统计局公布了11月物价指数，其中CPI同比增速为1.5%，比上月增加0.2%；PPI同比增速为-5.9%，连续四个月持平。这成为昨日股市走势反应的一大因素。

　　美尔雅期货期指分析师王黛丝表示，中国11月CPI同比上涨1.5%，较上月小幅回升，连续三月处“1时代”；PPI同比下降5.9%，与上月持平，为连续第45个月下滑。通胀略有回升，降息空间受压，但因资金流出增加等原因致降准概率上升。市场依旧处于窄幅盘整之中，主要依靠行业政策拉动的地产、汽车、锂电池、新能源等维稳指数。

　　银建期货期指分析师张皓分析认为，当前三大期指合约已经下破多条均线，上证50期指合约再次接近60日均线，期现指数继续保持贴水状态，并且远月合约长时间呈现反向市场状态，说明主力资金对于后市依然保持谨慎态度；近期期指合约逐渐震荡走弱，表明市场向下压力不断增强，因此如果权重板块继续萎靡不振，一旦出现向下破位走势，将对多头资金造成极大压力，届时将会对期指合约造成连锁反应。

　　多空继续减仓

　　从多空博弈角度来看，近期三大期指主力合约呈现震荡整理态势，并且成交量与持仓量均有所下降，表明当前市场多空双方虽然博弈激烈，但尚无力量改变市场现状，所以多空双方依然处于胶着状态。

　　张皓表示，这种博弈状态的产生，一方面是因为市场增量资金入市速度趋缓，存量资金又逐渐流出，再加上受到近期打新资金分流影响，所以当前期指市场量能持续萎缩，导致多空双方暂时无力打破当前市场震荡区间。

　　资金面上，昨日6只新股上市交易，吸引部分资金涌入打新，上周(11月30日至12月4日)证券保证金净流入3093亿元，为连续第4周净流入。此外，两市融资余额出现五连跌。

　　“另一方面，当前现货市场缺乏能够持续领涨的龙头板块，市场热点分散并且持续性差，无法形成赚钱效应并且吸引资金入市参与，所以导致市场人气日益涣散，成交量萎缩，市场反弹乏力，持续呈现缩量阴跌走势。”张皓认为。

　　从具体成交持仓数据来看，IF1512成交1.47万手，持仓3.32万手，日减仓994手；IH1512成交5627手，持仓1.19万手，日减仓487手；IC1512成交8429手，持仓1.53万手，日减仓111手。

　　王黛丝表示，昨日期指多空主力继续离场，IF1512前20主力多空延续减仓，空头减仓359手，多头减仓626手，在区间中枢突破无力消磨了多方信心。市场在多空存量拉锯中提前往远月移仓，缓慢收敛基差，短期继续维持区间内震荡模式。