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短缺预期升温 锌价看高一线

  • 发布时间:2016-02-16 08:56:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  短期美元指数表现弱势有利于大宗商品价格回稳

  自去年年底至今年1月中旬,沪锌虽然出现明显回落,但在去年12月的成交平台获得支撑,再度展开反弹行情,在春节长假前一举突破去年年底高点。春节长假期间,外盘有色金属走势分化,铅、锌表现强势,铜、镍比较疲弱。对于后市,我们判断,由于锌短缺预期升温,锌价可继续看高一线。

  美元强势暂时结束

  最近,由于美国经济数据低于预期,市场对美联储上半年加息预期降温,美元指数受阻于100整数关口。美联储主席耶伦在2月国会证词中的鸽派言论,进一步抑制美元指数上升。

  美元指数短期表现弱势,有利于大宗商品价格回稳,而基本面逐步改善的锌表现会更为积极。

  预期短缺加剧

  随着锌价持续走低,去年以来,全球高成本锌矿出现洗牌。澳大利亚Century锌矿于2015二季度末三季度初关闭,爱尔兰Lisheen锌矿关闭,10月嘉能可锌矿减产50万吨,国内主要锌生产商联合减产50万吨,等等,这些减产措施逐步对市场供需结构产生影响。

  同时,由于市场对锌精矿短缺预期更为强烈,国内TC自2015年8月的200美元/吨逐步走低至130—140美元/吨,这将进一步抑制国内产量增加。

  LME库存持续下降

  LME锌库存于去年9月再度从高点回落,截至2月12日,LME锌库存为459675吨,下降25%。其中,亚洲地区库存为26825吨,创去年5月以来新低,库存下降导致现货从贴水转为升水5美元/吨。

  虽然去年12月国内锌进口数据有明显增加,但由于全球库存偏紧,国内锌进口持续增加空间有限。加之国内锌冶炼减产措施实施,未来国内锌库存增加幅度有限。

  需求端出现恢复迹象

  国内锌主要消费领域为汽车、房地产和基建。去年10—12月,国内汽车产量持续上升,其中11月和12月产量连创纪录。而二套房限制政策逐步解除,对房地产行业整体有所提振。我们判断,房地产市场虽然仍处于去库存阶段,但景气度回升在望。

  技术面偏好

  文华沪锌指数节前已经突破13490元/吨重要阻力位,并突破去年5月以来的长期下降通道,技术面继续趋好。同期,金属铅表现强势也支撑锌价上涨。具体操作上,可以跌破13500元/吨为止损参考,逢低买入,上涨目标14500—15000元/吨。

  (作者单位:中航期货)

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