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宏源期货早评:铜价延续整理 暂无方向

  • 发布时间:2015-07-06 09:32:29  来源:东方网  作者:佚名  责任编辑:张明江

  要点

  1、经济环境概述:美国经济复苏放缓,房地产市场去库存过程缓慢,就业消费循环动能尚可。欧元区经济复苏动能略有加强。4月汇丰中国制造业指数走弱,固定资产投资增速延续回落,出口增速回落,经济下行压力依旧较大,房地产市场出现结构性的改善。

  2、各国政策取向:美联储对加息预期渐浓。欧洲货币政策偏松,欧洲央行启动QE。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11月21日晚,中国央行宣布降息。2月4日央行降准。2月28日再度降息。4月19日,央行降准1个百分点。4月30日,政治局会议定调稳增长。6月27日,央行降准降息。

  3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。近期原油价格反弹,提振了市场情绪。中国经济下行压力依旧较大,政治局会议短期对铜价有一定的支撑。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

  4、其他指标验证:美元指数依旧处于震荡区间。黄金和白银大幅震荡。中国固定资产投资增速继续回落,房地产销售面积增速略有反弹。中国上证指数疲弱,创业板和中小板指数疲弱。

  5、现货价格:7月3日,上海电解铜现货对当月合约报升水230元/吨-升水270元/吨,平水铜成交价格42700元/吨-42860元/吨,升水铜成交价格42720元/吨-42900元/吨。沪期铜探低回升,持货商多维稳昨日水平报价,早市交投多清淡,近午间期铜返升,隔月价差扩大至100元以上,部分投机商入市收货,难觅低价货源,青睐平水铜与湿法铜,与好铜价差进一步收窄,因好铜升水难以抬升,成交僵持。

  6、近期重要经济数据:今日,美国6月就业市场状况指数。

  7、重要行业新闻:中国5月精炼铜产量为652,379吨,同比增加5.52%。

  小结

  现在市场关注的焦点仍在股票市场,资金兴趣对有色金属市场的兴趣减弱,持仓量没有大的变动,铜价也很难出现大幅的波动。基本面上来讲,美国经济继续复苏的势头还在,美联储加息的预期仍在。中国经济下行压力依旧没有完全缓解,稳增长政策需要发力,但是落实的效果并不好。铜价持续下行后,存在反弹的需求,策略上,等待做多的机会。

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