老鸡淘汰加速，6月补栏低迷

　　上周五，鸡蛋主力1509合约受股市下跌影响，期价日内高开后承压下行。截至当日收盘，1509合约重新回归到4100元/500千克以下。技术指标显示，鸡蛋1509合约在4000元/500千克的整数支撑附近，空头主动减仓离场。

　　消费清淡，现货价格持续低迷

　　端午节后的第一周，鸡蛋现货价格快速下跌后小幅反弹。最新产区报价显示，全国鸡蛋均价为3.18元/斤，较月初下跌0.94%。目前，主销区鸡蛋均价为3.34元/斤，与月初持平。节日备货预期过后，现货市场因缺乏新的利多题材刺激，鸡蛋价格弱势运行。

　　贸易商表示，目前大部分地区鸡蛋收货顺畅，其中华北、华东、中南地区鸡蛋好收，养殖户因蛋价下行积极销售手中库存。

　　与养殖户形成反差的是，贸易商库存偏少。端午节后，大中专院校陆续放假，鸡蛋需求清淡，销区走货较慢。

　　养殖户亏损扩大，提前淘汰加剧

　　鸡蛋现货存储存在明显的季节性规律。在长江中下游地区，每年的6、7月都会出现持续的阴雨天气。伴随着夏季高温天气的出现，南方地区鸡蛋存储难度加大。每到这个季节，养殖户要么选择降价销售，要么提前淘汰低产蛋率的老鸡。在今年鸡蛋现货价格持续低迷的情况下，养殖户提前淘汰老鸡的情况加剧。

　　市场调研数据显示，6月淘汰鸡价格整体下行。目前，淘汰鸡均价为3.97元/斤，较前一周下跌4.33%。节后淘汰鸡价格弱势下行的原因主要有两方面：第一，肉鸡市场行情低迷，在肉鸡价格拖累下，淘汰鸡价格也难乐观;第二，养殖户亏损扩大，淘汰鸡供应增加。周末，国内蛋鸡养殖的蛋料比为2.46∶1，在鸡蛋现货价格不断下跌的背景下，养殖户销售一斤鸡蛋净亏损扩大至0.29元。养殖亏损不断扩大，中小养殖户只能被动淘汰老鸡，以减少亏损。

　　雏鸡补栏呈现差异化，远月合约获得支撑

　　芝华数据显示，5月国内育雏鸡补栏环比大增19.54%。5月蛋价持续低迷，导致养殖户提前淘汰400天左右的老鸡。与此同时，雏鸡补栏量也出现明显增加。养殖户表示，5月补栏小鸡，一方面可以缓解6、7月鸡蛋存储方面的压力;另一方面，5月补栏的育雏鸡还可以赶上中秋节、国庆节消费高峰。

　　具体价格方面，上周末集贸市场的商品代蛋用鸡苗价格为3.06元/只，较前一周下跌0.01元/只，较去年同期下跌4.1%。在鸡苗价格较低的时候进行补栏，一定程度上降低了养殖成本，有利于提高远期的养殖利润率。

　　需要注意的是，6月市场中反馈的数据显示，在5月育雏鸡集中补栏后，6月局部地区育雏鸡补栏量有所减少。在鸡蛋现货价格加速下跌的情况下，浠水地区的鸡苗已出现订单违约。如果7、8月育雏鸡补栏持续低迷，那么鸡蛋远月合约将获更大支撑。

　　(作者单位：光大期货)