在经历一波回落调整行情之后，最近，螺纹钢期货显露出企稳迹象，1510合约价格在2350元/吨一线波动。虽然市场上依然不乏看空钢价的声音，但是笔者认为，螺纹钢市场正缓慢筑底，之后有望迎来迟到的春天。

　　钢厂减产动作明显

　　根据中钢协公布的最新数据，预估5月下旬全国粗钢产量为2420万吨，日均产量为220万吨，环比下降0.43%;整个5月的粗钢日均产量为220.16万吨，同比下降5.46%。根据中国钢材网的市场调研，螺纹钢当前的周开工率为81%，环比下降1.3个百分点。一季度我国粗钢产量为2亿吨，同比下降1.68%，说明钢厂的减产动作非常明显。同时，钢铁投资增速也在进一步下滑，一季度新开工项目同比减少76个，有利于过剩产能的消化。

　　原材料成本支撑逐步增强

　　近期铁矿石价格走势明显强于螺纹钢。螺纹钢1510合约在4月13日触及2262元/吨低点后反弹幅度不足5%，而铁矿石1509合约在4月10日触及368元/吨低点后反弹幅度达到19%，焦炭反弹幅度与螺纹钢反弹幅度比较接近。成本的快速抬升导致钢厂盈利空间受到挤压，在一定程度上约束了螺纹钢的下跌空间。而钢厂迫于成本压力，也选择继续压缩产量，进一步强化了供应渐减的趋势。

　　下游市场逐步回暖

　　除了供应面和成本支撑外，螺纹钢市场要企稳还必须有需求面的配合，而螺纹钢的需求主要集中在房地产和基建上，目前这两个市场有政策支持。

　　房地产市场有望出现阶段性的改善。虽然房地产市场的投资增速仍在下滑，但是最近房地产市场已经明显出现回升迹象。大中城市的商品房成交套数和成交面积均有不同程度增长，商品房可售套数和可售面积均从2014年12月的历史高位逐步下滑。房地产市场是个典型的量在价先的市场，随着成交量的增长，房地产市场的价格也逐步出现改善。百城住宅价格指数5月环比回升0.45%，这是环比数值自2014年5月以来第二次出现回升。70个大中城市新建住宅价格指数环比虽然仍负增长，但是下滑幅度在不断缩窄。再加上严厉的房地产调控政策逐渐退出，房地产市场有望出现一波回暖行情，这对于建筑钢材市场会有一定支撑。

　　基建投资力度加大，政府稳增长的意图非常明显。自5月18日开始，国家发改委集中披露了多个大型基建项目，其中包括高铁、城市轨道交通、公路交通等，总投资金额近5000亿元。除此之外，国家发改委还发布了PPP推介项目，截至5月25日，首批公布的PPP项目已经多达1043个，总投资达到1.97万亿，覆盖了水利、交通等多个领域。在经济下行压力比较大的情况下，国家稳增长的政策再度发力，这些基建投资将直接影响到建筑钢材的消费需求，因此未来螺纹钢的消费需求有望改善，将对价格有一定拉动作用。

　　有望逐步筑底

　　笔者认为，虽然目前钢价还在低位徘徊，但是下方已经没有太大空间，未来一段时间钢价有望逐步筑底，然后迎来一个春天。