新闻源 财富源

2022年05月19日 星期四

财经 > 期货 > 期货机构专栏 > 正文

字号:  

豆粕 阶梯式回升接近尾声

  • 发布时间:2015-06-04 09:11:58  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:田燕

  低价进口大豆逐渐到港,国内压榨企业开机率恢复

  目前正是美国大豆种植和南美大豆上市阶段,市场目光也聚集于此。由于天气理想,美豆种植进程快于往年,新豆丰产预期增强;南美大豆出口在最近一段时间有所增多,与我国进口大豆大量到港较为吻合。国际市场利空因素逐渐浮出水面。而国内压榨存在利润,偏高的压榨开机率必然使豆粕供应逐渐充裕,继而施压豆粕市场。

  南美大豆出口进度加快

  最近,外盘大豆价格反弹给南美大豆出口提供销售契机。上周三,巴西出口大豆140万吨,上周五继续出口约100万吨。数据显示,5月全球大豆出口销售1470万吨,同比增加270万吨,增量主要来自巴西。巴西海关数据显示,5月出口大豆934万吨,明显高于4月的655万吨,亦高于去年5月的761万吨。同时,阿根廷在5月罢工的状态下,仍出口270万吨大豆,明显高于去年5月的155万吨。

  整体来看,南美4个主要的大豆出口国,5月一共出口大豆1320万吨,同比增加240万吨。这一数量也与我国6月将到港830万—860万吨大豆相一致。

  低成本进口豆带来理想压榨利润

  美豆价格长时间处于1000美分/蒲式耳之下,最近一度跌至950美分/蒲式耳左右,这使得我国进口大豆成本长期处于3000元/吨之下。从5月开始,南美大豆到港量逐渐增加,成为我国大豆压榨的主体。就最新核算来看,我国进口巴西大豆到港成本处于2930—2970元/吨,进口阿根廷大豆到港成本处于2830—2880元/吨。

  较低的大豆成本带来了理想的大豆压榨利润,最近一段时间,我国进口大豆压榨利润处于110—170元/吨较为理想的水平,因而企业对豆粕的挺价意愿减弱。

  压榨量增加,豆粕库存走升

  随着进口大豆逐渐增多和压榨利润上升,我国过去几周大豆压榨量逐渐恢复,豆粕库存也有所增加。截至5月29日,我国周度大豆压榨量为165万吨,连续三周处于160万吨之上的较高水平,明显高于4月底的周度压榨量125万吨,以及去年同期的156万吨。这使得国内的豆粕库存,从春节期间的42万吨,增加到5月底的54万吨。

  随着大豆陆续到港和较高开工率局面的延续,豆粕库存水平将逐渐增加。

  除此以外,我国生猪养殖状况依旧处于低迷状态。虽然生猪价格出现持续上涨,但可繁育母猪与生猪存栏数量一直未有起色,并且后续节日增多,宰杀将有所增加,这对粕类消费无疑是雪上加霜。并且,大量DDGS到港也会进一步挤占豆粕市场份额。

  下行压力依然较大

  由此可见,在低价进口大豆逐渐到港、国内压榨企业开机率恢复的状态下,豆粕供应增加在所难免,而生猪养殖等消费端持续低迷。豆粕市场在超跌反弹后,仍将面临较大下行压力。

  (作者单位:然卡实业)

热图一览

  • 股票名称 最新价 涨跌幅