中期来看，国际矿商增产使市场依然面临较大的供应压力

　　当前商品市场信心好转，钢铁行业在稳增长政策的支撑下，后期需求有望继续增加。铁矿石期货涨停后，短期将继续上探450元/吨一线压力位。

　　基建投资将增加

　　5月汇丰中国制造业PMI仅为49.2，新订单数量继续缩减，而4月工业增加值、固定资产投资、零售销售同比增长均不及预期，内需疲弱致使我国制造业经营状况进一步恶化，央行最近几个月多次降准降息，预计后期会有更多宽松政策出台。

　　最近，国务院表示将派督查组到各地督查，推动重大稳增长工程尽快实施。国家发改委近期批复多条铁路建设和重大工程项目，目的都是为了确保“稳增长”，拉动内需。这些建设项目与钢铁消费量直接挂钩，因此可以说，后期钢铁和铁矿石的消费量必将有所增加。

　　楼市逐渐复苏

　　随着限贷限购的持续放松，国内楼市开始全面复苏。国家统计局数据显示，虽然房地产企业投资仍在放缓，但今年1—4月商品房销售面积和销售额同比降幅较1—3月大幅收窄，这说明居民购房意愿有所增强。

　　相关机构发布的数据显示，5月前四周，全国54个城市合计住宅签约套数为194909套，环比上升幅度达到8.3%。特别是二线城市复苏明显，环比上升幅度高达13.1%，一线城市也逐渐出现库存明显减少的现象。

　　土地市场是滞后于楼市的指标，因此土地市场的明显复苏尚需时日。在多重利好作用下，开发商拿地积极性也将提高，利好钢铁消费量。

　　现货市场好转

　　随着铁矿石价格持续下跌，国内钢厂对铁矿石的采购量大幅增加，加上澳大利亚港口前段时间推迟发货，进口铁矿石数量有所减少，国内北方港口铁矿石库存量明显下降。4月，我国进口铁矿石8021万吨，较上月减少30万吨，同比下降3.8%;1—4月我国累计进口铁矿砂及其精矿30725万吨，同比增长0.7%。进口增速明显放缓使国内主要港口的铁矿石库存量从3月末的1亿吨降至5月下旬的8330万吨，连续六周下降。

　　在短期供应减少作用下，普氏铁矿石价格指数反弹并维持在60美元/吨上方。但需要注意的是，全球大矿商的产能增加使国际铁矿石市场依然面临较大的供应压力，市场供应依然过剩。

　　钢材高产拉动需求

　　虽然短期铁矿石涨幅大于钢材，导致钢厂利润缩水，但在面对小幅亏损时，钢厂的减产意愿并不强。当前钢铁产量依然维持在较高水平，钢厂对铁矿石的需求量依然较高。

　　总体来看，市场信心增强，加上需求面好转，现货铁矿石价格触底反弹，短期铁矿石期货也将步入振荡偏强的格局，后市将向上试探450元/吨一线压力。

　　(作者单位：国信期货)