关注经济复苏时点 建议配置保本型基金
- 发布时间：2016-04-11 09:30:42 来源：中华工商时报 责任编辑：张明江
今年以来，A股市场表现让投资者依旧有不小的避险需求。在此背景下，为满足投资者保本增值的需求，已正式进军公募的券商资管巨头中银证券顺势发行首只公募基金——中银证券保本1号。日前，中银证券资产管理板块总经理曹阳在接受采访时表示，2016年是国内宏观经济探底企稳的一年，大家都在关注复苏时点，站在资产配置的角度，建议投资者配置保本型产品。
针对今年国内的宏观经济形势，曹阳分析认为，从去年开始，国内主要宏观数据持续下滑，市场担心经济可能会硬着陆。但是今年以来，稳增长政策持续发力，在刚结束的两会上，政府的储备政策比市场预想的更充分。GDP目标已经设定为6.5%-7%，经济出现硬着陆的可能性几乎消除。
曹阳预计今年股市在经济企稳复苏、企业盈利显著改善之前，股市会有局部性和阶段性的投资机会。债市方面，经过连续两年的牛市，主要品种的收益率绝对值已经到相对低位，收益率继续下行的空间在减少。因此，今年的债市在流动性比较宽松的环境下，存在波段性机会。通胀压力的快速上升以及美联储超预期加息是今年债市最大风险。同时，需要关注个别信用债的违约风险。
基于上述对股债两市的分析判断，结合多年来的资产管理经验，中银证券选择发行保本产品作为公司进军公募的首只产品。曹阳坦言，保本基金一方面能够在不确定的市场中为投资者守住本金，另外一方面当市场出现投资机会时，也能抓住机遇实现收益。在对近十年市场上保本基金在保本期的收益率进行统计后发现，此类产品在熊市、震荡市和牛市中都有不错的风险收益比。最近半年来，市场上保本基金的规模呈现快速增长，反映了投资者对保本基金的认可程度。
“作为低风险产品，中银保本1号成立后将采取稳健的建仓策略。初期将主要配置固定收益类资产，以积累安全垫。”曹阳告诉记者，另外一方面，将会密切关注股市投资机会，基于CPPI投资策略，在控制好仓位和回撤的基础上，挑选具备较高安全边际的个股。后期随着安全垫的提高，将会根据市场实际情况，不断调整权益投资比例，在稳健的基础上寻求更高的收益率。”
