买溢价基金小心被人割韭菜
- 发布时间：2014-12-11 00:34:42 来源：长沙晚报 责任编辑：张明江
昨日，尽管上证指数报收于2900点以上，仍有20只分级基金继续跌停，延续了此前一个交易日58只分级基金跌停的颓势，这让不少新参与的基民看傻了眼。以投资者马先生为例，其12月8日以涨停价2.405元购买1000份证券b，加上手续费5元，每份2.41元。9日停牌分拆，分得申万证券1121份，每份价值1元。但证券b却每份只有0.998元。到昨日，证券b涨停，涨停价为1.098元。算上分拆后所得的163113申万证券1121份，马先生还亏损191元。缘何涨停了还亏钱？马先生百思不得其解。
无独有偶，在热门的基金吧里，类似马先生这样的投资者不少。不少分级基金参与者发现，自己并不了解这种带杠杆的基金交易品种，对于拆分获利方式仍属“白纸一张”。基金吧里，不少参与了分级基金的投资者纷纷发帖求助，希望恶补分级基金有关知识。
近期，搭车股市的如虹涨势，一些热门分级基金可谓盈利颇丰。以跟踪地产和券商的指数型分级基金为例，其涨幅甚至超过了股票。11月21日时价格是1.015元，12月2日收盘价已经到了1.654元，7天涨幅达60%。赚钱效应下，不少基金投资者一头扎进已经溢价不少的分级基金，试图分得市场飙涨的一杯羹。
实际上，分级基金的套利是有条件的，因其可以申赎又可买卖，才在申赎价格和买卖价格间存在套利的价差，需要通过证券账户来完成。当母基金净值小于分拆的A、B类合并成本（即A类交易价格×A类占比+B类交易价格×B类占比）时，才有套利空间。然而，收益与风险并存。在12月9日的大跌中，分级基金遭遇了当头一棒：当天总数才60余只分级基金，就有58只基金跌停。而截至昨日收盘，仍有约20只分级基金跌停。
对此，长沙某股份制银行零售人士表示，分级基金此前已有较大溢价，由于该产品较为特殊，区别于一般股基或者指基品种，其带杠杆，在股市向好时有套利机会，然而在股市回调时却可能遭遇接连跌停。并且，由于分级基金涉及折算拆分，更适合有丰富股票投资经验的投资者。“小散户最好不要参与，其最大风险在于流动性。而且分级基金已经溢价较多，容易引发踩踏，成为被人收割的韭菜。”该人士表示。
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分级基金，简而言之就是指数分级基金的杠杆份额。通常在市场上涨时，这类基金就是带杠杆地上涨，而当市场下跌时，其也将带杠杆地下跌。需要注意的是，分级基金套利有“T+3”的约束，即周一做套利申购基金，周四才能到卖出。
