基金后市看好价值股
- 发布时间：2015-07-06 04:31:57 来源：中国证券报 责任编辑：田燕
上周沪指跌幅达12.07%，周五最低点位达3629.56点，再创本轮调整新低；沪指三周来由5166.35点跌至周五收盘3686.92点，累计跌幅近29%。周末证监会决定暂停IPO，以缓解市场下跌压力。业内人士认为，在一系列救市措施下，市场急速下跌的情况将有所缓和，市场有望企稳，经过本轮调整，一些价值股的估值已具备较强吸引力，市场风格有望从成长转向价值。
市场或有望企稳
博时裕益、博时沪港深基金经理招扬认为，本轮急速而大幅的下跌对市场参与者情绪挫伤较大，未来市场信心的恢复、市场基础的夯实尚需时日。另一方面，上半年A股市场大、小盘风格出现较大的差异，预计下半年这种风格差异收敛的概率较大。目前沪深300指数的估值低于历史均值，随着目前政策底开始明晰，宏观经济数据开始企稳；另外，部分上市公司的大股东、高管等近日均开始在二级市场进行增持，从中长期角度，目前市场存有较好的投资机会。
南方基金认为，近期我国股市大幅震荡，这是市场极端情况下的短期现象。一般来看，正常的市场下跌30%已是极限，现在继续做空看空风险巨大，极度悲观的情绪不可持续，随时可能发生逆转，重回上升通道。短期急速回调是牛市中正常的整固和蓄势，上涨空间依然巨大。
广发基金坚定看好牛市逻辑，GDP的回落、去产能、利率市场化末端的因素都没有变，另外，大类资产向权益类倾斜，无风险利率下行等牛市条件仍存在。
重视低估价值股
展望下一阶段的市场，博时基金宏观策略部认为，短期内市场能否企稳，主要观察的指标是股指尤其是创业板的波动性；从更长期来看，A股尤其是新兴产业的估值相对较高的现状，有其历史和现实的基础。在这个意义上，当前股票价格水平已经具备一定的参与价值，尤其是新兴行业龙头企业的吸引力进一步增加。
广发基金认为，这次调整也是市场由快牛转向慢牛，由成长转向价值的一个标志。对于后续操作，我们整体的策略是轻大盘重个股。很多我们看好的个股都经历了30%-40%的跌幅，具备较强吸引力。我们的配置方向不变，还是看好偏成长，以及跟转型相关的行业和主题，如TMT、医药、消费、新能源、新能源汽车等行业，以及国企改革、军工等主题。
博时基金招扬认为，预计机会大概率会出现在经营业绩优异、市场定价过低的板块。相对看好金融、地产、电力、航空、农业、军工等板块。另一方面，港股作为中国资产定价的洼地，下半年在政策和市场双重力量的推动下，可能会有较大的绝对收益的机会。基于以上对市场的判断，我们认为下半年持仓结构比仓位更重要。
