王群航：充分认知货基长期价值
- 发布时间：2014-11-17 02:23:30 来源：中国证券报 责任编辑：张明江
11月15日，在“2014年建行·中证报金牛基金系列巡讲（厦门站）”活动现场，济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航表示，在具体实施长期投资基金战略时，从战术的角度来看，最主要的使用工具便是货币基金。为此，投资者必须充分认知货基的长期可投资价值。
王群航表示，从一般性的、最为简洁的投资基金大类资产配置策略来看，在对于高风险产品的配置方面，可以主要是权益类产品，当前来看，尤其是那些偏好高仓位投资的品种；而在低风险产品方面，唯一不变的选择就是货币基金。总之，可以用前者做进取型投资，用后者做保守型投资。
王群航介绍，在基金发展历史上，货币基金经历了两次发展高潮：第一次是从首只货基诞生至2005年那一轮大熊市的末尾，货基发展到了其自身历史上的第一次高峰，行业占比接近一半；第二次则是2013年至今，到了2014年第三季度末，货基资产总值飞速上升至17673亿元，市场占比高达45.17%。
而对于货币基金的投资风险，王群航指出，虽然货基使用摊余成本法进行定价，并且自运作以来仅有两只货基在两个交易日出现过负收益，但是随着市场经验的积累和丰富，管理层对于货基的监管严格，并且还在不断地强化，为了严控货基的流动性风险、信用风险、交易对手风险，对投资标的到期比例、负偏离容忍度都提出了更为严格的要求，为货基的发展保驾护航。
王群航同时表示，按照新规定，基金管理人运用基金财产进行证券投资时，基金总资产不得超过基金净资产的百分之一百四十，这意味着，在不久的将来，债券基金将无法在合适的时候大规模地加杠杆做放大投资，如此一来，债券基金在全面降低了自身投资组合风险的同时，也不同程度地降低了获取较高收益的机会。而就目前的债券市场氛围、利率市场环境、债基业绩、货币市场基金的绩效等综合情况来看，债券基金未来的市场空间或有可能缩小。不过，由于投资者对于低风险产品永久性地有着刚性需求，因此，从综合收益率、交易费用、流动性便利等因素来综合考虑，货基将会成为很多原债基投资者的替代之选。
