9月16日上演的放量下跌行情，创下六个月最大单日跌幅、本轮反弹最大成交量两项之“最”。

　　建信基金表示，A股市场自7月下旬以来在不到两个月的时间里，呈现出沪深300指数、上证综指、深证综指等主要市场指数上涨速度过快、涨幅偏高的行情，由此累积了一定程度的调整压力，从而引发了上一交易日的集中风险释放。

　　风险释放过后，建信社会责任、建信潜力新蓝筹等系列股票基金也将再次扬帆起航，为投资者创造更为优秀的投资收益。

　　改革预期是前期促使A股市场上涨的主要动力

　　自7月下旬沪港通引发本轮反弹行情以来，沪港通当下的和深远的意义引发的市场热情显著上升。对于中国股市而言，沪港通所蕴含的改革深化、资本市场进一步开发必将为其带来满满的正能量。

　　但从本轮上涨行情的后半段来看，沪港通的力量很快就被热情更高涨的国内融资性质的资金所超越。这些来源于券商融资业务的资金对改革深化和经济转型带来的长期红利的敏锐度非常高，以至于可以忽略短期风险因素的存在，这些资金对改革政策、行业事件、上市公司外延式扩张或主营转型高度青睐，由此推动市场活跃的气氛始终不减。

　　宏观经济数据全面下滑引发负面预期为下跌重要因素

　　但是近期公布的宏观经济数据全面下滑，引发了市场投资者对即将公布的三季报业绩担忧，投资者对业绩的担忧应是造成股市下跌的重要因素。

　　8月工业增加值同比增速滑落至6.9%，创近两年最低水平；固定资产投资增速大幅下滑降至13.3%，成为当前经济增长最不利的因素。更为严峻的是投资者对未来投资增速的展望并不乐观：一是基建投资增速受制于财政收支放缓；二是地产投资受到销售持续负增长的拖累；三是制造业投资受到产能过剩和去杠杆的压制，出口、消费也同时出现小幅下降。虽然从国际经验来看，低位的经济增速也可以带来很好的企业盈利增长，但是当前中国经济处于“三期叠加”阶段，意味着经济增长的换挡期也是结构调整的阵痛期，企业盈利也会受到不能忽略的不利影响，产业的链条相互交联决定了传统行业和新兴行业都将受到不同程度的影响。

　　低估值绩优蓝筹股呈现布局机会

　　李总理在夏季达沃斯论坛的讲话表明，目前货币政策全面放松的概率较低，而且总理强调改革、转型、创新和发展新兴行业，使得市场对传统行业的偏好进一步下降，但是传统行业本身估值也处在底部位置，下跌空间有限，其中的低估值绩优蓝筹股、特别是国内细分行业龙头上市公司反而会因全球资金配置视角的稀缺性而受到青睐，值得高度重视。

　　反观于传统行业相对的新兴行业，预计其三季度业绩下滑的幅度也会加大，将与目前乐观预期的真实差距进一步扩大。虽然监管层进一步扩大融资标的范围，促使电子、计算机、医药板块的可融资标的增加，短期内会支撑风险偏好，但10月底三季报业绩兑现带来的“地心引力”可能会将股价大幅拉低到合理的水平，因此投资者应当注意高估值已累积起来的风险。长远来看，新兴行业和成长股依然代表经济转型的大方向，在度过业绩风险窗口和消化估值压力之后，这些新领域仍会继续焕发出蓬勃的活力，也将呈现投资机会。