日前汇添富理财28天债券基金主动公告申请退市，拉开了国内公募基金清盘的序幕。不过在私募基金市场上，退市清盘的案例却并不稀有。

　　好买数据显示，今年以来宣布清盘的私募产品有85只，遭遇清盘的产品中有部分运作不满一年，还有一些产品清盘时累计净值低于0.7元。比如，华夏中富旗下产品华夏中富1号，自2011年1月成立以来，截至2014年1月共计3年的时间，净值从1元 跌 到 了0 .43元 ，成 立 以 来 收 益 率 下 跌 了57.46%。另外，中投新亚太投资旗下的鼎鑫二期、高恒资产旗下的高恒一期清盘时净值也是跌破1元，成立期间累计收益率分别为-12.97%、-1.47%。

　　好买基金研究中心研究员王梦丽表示，一般来说，私募产品在设计的时候，部分银行、信托为保护投资者的利益，会对产品设置强制的清盘线以及止损线。一方面，强制清盘可以让投资者及时止损，但也可能因此让投资者错过反弹的良机，甚至永无翻身之日。随着越来越多的私募清盘事件的发生，投资者似乎对清盘产生了一些负面印象。事实上，现实中各私募强制清盘的原因大不相同，对于清盘也要具体情况具体对待。

　　数据显示，清盘产品累计净值大不相同，业绩差距明显。值得注意的是，仍有不少产品清盘时累计收益率超过20%。比如，淘利资产旗下的淘利趋势2号，2013年1月成立，2014年1月清盘，在1年的存续期期间累计净值达到1.38%，这也就意味着淘利趋势2号在一年期间为投资者赚取了37.73%的高收益。白石资产旗下清盘产品白石组合二号业绩更为亮眼，自2012年4月成立，2014年4月清盘，两年时间净值由1元上涨到3 .27元，累计收益率高达227.47%。

　　业内人士也提醒，投资者在看待遭遇清盘的私募产品时，应注意这些产品清盘时的收益情况，具体分析清盘原因。王梦丽分析，一般来说，私募遭遇清盘原因主要有存续期满而清盘；因公司业务结构调整而清盘；净值下滑触及清盘线而清盘；业绩不佳而主动清盘等。不同的清盘原因势必会导致不同的结果。

　　上海证券基金分析师王学磊说，由于不少结构化的私募产品通常在产品设计时便规定了存续期，而存续期一满，管理人便可以选择到期清盘。事实上，从以往清盘产品的案例来看，所有清盘私募中，由这一原因而导致清盘的产品数量通常最多，也属于正常的新老交替。

　　另外，还有一部分清盘产品自身的业绩表现一直都不错，但由于基金经理看淡后市，或者是公司未来的业务结构会调整而主动选择清盘。王梦丽介绍，例如私募“教父”赵丹阳在2008年市场高点时将旗下的A股基金全部清盘，仅保留港股投资产品。而值得注意的是，A股市场正是从2008年开始大跌，赵丹阳的这一成功逃顶也使其一时间名声鹊起。自此赵丹阳便将公司的业务重点放到港股投资上，不再有纯粹投资A股的产品，只通过动用Q FII额度进入A股市场。

　　王学磊表示，除了主动清盘，还有一些产品的确是因为业绩不佳，触及清盘线而导致的被动清盘。这也是投资者以及管理人最不愿看到的情况。

　　好买基金报告显示，根据信托合同中的清盘线，一旦基金净值跌至清盘线以下，则该基金产品就会被强制清盘。考虑到投资者的心理承受能力，一般产品的清盘线通常会设定在0 .7到0 .8之间。而对于一些非常有信心和实力的大型私募来说，一旦触及清盘线，往往会采取补救措施。比如召开信托持有人大会，请求信托持有人同意修改清盘线，若持有人不希望兑现亏损，这类产品便可以继续维持下去，以谋求反弹时机。

　　“由于某些私募公司在设计产品时，信托公司往往会规定产品的最小规模，所以当私募产品遭遇大量赎回而导致规模不足时，该产品也会被清盘。”王学磊说，但是因这种原因而遭清盘的产品数量较小。