上周，上投摩根基金与蚂蚁金服合作开卖北上香港互认基金，引来不少媒体围观。然而，在海外资产配置日益多元的当下，记者发现不少投资者对内地与香港互认基金知之甚少，甚至认为海外资产配置与自己无关。对此，业内人士就表示，全球资产配置时代来临，而单一市场有风险，多元配置更是迫在眉睫。

　　海外配置需求巨大

　　目前，国内高净值人群海外配置比例远低于全球平均水平，一份截至去年3月底的数据显示，中国高净值人群财富总量约为4.4万亿美元，其中仅约5%为海外配置；而全球高净值人群财富总量为54万亿美元，其中大约有24%为海外配置。

　　一位基金公司高管向南方日报记者表示，这一比例在普通投资者中也适用，因此国内投资者对海外配置的市场需求可谓巨大。事实上，目前内地投资者早已能通过QDII基金、沪港通等渠道进行海外资产配置，那么出炉不到半年的互认基金又有哪些新意呢？

　　通俗地解释，内地与香港基金互认，就是香港成立的基金可以向内地销售，而在内地成立的基金也可以进入香港市场。由于内地投资者主要关注香港基金即北上基金，本文只讨论该部分产品。

　　记者了解到，北上基金须满足下列条件：成立时间在1年以上；基金规模不低于2亿元人民币；不以内地市场为主要投资方向；内地销售规模占基金总资产比例不高于50%；基金类型为股票型、混合型、债券型及指数型（含交易型开放式指数基金）。这些基金背后所隐藏的风险收益也有不同。“投资于新兴市场的风险高于投资于发达市场的风险，投资多个市场和多累资产的配置型基金风险通常低于投资于单一市场和资产基金。”一位基金从业人员如是说。

　　与QDII最大不同是投资理念

　　基金互认安排规定北上基金须“不以内地市场为主要投资方向”，因此以进行海外投资的QDII基金作为其比较对象更为合理。

　　两者同样是投资海外，“最大的不同就是管理人不同。”一位资深基金分析师告诉记者，北上基金的管理人均来自海外机构，有较为丰富的海外市场投资经验，而海外投资经理的投资理念、流程和方法皆与内地基金经理存在一定差异，因此选择QDII或北上基金，实际选择的是不同投资理念。

　　值得一提的是，内地QDII基金赎回到账一般较慢，需要T+8或T+9日才能将赎回款划付投资者，而香港互认基金相应的时间一般为T+5或T+6日。不过，QDII基金与香港基金相似，如果与普通内地基金比，由于涉及跨境资金划付，其赎回时间均更长。例如，如果正值香港节假休市日，即使内地不是节假日，上述的划款时间也要相应延后。业内人士提醒投资者“在安排资金时要考虑到香港互认基金时间上的不同”。

　　针对不少投资者关注的额度问题，记者了解到，QDII制度采用的是以基金管理人为单位的额度控制，而基金互认则是采用总额度控制的方法，即北上产品共享3000亿元人民币的额度。与此同时，根据基金互认安排，在客地销售的基金规模不得超过基金总资产规模的50%，也就是说，如果一只基金在香港的规模为200亿元，那么其在内地也只能销售200亿元。而根据目前的数据看，北上基金在内地总体销售规模仍在10亿左右，基民暂时还无需担心出现额度告急的情况。反观QDII基金，由于近期QDII额度受限，不少基金公司暂停了QDII基金的大额申购。

　　申购费率与内地基金无异

　　在互认基金发起之初，有业内人士猜测香港基金所收取的申购费或大大高于内地基金。事实上，从近期实践看，这一顾虑似乎有些多余。记者在天天基金上看到，某香港基金的购买手续费为0.15%；蚂蚁聚宝也推出了在1.5%申购费的基础上再享受1折优惠，而香港基金一般不收取赎回费，因而目前在第三方平台申购香港基金所缴费率与普通内地基金无异。

　　根据证监会的核准进度公示表，目前已申请的北上产品共计16只，分别来自11家境外管理人，由8家代理机构代理。就产品类型而言，股票型基金最多，总共8只；而就投资区域而言，投资亚太地区（除大中华）的产品最多，占44%。

　　截至2月29日，已有摩根亚洲总收益债券基金、摩根太平洋证券基金、建银国际国策主导基金、宏扬中国基金、中银香港全天候中国高息债券型基金、恒生中国H股指数基金等6只产品正式获批。

　　上海一家基金公司市场部人士告诉记者，北上基金在近两个月出现了销售额“井喷式”增长。国家外汇管理局上月末公布的内地与香港证券投资基金跨境发行销售资金汇出入数据显示，截至今年3月末，北上基金发行销售资金累计净汇出7.2亿元，而1月末和2月末的这一数据分别仅为4017万元和1.97亿元。