一提到境外资产配置，普通投资者可能首先想到的就是QDII。近期，人民币汇率波动加剧，A股市场持续下跌，不少基金公司的QDII额度就开始告急，并纷纷暂停大额申购。

　　事实上，普通投资者要想“出海”，并非只有购买QDII产品这一种方式。《每日经济新闻》记者了解到，与QDII额度吃紧不同的是，“北上”的互认基金额度非常宽裕。通过互认基金投资境外市场，不失为“出海”的新路径。

　　互认基金额度宽裕

　　众所周知，首批内地香港互认基金完成注册的共有7只，其中3只“北上”，4只“南下”。3只“北上”的为香港互认基金，分别是恒生中国H股指数基金、行健宏扬中国基金、摩根亚洲总收益债券基金。

　　根据要求，香港互认基金在内地销售的规模占基金总资产的比例将不超过50%。《每日经济新闻》记者进一步了解发现，摩根亚洲总收益债券基金在香港地区的规模约为150亿元。按此计算，内地销售的最大规模也可达到这个数字。

　　截至2015年12月25日，QDII投资额度审批情况表中，额度最高的华夏基金仅为35亿美元，其次是上投摩根的27亿美元，多数基金公司的额度在10亿美元左右，甚至5亿美元以下。可以看出，单只互认基金的规模已能超过或接近一家基金公司所获批的QDII投资额度。

　　上投摩根相关人士表示，对于互认基金来讲，单只基金没有额度限制，只有基金互认总额度3000亿元的限制。这个总额度在目前看来，还很充裕。另外，单只基金在内地销售的规模不能超过其在香港地区的规模。如果以摩根亚洲总收益债券基金的规模来说，可投的空间还是很大的。

　　此外，截至2015年11月30日，恒生中国H股指数基金的资产总值达10亿港元，相当于人民币8.5亿元。而行健宏扬中国基金截至2016年1月13日，在香港地区的基金规模达到人民币15亿元。恒生中国H股指数基金虽还未正式开售，但行健宏扬中国基金已经发售，且天弘基金相关人士表示，购买该基金的客户主要较看好港股的投资机会，目前该基金销售正常，额度也比较宽裕。

　　因此，随着第一批“北上”互认基金相继开售，普通投资者也不用只盯着QDII这一条“出海”路径。

　　每月派息份额需交税

　　另外，这三只“北上”的基金作为首发，业内人士表示均是精挑细选，主要看中的就是稳健、波动率小。以摩根亚洲总收益债券基金为例，从2005年成立至2015年11月30日，年化回报率为5%，波动率为3.57%，而内地债券基金的波动率大多在6%以上。行健宏扬中国基金2010年9月17日至2015年11月30日的累计回报率为29.38%，年度标准差为15.26%，在同类基金中也排名靠前。

　　因而，对这类产品感兴趣的，除了有看好港股市场的投资者，还有很大一部分是持有较多美元现钞或现汇的投资者，以及未来有美元需求、希望最大程度规避汇率波动风险的投资者。

　　对此，业内人士建议，首先要细分不同的风险等级。最保险的是放在存款里，不过美元的利息非常低。其次，涉及境外的投资产品，如互认基金、QDII、QDLP（合格境内有限合伙人）都值得关注，其中部分产品都开设有美元份额，这些可以作为首选投资渠道，但不同的产品也有不同的风险特点，需要投资者根据自我偏好详细分析。

　　当谈到QDII产品和互认基金的区别时，该业内人士认为，如果某个QDII产品的投资范围和某个互认基金的投资范围一样，那么基本从产品投资类别上没有太大的区别，主要差别可能就是管理人风格、策略以及在不同市场环境下的表现。

　　另需注意的是，互认基金与QDII产品类似，同样提供多种份额的选择，除人民币和美元份额可选外，还有累计份额或每月派息份额。根据份额的不同，最终的收益率也会有所差别。如果选择每月派息份额进行投资，最需要关注的无疑是个人所得税的问题。

　　具体而言，目前内地投资者买卖香港互认基金取得的转让所得，个人投资者自2015年12月18日至2018年12月17日，三年内暂免征收个人所得税。通过分配取得的收益，则要按照20%的税率代扣代缴个人所得税，企业投资者则是依法征收企业所得税。