大资管跨越式发展的时代，公募基金行业普通的薪酬激励似乎很难留住一线基金经理。明星基金经理的出走给新人腾挪了发展空间，但短期内新人接管后的业绩普遍不佳。

　　银河基金管理有限公司(下称“银河基金”)即是这样一个活生生的例子。日前，“银河一哥”、明星基金经理成胜一经出走，银河基金业绩出现大变脸，原本排名靠前的产品业绩急速下滑。

　　其实，不光明星基金经理留不住，过去几年银河基金共有20位基金经理离职，而该基金历史上的基金经理数量加起来只有32位（Wind数据）——60%以上的离职率也让银河基金成为人才输出“宝地”。

　　而银河基金只是公募业人才困局的一个缩影。截至2015年8月7日的一年内，全行业共有327位基金经理离职。

　　一些业内人士对此表示，当行业爆发式增长的时候，出现一批明星基金经理离职、跳槽的事件实属正常，首先他们本身就是稀缺品，其次他们仍活跃在大资管行业中。“人才流动并非行业困境，任何事业都是一代接一代，大量基金经理离职也很正常。”银河证券基金研究中心总经理胡立峰对《第一财经日报》如此称。

　　 银河基金业绩大变脸

　　 5月25日以来，银河基金陆续发布三份公告称，该公司旗下银河美丽混合、银河主题策略混合、银河行业优选(519670，基金吧)混合的基金经理成胜离职。

　　从从业经历来看，成胜与银河基金共振出了一段光辉岁月。据Wind资讯统计，自2012年9月21日至2015年5月22日成胜管理银河主题策略混合基金期间，取得了475%的回报，在343只基金中排名第一，大幅超越基准384个百分点;2010年9月16日至2015年5月22日在管理银河行业(519670，基金吧)优选基金期间，业绩同样出色，共取得了331%的回报，在256只基金中排名第二位，大幅超越业绩比较基准270个百分点。此外，成胜在离职前还短暂地管理过一只名为银河美丽优萃的基金，业绩位于同类前1/3。

　　成胜基金经理之路始于银河基金，并在任职的几年间逐渐成长为一位明星基金经理。在银河基金八年任职投研一线岗位，并创出卓越业绩，这奠定了其银河基金“一哥”的地位。然而，“一哥”一走，银河基金业绩出现“塌方”。

　　今年5月22日王培接棒成胜管理银河主题策略基金，尽管此后摊上股市巨震基金中净值出现回调也属正常，但令人吃惊的是短短3个月多的时间里，该基金排名从原来的长期同类第一断崖式下跌至300多名。据Wind资讯统计，截至8月6日，自王培接手以来，银河主题策略基金净值大幅调整36.71%，在同类413只基金中排名367，并大幅跑输业绩比较基准21.93个百分点。

　　成胜管理的另外两只基金在其离职后，业绩也出现了明显的调整。

　　巧合的是，6月23日，银河基金旗下另有银河蓝筹基金经理徐小勇离职，自2010年7月16日管理该基金经理以来，徐小勇取得了150%的收益，在同类基金249只基金中排名87位，并大幅超越业绩比较基准82个百分点。但徐小勇离职后，接棒者王海华的业绩则大幅下滑，短短1个多月时间，净值下跌32.84%，在同类417只基金中排名370位，大幅落后业绩基准18.58个百分点。

　　一年327位基金经理离职

　　银河基金旗下基金经理的频繁变动，只不过是行业人事变动的一个缩影。

　　受益A股牛市，公募业上半年实现快速扩张。公开数据显示，截至6月末，公募基金资产管理规模达到7.11万亿元。而据Wind资讯统计，截至8月6日的一年内，共有327位公募基金经理离开了原来的岗位，这一数字超越了过去任何一年的数量。

　　尽管6月15日以来A股市场出现巨震，股指出现大幅回落，引发了市场极大的恐慌。但基金经理离职的情况仍在不断出现。

　　据证监会网站信息，截至8月7日的8月初，公募基金行业发布了41份基金经理变更公告，其中诺安基金(博客，微博)吴博文、平安大华基金黄建军等多人因为个人原因离职。

　　上海一家公募权益类投资总监对《第一财经日报》称，基金经理确定去向与离职公告之间，正常会有1个月以上的期限。所以，7、8月份的离职数量依然不会锐减。但9月份后，估计会有大幅减少。

　　“从基金经理找好下家到发布离职公告，一般是2个月的时间多一些。也会有原单位前面已经批了，但公告延迟一些时间的情况出现。”一位“公转私”不久的基金经理对本报称，最近几个月离职的基金经理基本都会后悔，股市巨震蚕食了私募的业绩提成，甚至让一批私募产品进行了清盘。正是这样的情况，以后几个月公募离职数量会急剧下滑。

　　“即便行情不好，但行业正常的流动还是有的。”上述投资总监续称，“明星基金经理还是会选择一个平台，如建立事业部制自己组建一个团队，建立更高效的绩效评估体制。”

　　国内有多家基金公司近来正在推行股权激励和事业部制改革。