十三连跌后，油价反弹，新的机会隐现。

　　上周，原油价格强势反弹，布伦特原油和WTI原油价格分别上涨6.76%和4.58%，十三连跌后，行情出现了拐点。

　　受此影响，油气类QDII基金一改去年底的萎靡，QDII基金平均上涨0.93%，三只油气主题QDII基金也抓住了投资者的眼球，而受到T+0交易的影响，此类基金近期大热。

　　理财周报记者发现，不仅QDII基金在捕捉行情，受到原油价格的波动，布局石化行业的公募机构也出现异动，同时与原油相关的上下游行业，机会也悄然出现。

　　对于市场的新变化，华安标普石油基金经理徐宜宜认为，我国在石油消费领域的对外依赖度超过了60%，油价的下跌无疑为我国投资者提供了难得的配置油气资源的机会。

　　 油价反弹 板块受益

　　2014年末，QDII类基金沉沦，油气类主题基金业绩更是排名垫底，彼时，市场就有观点认为，抄底油气的机会来了。

　　油价连跌后，迎来反弹，布伦特原油和WTI原油价格分别上涨6.76%和4.58%。

　　对此，华泰证券研究员杨光认为，1月份原油价格一度跌至45美元/桶左右，为近6年低位，继续下跌的空间不大，在当前价位对油气相关资产进行投资，从半年到一年的投资周期来看，是比较好的投资时点。

　　对于油价下跌，南方基金权益投资总监史博也曾向理财周报记者表示，油价会跌到哪个地步，不好判断，不过今年油价会有反弹空间，而与石油相关的上下游产业，会迎来新的机会，尤其是油气的上游开采和生产企业。

　　今年来与油气相关的板块，开局不错。

　　Wind数据显示，截至2月10日，今年来油气改革板块上涨3.97%，油气管网升级板块上涨9.30%。

　　具体来看，油气改革板块共有19只个股，9只上涨，其中，风范股份上涨39.34%，潜能恒信上涨22.95%，阳谷华泰上涨10.1%。油气管网升级板块有5只股票，4只股票上涨，其中，久立特材上涨34.54%，汉威电子上涨13.7%。

　　截至2014年四季度末，有两只基金持有风范股份，东吴嘉禾优势以及泰信先行策略，分别持有540.75万股以及394.97万股；久立特材方面，则有26只基金产品持有该股，南方隆元产业、富国城镇发展、华宝兴业收益持有的股份居前三，分别持有512.48万股、305.58万股以及300万股。

　　 主题基金业绩上涨

　　当然，在这一轮行情变动中，主角仍是油气类QDII基金。

　　目前，市场上油气类基金主要有华宝标普油气、诺安油气和华安标普石油，规模分别为1.44亿元、1.74亿元和0.89亿元，基金经理分别是周晶、宋青和徐宜宜。

　　2015年来，上述三只产品的业绩分别为1.58%、-0.54%和-0.11%，虽然目前业绩还未显现太强实力，不过与2014年底相比已经在上升，这三只产品2014年第四季度的业绩则为-31.87%、-16.80%和-16.29%。

　　从类型上看，华宝油气和华安石油均属被动型的LOF基金，跟踪对象分别为标普石油天然气上游股票指数和标普全球石油指数，两只基金投资成分股的比例均不低于基金资产净值的80%。诺安油气为主动型FOF，投资标的是相应的基金，比例不低于基金资产的60%，在投资上采取主动和被动相结合的策略。

　　另外，从1月19日开始，这三只基金都实行T+0，投资的灵活度更大。

　　对于油价的下跌，徐宜宜表示，虽然难以判断油价最低点在哪里，但他认为，油价已经接近底部，比如，个别高成本石油企业宣布破产，供应已经开始对价格产生反应；大型油企新年度石油勘探预算大幅削减，长期供应已经受到负面影响。

　　此外，他谈到，由于我国战略石油储备达到目标还有一段距离，而以往我国消费者的财富结构中缺少油气资源的配置，现在油价在低位，打开了投资窗口，“油价的下跌无疑为我国投资者提供了难得的配置油气资源的机会。”

　　华宝标普石油四季报中提到，认为2015年原油供给上较2014年上升的可能性并不大，首先如果油价继续如此低迷，美国页岩油生产商新年进一步提高原油供应量的可能性微乎其微。其次油价继续保持在当前的低位，OPEC国家必然面临着政府支出减少和居民福利水准的全面下降，这种局面也是各国政府难以承受的。而需求面则有缓步增长的可能，主要来源于目前市场整体对2015年的世界经济的谨慎乐观态度，这在很大程度上将改变此前原油的供需关系，从而有效的促进原油价格的上涨。

　　 警惕风险

　　在油价波动的过程中，机构投资者也在改变策略。

　　中国石化、中国石油，是石油和天然气开采业的代表，2014年二季度报告中，尚有174只基金持有中国石化、105只基金持有中国石油，而截至四季度末，持有中国石化的基金有25只，持有中国石油的基金仅有18只。上述油气改革、油气管网升级板块中表现突出的个股，2014年四季度末时，也是鲜有基金持有。

　　接受理财周报记者采访时，北京一家中型基金公司的基金人士表示，由于感觉到了油价的反弹，以及受益油气改革甚至国企混改，已经有机构开始向相关领域部署，“去年以中石化为代表的国企进行混改，下属诸多子公司已经开始改革，油气改革概念也被资本市场看好，在这轮油价反弹下，具有混改、油气改革概念的个股，会受到机构青睐。”

　　不过，这位基金人士强调，由于原油价格的波动受到国际经济、政治诸多因素影响，多方的博弈会牵动油价的波动， 所以，在投资中时刻要警惕来自国际政治的风险，“我们看到了，去年石油价格一落千丈，有市场原因，更多的还是与不同力量之间的博弈有关，人为操作油价升降的痕迹明显，这是来自外部的投资风险。”

　　华泰证券近期研报中指出，预计2015年原油将有很大的可能出现较强反弹，从而带动美国能源行业在2015年后续出现比较大的复苏机会，国内现有的油气主题QDII基金，可作为配置美国能源行业、享受油价反弹红利的资产工具。