周晶：看好互联网消费细分机会
- 发布时间：2015-10-26 02:23:24 来源：中国证券报 责任编辑：张明江
10月24日，在“2015年中国建设银行基金服务万里行·中证金牛会宁夏站”活动现场，华宝兴业基金国际业务部总经理周晶表示，未来A股指数空间并不是关注的重点。他比较看好优质成长股的独立行情，具体包括互联网消费相关的细分机会。
周晶认为，全球经济复苏脆弱，宽松政策将延续。全球经济的根本性问题是由于复苏进程不同步引发货币政策节奏不一致，进而导致资金流动加大和金融市场动荡加剧。目前，全球经济体分别在三条轨道运行：美国经济持续复苏，引导加息；欧日经济筑底改善，继续实施QE；新兴经济体衰退恶化，相对看好中国和印度。
国内方面，从经济增速换挡进程看，已由快速下滑期步入缓慢探底期，未来经济将呈弱平衡的大L型，可能还有5至7年的底部调整期。表面上是增速换挡，实质上是动力升级，根本上则靠改革转型。
周晶认为，从资产配置的角度，货币方面仍以配置美元为主；股市方面，欧日股市明年可能好于美国；新兴市场压力较大，其中看好中国和印度，主要原因在于有强烈的改革预期。
针对四季度的A股市场，周晶表示，中级反弹确立，秋收行情将延续。9月至今基于“利空出尽后的技术性反弹+宽松流动性背景下的资产配置荒”核心逻辑，引领A股市场走出了一波接近20个点的反弹。展望后市，在当前对美国偏高预期回调而中国金融市场稳定的背景下，过剩资金有望助推A股震荡上行，但是结构性的分化在所难免。
不过，周晶认为，指数空间并不是此次行情的重点，有可操作的时机才是大家要关注的。四季度将是在更低的无风险收益率基础上，抱团取暖相对更贵的和更少的优质股票，也因此更需要精细化投资，并辅助以波段操作。
在风格选择上，周晶强调重点不在于板块，而在于核心资产，而估值合理的优质成长股就是核心资产。因此，不论秋季行情是否给力，“优质成长股”都将逐步走出独立行情，重点看好互联网消费相关细分机会，如广告、游戏、支付、娱乐、O2O、在线医疗、智能家居、车联网、在线教育、智能硬件等。总的来说要攻防兼备，要配置绩优蓝筹。
但对于个股的选择，周晶认为要针对不同的风格，采用不同的方法。如“新兴产业”成长股，由于其先深跌反弹，后抱团取暖，所以要根据行业成长前景和公司管理层能力、事件驱动等精选个股；大盘蓝筹“类债券”个股，则适合保守型配置。
