由于缺乏后续“弹药” 短期市场将承压进入调整模式

　　在经过前期一个月的休整后，9月以来，A股吹响第二轮上攻号角。记者采访多位基金经理后获悉，在此背景下，多数基金经理已选择加仓操作。从多家第三方机构的监测数据看，股基平均仓位接近甚至超过88%，这也使得传说中的基金“88魔咒”，再次应验。由于缺乏后续“弹药”，短期市场将承压进入调整模式。

　　基金仓位持续攀升

　　9月初，新华社连发数文力挺股市，证监会发言人也表态“当前股市运行向好为改革奠定了基础”，强大的看多舆论激发了市场做多热情，大盘连续逼空上扬，同时，基金仓位也显著上升。

　　渤海证券基金仓位监测模型显示，纳入统计范围的532只偏股型开放式基金9月5日平均仓位为86.85%，较前一周的83.68%增加了3.17个百分点。其中股票型基金平均仓位90.40%，比前一周增加3.15个百分点；混合型基金为79.95%，增加3.19个百分点。

　　股市一直流行一个“传说”：当公募基金中股票型基金的平均仓位达到88％时，大盘必会下跌，这被称为基金“88魔咒”，且屡次应验。目前，多家第三方机构的监测数据显示，股基平均仓位接近甚至超过88%，果然，魔咒再现。

　　中秋节后，A股终结了连续收阳，呈现冲高回调态势，沪指回到2300点附近窄幅震荡。

　　在好买基金看来，市场情绪总体乐观，公募基金仓位总体处于中性偏高水平，这一因素对市场影响偏于利空。这是因为，此轮推动股市上涨的最直接原因并非经济强劲增长，也非重大利好政策出台，而是股市低迷多年爆发后形成的赚钱效应导致大量资金涌入，推动了股市进一步走高。

　　好买基金指出，目前市场尚处牛市形成阶段，往往上涨与调整相伴，投资者应对可能出现的适度回调有一定预见，并抓住宝贵的入场机会。

　　 基金关注焦点向国企改革转移

　　记者注意到，在行业配置方面，公募基金已出现变化。根据好买基金数据统计，9月伊始，基金在石油石化和有色金属板块均呈现加仓态势，显示基金关注的焦点开始向国企改革概念板块转移；交通运输、食品饮料等周期性较弱的板块则遭受基金较大幅度减持，显示基金开始增强持股组合的弹性。

　　大摩华鑫主题优选基金经理周志超指出，近一个多月，多个利好因素的共振提升了投资者情绪，进而引发市场大幅反弹，市场短期内能否持续向好，很大程度上取决于这种亢奋的市场情绪能否保持。“情绪是多变的，情绪高涨带来的行情有可能超乎想象，但很有可能无持续性。”

　　经济数据“冷水”为A股带来阴霾

　　进入9月后的短短9个交易日，上证指数已上涨100余点，涨幅超过5％。然而，随着8月宏观经济数据超预期疲软，持续的盘整为A股带来一丝阴霾。从上演“6连阳”，到陷入数据疲弱，A股“慢牛”行情还能走多远？

　　梳理市场上对“牛市”的论断，依据主要有三类：“投资红利”说、“无风险利率下滑”论、沪港通行情论。

　　也有分析人士认为，种种逻辑仍停留在预期层面，没有实体经济的实质性改善，不足以支撑持续上涨。

　　专家认为，展望近一段时期，尽管A股行情不乏沪港通等支撑因素，短期看仍可能迎来盘整及热点转换。在此前的盘整中，一度相较低迷的创业板就表现不俗，连续逆主板上涨。 据新华社

　　“88魔咒”来袭

　　“88魔咒”，就是当基金的仓位水平达到88%左右的时候，A 股市场往往会出现大跌，基金仓位成了股市的“反向指标”。历史上，“88魔咒”多次兴风作浪，屡试屡灵。

　　从理论上讲，“88%魔咒”的存在，是A股市场运行规律的一种体现。尽管全流通后，基金在A股市场的地位大不如前，但如果仅从存量资金角度来看，掌控数万亿资金流动的基金依然对A股市场的走势有着举足轻重的影响，因此，基金仓位的变化常被视为A股的风向标。