金融变局之海水与火焰

　　时移世易，宏观经济持续下行，股市、债市、汇市动荡不安。民间理财接连“暴雷”、非法集资案件频发，监管层重拳出手整治，金融形势日趋严峻。在复杂多变的资本市场情况下，能够获得天量融资，无疑是行业翘楚。

　　相关资料显示，“独角兽”公司主要集中在互联网金融和电子商务领域，两者合计占据了40%的数量。一方面O2O行业的洗牌加速了独角兽公司的垄断地位，并直接推动其估值上升;另一方面以蚂蚁金服、京东金融、借贷宝、陆金所等为首的互联网金融企业正颠覆着传统金融行业的市场格局，其估值在资本市场的热烈追捧下水涨船高。今年已经有几家成功进行巨额融资的互联网金融平台，包括九鼎旗下借贷宝平台完成45亿元融资，最后一轮平安领投，估值超500亿元;京东金融融资金额66.5亿元人民币，估值为466.5亿人民币;蚂蚁金服已完成B轮融资超过35亿美元，融资后蚂蚁金服整体估值已达约600亿美元。

　　互联网金融在近三年发展得如火如荼。究其机理，主要原因是金融抑制带来的普惠金融供给不足，作为一个新生的金融业态，互联网金融在具体业务选择上却往往很少和传统金融机构市场重合，背后更多的是因为互联网金融其实创造的是一个增量市场，而非去抢夺既有的存量市场。无论是普惠金融还是消费场景金融，其实都是传统金融机构无法覆盖到的领域。

　　互联网金融独角兽众相

　　新金融与传统金融的一个区别在于以流动性为核心的信用创造。通过金融产品的发行和交易，线状的借贷关系被发展成分布式网状的“金融关系”，从而创造出巨大的流动性，进而推动信用的再生和传递。一切的金融交易和创新都是基于这个泛连接的网络。以互联网金融为代表的新金融是一场马拉松长跑，目前在国内发展了十年时间，在这个变化以秒计算的时代，电商系和传统金融系的互联网金融独角兽竞相发力，江湖风云不定， 角力之战大幕渐启。

　　蚂蚁金服

　　“银行不改变，我们改变银行”的马云身体力行，蚂蚁金服诞生于本世纪初的互联网企业，乘上一个十年电商发展的大势而起，努力地把握时代赋予的新的机会、用大数据和云计算方面的技术优势，借助金融专业领域的积累，将自身的能力外化成全社会的能力，进行广泛而雄厚的布局。

　　2003年，蚂蚁金服的前身支付宝成功抓住了淘宝业务爆发带来机会，在服务好电商支付这个场景之后，开始迅速向其他支付场景渗透，短短十几年间，蚂蚁金服从淘宝网里几个财务人员的组成结算部门，发展到今天这样一家拥有支付宝和余额宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等众多明星业务板块，俨然成为一家集大数据、云计算等领先技术的互联网金融独角兽，被外界形象的比喻成“Visa+PayPal+富国银行+Fico+AIG +Charles Schwarb+Lending Club”集合体。

　　从互联网金融公司布局来看，一种是从普惠金融的理念出发，服务银行没有覆盖到的人群;另一种是从新金融的需求出发，服务银行没有覆盖到的场景。电商系的蚂蚁金服服务小微属于前者，而PE巨头九鼎打造的借贷宝专注熟人借贷市场则属于后者。

　　九鼎借贷宝

　　借贷宝背靠九鼎集团，有雄厚资本，也有多年运营金融业的经验积累，所以被称为“含着金钥匙”出生。其专注熟人借贷领域，产品功能设定上力求人性化，侧重于打造标准化的熟人借贷。借款人与出借人是现实生活中的亲戚、朋友、同事、同学。有了这一层保障，再加上“借款人实名、出借人匿名”的产品设计，其解决了古往今来，熟人谈钱的尴尬问题。利用熟人之间信息互通的特性，巧妙的让用户进行“一对一”的“自风控”，让社交生活里人与人之间互相增进了解的信息，产生金融交易中的“征信效力”，提升了人与人之间金融交易发生的安全性与灵活性。

　　在这个过程中，对用户价值和体验的极致追求，催生了借贷赚、悬赏、借贷宝企业版等一系列产品创新，也为其以后在互联网金融领域的发展奠定了基础。年轻的借贷宝，一方面对个人和小微企业客户提供普惠金融的服务;另一方面，半年1亿用户，成交破300亿，它正在以移动互联网发展史上，从未有过的极限速度增长，在“熟人借贷”领域树立起“独角兽”商业模式。不过，熟人借贷是一个低频的需求，不像蚂蚁金服从支付起家，用户的活跃度和粘性都要更胜一筹。

　　京东金融

　　从电商时代开始，京东就跟随阿里亦步亦趋，并取得成功。在阿里将金融业务剥离成立单独的蚂蚁金服集团后，京东金融也随之独立。在不到两年时间内以极其迅猛的速度完成布局，俨然已有互联网金融准独角兽之势。目前，京东金融现已建立七大业务板块，陆续推出服务B端的投融资(网商贷、京保贝、京小贷)、众筹等;在C端，则推出白条(京东白条、京东钢镚)、众筹(产品众筹、股权众筹、轻众筹)、理财等。

　　京东金融植根于其独特的供应链金融体系，京东商城B2C的模式实际是线上零售商模式，而零售商业务模型的最大要素是供应商和账期，而供应商的天然需求是更快的资金周转。基于这个业务模式，京东优先发展起来的金融业务就是针对供应商的供应链金融，京东金融跟蚂蚁金服虽同出于电商平台，但现在还有较大的差距。不过京东的策略很聪明，避重就轻，选择了蚂蚁金服暂时没有发力的领域，重点发力于资产证券化、股权众筹。

　　平安陆金所

　　陆金所背靠平安集团，有着雄厚资本和资源，也同样有着多年运营金融业的经验积累。在互联网金融领域，陆金所是蚂蚁金服不可小觑的对手。但是陆金所至今也没有赚钱，2014年甚至亏损4亿余美元，2015年也亏损数亿人民币，陆金所自己预计其最快可在2017年实现盈利。

　　陆金所凭借自身机构业务优势，与更靠近消费市场的蚂蚁、京东展开错位竞争，陆金所在P2P领域全面开花，给用户的收益率也更高，因此获得了不少用户的青睐。为了提升用户活跃度，陆金所推出互联网投资的跨界合作新玩法，与杜蕾斯合作，构建可以相互依存的场景。随着互联网金融多方势力的融入和监管政策的趋紧，竞争愈来愈激烈，获客成本变得非常高，这势必成为陆金所成长的痛点。

　　角力大战，各有千秋

　　总结对比来看，目前互联金融独角兽侧重领域不同，在数据方面，蚂蚁金服的电商平台积累了大量消费数据，价值最高;在产品创新方面，京东金融的产品迭代速度最快;风控方面，陆金所风控模型较为成熟;而在技术方面，借贷宝在熟人借贷领域的布局首屈一指，未来和金融的结合颇具想象空间。

　　互联网金融公司拥有传统金融机构所不具备的独特优势，业界曾普遍认为互联网金融将会颠覆传统金融，但其实以蚂蚁金服、借贷宝、陆金所、京东金融所代表的互联网金融新生势力，从一开始就没有出于这个目的。他们更多是在用技术拓展普惠金融的边界，帮助更多的金融机构转型升级。面向未来，互联网金融与传统金融必然是一种互为犄角的竞合关系。