以一句“众人筹款，为你的梦想埋单”，引爆无数创业者的激情。

　　这就是众筹，互联网金融领域最激动人心的创新之一。

　　11月，国务院常务会议首次提出开展股权众筹融资试点。12月中旬，中国证券业协会又下发《私募股权众筹融资管理办法（试行）》征求意见稿，为一直处于法律边缘的股权众筹带来利好。

　　满城话众筹

　　要问今年互联网金融领域什么最火，许多人会说到众筹。在山西，人们也听到了它的脚步声。

　　12月20日，一场以创业为主题的众筹峰会在省城太原举行。在这次会议上，某咖啡馆项目成功运用众筹手段筹得资金，获得40位投资者支持。创办者介绍，该咖啡馆的主题是创业，投资者将共同组建股东团队，共同管理，并按出资比例分享收益。咖啡馆投入运营后，创业者、投资者可以来这里找资金、建人脉、找项目、找思路。

　　在太原，有一家利用众筹模式开设的咖啡馆，名叫“很多人的咖啡馆”。今年年初，它的发起人在微博和博客上发出一个招募帖：“有没有想过召集很多人一起来完成一个个的梦想：集合很多人的资金，融合很多人的智慧，渗入很多人的努力和汗水，让很多人的梦想一个个实现……”帖子发出后，共有23位股东加入了咖啡馆项目。如今，这家咖啡馆已经开业运营。

　　“如果你有一个很有创意的想法，有一支追求梦想的团队，但是缺乏将梦想变成现实的资金，你可以选择众筹；如果你想参与不同于传统网上购物的活动，并且有一部分资金想拿来投资，你也可以选择众筹。”12月25日，某众筹平台打出这样的广告语。

　　随着成功的众筹项目不断涌现，众筹成为当下年轻创业者最爱玩的一种方式。与此同时，各类众筹机构如雨后春笋般纷纷设立。据统计，截至10月底，国内已有113家众筹平台，9家主要预购众筹平台成功完成筹资项目总数为327个，成功筹款金额3899.6万元。从地域分布看，绝大多数众筹平台集中在北京、深圳、上海及其他东部地区。在我省，众筹刚刚起步。今年上半年，“88聚投”作为省内首家众筹平台在太原成立；11月底，一家名为“人人投”的股权众筹平台成立了太原运营中心。

　　众筹是什么

　　所谓众筹就是大众筹资，是通过互联网平台为项目募集资金，从模式看，可分为预购众筹、公益众筹、股权众筹、债权众筹四大类。从运作方式看，简单明了，项目发起人借助众筹平台，对创意进行阐释并介绍执行方案，就可以向大众募资。当资金数量达到发起人设定的目标时，项目即告成功。

　　据了解，预购众筹和股权众筹在我国比较多见。

　　预购众筹与股权众筹的区别主要体现在回报方式的不同。预购众筹主要的收益是获得产品或服务。譬如，X—light智能灯泡项目团队通过京东众筹，筹集到40多万元。消费者选择支持59元，限额20人可直接获得灯泡一个。另外，去年天娱传媒同样以众筹模式在网上发起了一个20天内募集500万元电影预售票房的众筹项目，该项目最终有2万多人参与。而股权众筹获得的将是公司股权。如“很多人的咖啡馆”，股东可在项目盈利后进行分红。

　　无论是预购众筹还是股权众筹，投资者都会面临一定风险。

　　对消费者来说，预购众筹可能的风险包括：众筹失败，资金直接退回；众筹项目成功，但产品未能及时到达，消费者需要继续等待或选择退款；产品不能满足需要，或者未达到心理预期。与预购众筹不同，股权众筹投资者主要面临的是法律风险和市场风险。其中，法律风险主要来自众筹平台本身，包括是否有诈骗、虚假项目，投资资金是否可能挪用等；市场风险主要来源于所投资企业的生存能力和成长性。

　　不过，随着其影响力向商业化、多领域扩展，众筹模式为金融支持实体经济发展提供了一条通道。

　　山西证监局负责人表示，银行等传统金融机构对高风险的厌恶，决定其很难解决中小微企业融资难题。而众筹这样的非标准化金融，通过互联网分散了投资者，降低了融资风险，为民间资本与小微企业提供了直接对接渠道，在支持实体经济方面有独特优势。

　　前景怎么样

　　11月份召开的国务院常务会议首次提出，“建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。”随着政策之风来临，业内预计将有更多的资金涌入众筹行业，特别是股权众筹。那么，众筹这种新生的金融力量前景如何？

　　数据显示，尽管数量增长迅速，但众筹行业的盈利情况并不乐观。截至11月底，今年至少有18家众筹平台倒闭或已出现无运营的迹象，另有3家业务转型。整个行业都在为盈利而头疼。据了解，除极个别平台外，99%的平台目前都不盈利。平台收入大多来自服务费，盈利模式比较单一。业内人士认为，寻找合适的盈利模式，是众筹平台未来成长的关键，比如可以参照私募基金的运作模式，考虑向创业者提供生产、销售等环节的增值服务等。

　　其实，除了盈利模式，看似火热的众筹还面临创新边界的困扰。以股权众筹为例，从诞生之初就游走在法律的边缘，容易触碰非法集资、非法发行股票等红线。众筹平台行业进入门槛不高，在大量新的众筹网站酝酿过程中，难免会有可能存在欺骗项目发起者和投资者的平台出现。

　　据了解，12月中旬，《私募股权众筹融资管理办法（试行）》征求意见稿下发，对股权众筹融资的性质、投资人门槛、融资者的准入范围等做出了初步界定。业内人士表示，在众筹爆发式增长来临之时，该 《办法》有望终结众筹的野蛮生长，为这一金融新业态提供法律保障。不过，部分众筹界人士表示，监管要避免“一管就死、一放就乱”，重点应在制度设计上明确众筹平台的业务边界、权利义务；同时，股权众筹的参与人数、筹集金额等方面，既要有利于投资人保护，也要留出发展和创新空间。一方面，要让企业融到资金，不会在融资后被认定为“非法”而叫停；另一方面，投资风险应当可控，要让人投得明白、放心。