拐点预测为时过早

　　和此前“见底”论不同，多数银行高管在业绩发布会上对下半年不良贷款持谨慎态度，认为随着宏观经济的下行，银行不良贷款或将持续增加。另一方面，年报中90天内逾期贷款和关注类贷款的快速增长预示着持续的资产质量压力。

　　招商证券研报称，虽然不良贷款/超过90天的逾期贷款比例已经由去年的1.1%下降到今年第二季的1.0%，但是不良贷款新生成率由去年的平均0.8%上升至今年上半年的1.3%。信用成本由去年的0.79%进一步上升至今年上半年的0.93%，而拨备覆盖率则由2014年的平均238.2%下降至2015年上半年的210.7%。

　　从数据上来看，上半年，16家银行90天内逾期贷款环比增长28.7%，关注类贷款环比增长23%。五大行、股份制银行和城商行在这一增速上差异较大，股份制银行达到了52%的环比增速，城商行此项增速则依旧为负。

　　具体来看，上半年末，90天内逾期贷款余额环比增速排名前三的是南京(69%)、浦发(65%)、招行(60%)，关注类贷款余额环比增速排名第一的是，民生银行86%，其次是华夏银行和兴业银行，分别为80%、63%。

　　“由于大部分90天内逾期贷款和关注类贷款在未来都有向下迁徙为不良的可能，我们认为至少在今年下半年，资产质量不会出现向好的拐点。”国金证券银行业首席分析师马鲲鹏认为。

　　王衍行认为，目前银行不良资产状况符合预期，无需过度解读。银行业前期信贷规模快速增长所积累的潜在违约风险也在逐步暴露，部分小企业和产能过剩问题突出的企业成为银行不良贷款增长的重灾区，上述企业必须树立诚信第一原则，把声誉当成企业生命才能有更好的发展。

　　“如果经济持续下滑，银行的坏账还会增加。现在预测拐点为时过早。”王衍行说。

　　东方证券银行业首席分析师王剑的分析更为谨慎。他认为，不良率的影响因素较多，比如GDP增速何时降至新常态、经济结构调整的进度、货币政策宽松情况、新的经济刺激手段等问题目前并不能确定，所以银行资产质量的拐点几乎不可能预测。

　　此外，交通银行金融研究中心日前预测，短期内不良贷款增长的趋势不会改变，但仍处于可控范围，且不排除在宏观经济运行逐渐平稳的前提下，季度不良贷款增长速度继续回落的可能。

　　重庆银行相关负责人在接受《投资者报》记者采访时表示，目前全国重组贷款数量在增加，一定程度上表示银行间、银行与借款人之间在抱团取暖，这种方式固然会缓解经济下行，银行不良爆发的速度，但是也延长了产能去化、结构调整的进程，未来资产质量还将面临进一步下行的压力。

　　重视风险控制与化解

　　存量不良并不恐怖，市场担忧的是不良率的持续上升。从目前来看，下半年经营环境仍然复杂多变，审慎监管持续加强，利率市场化和金融脱媒加速发展，银行间竞争会更加激烈。

　　针对信贷资产质量的恶化压力，各家银行也是使出“浑身解数”。农业银行方面强化总行作用，建立完善的风险防控体系，除了完善客户评级、准入、贷后管理、减值拨备和经济资本计量等制度之外，对贷款质量管控上，总分行及前中后台统筹协调，加大考核引导力度。此外，在担保圈、“两高一剩”等重点领域信用风险治理，总分行共同采取措施化解风险。

　　重庆银行方面则表示，加强前置性风险提示，对行业准入和退出提前警示，针对大公司，进行有效识别关联公司和集团客户，严防集中度风险。

　　为了减少对传统信贷贷款的依赖，招商银行等越来越多的银行开展积极支持并购金融、跨境金融、供应链金融等战略性业务发展。

　　业内人士表示，根据不良贷款管控的新形势，在坚持自主清收的基础上，加大呆账核销力度，推进不良贷款批量转让，化解存量不良资产风险。也要从整个银行的全面资产、风险管理角度来筹划不良资产风险的化解。

　　银行需要统筹各个环节，包括管理的体制，全面风险管理的要求，贷后的管理，客户管理的维护，押品的处置和管理，以及不良资产的清收、退出、核销等，还要根据不良资产的重点地区、行业进行有系统、有差别的控制和风险防范。

　　对于已经出现问题的不良资产，王衍行建议，随着资产证券化的发展推进，亦可开展不良贷款证券化方式，进一步拓宽商业银行处置不良贷款的渠道，加快处置速度，提高银行的资产质量。

　　据统计，信贷资产证券化重启至2014年末，以成功招标为统计口径，共发行77单信贷资产证券化产品，发行总额合计3170.16亿元，实现了爆发式增长。随着法律法规的发布与完善，信贷资产证券化的不断成熟，商业银行不良贷款的增长，再加上固定收益市场的发展，为不良贷款证券化提供了便利。

　　虽然银行依旧面临资产质量进一步下行的压力，在日前多家银行股跌破净值后，券商分析认为，相对于1.22倍的历史平均市净率和7.02倍的历史平均市盈率，目前的估值水平已经具有吸引力。

　　随着货币政策宽松延续，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，银行混改、混业经营、分拆经营等系列金融改革提速带动估值上升，多家券商对其维持谨慎乐观的看法。