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阿里成功难掩中国互联网业的尴尬

  • 发布时间:2014-10-21 14:34:36  来源:求是  作者:郭斐然  责任编辑:谢凌宇

  近日,阿里巴巴赴美上市,不仅成就了中国大陆新的首富和全球第二大的互联网公司,更被视为中国互联网产业从“跟随”到“反超”的逆袭,甚至在一些人看来全球互联网格局也将重构。

  阿里上市能否承载这些愿景,成为中国互联网产业质的飞跃的拐点,还需要时间来证明。但赴美上市绝非阿里的专利。仅在2014年,就还有乐居、途牛、聚美优品、智联招聘、京东分别在美国纳斯达克和纽交所挂牌交易。2013年则是唯品会、兰亭集势、58同城、去哪儿、500彩票、久邦数码、汽车之家在美上市。时间再往前推,还有当当网、巨人网络、前程无忧、新浪、搜狐等等。据报道,眼下迅雷、安居客、梦芭莎、大众点评、神州租车等也正在积极筹备赴美上市事宜。原来美国才是中国互联网企业实现梦想的天堂!

  一个个“阿里”的成功难掩集体的尴尬。因此许多人理所当然地把砖头一起拍向大陆资本市场,砸向不争气的中国股市,评判股票市场不切实际的上市门槛,怪罪早该更新的法律障碍。但是,且慢。尽管这些多多少少的确有不合理不完善的地方,但人们却往往忽略了另一个方面:中国互联网企业的外资基因。事实上,目前在海外上市的中国互联网企业几乎全部是外资控股,比如阿里的第一大股东日本软银集团持股34.1%,第二大股东雅虎持股22.4%,而软银又是雅虎的大股东,因此也有人惊呼:“阿里原来是日本人的企业!”除了阿里,大家所熟知的百度、腾讯、搜狐、新浪、当当网等也皆为外资控股。既然如此,我们不难想象,一旦企业长到一定“个头”,外资必然要力主赴美上市,把手中的股票该转让的转让,该变现的变现,或者要么选择及早脱手,要么继续持有待价而沽,本来很多就是短线热钱,属于投机资本,在纳斯达克、纽交所岂不比在国内股市悠哉游哉?

  外资基因的影响还不仅仅体现在财富转移分配环节,更为关键的是通过VIE结构对经营实体进行全方位的控制。所谓VIE结构,就是境外离岸公司为规避相关法律制度不直接收购境内实体公司,而是通过一系列协议取得其全部股权的优先购买权、抵押权和投票表决权、经营控制权等。新浪是VIE结构的最早提出和实践者。2000年新浪在开曼群岛注册成立离岸公司,向美国纳斯达克申请上市。为规避中国法律限制,将其ICP业务剥离出来,重新注册为北京新浪互联信息服务有限责任公司,创始人王志东持股70%,汪延持股30%。但新浪董事会通过协议安排,将王志东和汪延持有的股权作为“抵押”,使得他们事实上成为新浪在新浪互联的代理人。社科院学者王雪峰将此模式概括为:离岸设立、注册海外,回国经营、根植中国,合约安排、间接控制。事实证明,这种制度安排的影响极为巨大。2001年6月,新浪主要创始人王志东即被解职,其后几年间股权变动更为频繁,董事及管理层持股比例不断降低,新浪完全成为国际资本控制下的在中国境内经营的投资控股公司。

  如果说一个新浪只是个例,可以不用过多去理会,但当中国的门户网站、搜索引擎、网络安全、电子商务、社交视频、博客论坛等各个互联网应用领域几乎都被外资主导的VIE结构所控制的时候,其意义就大得惊人。今天的互联网越来越成为信息传播的主要平台,是人们获取资讯的一个重要窗口,如果一些门户网站、社交平台发布传播不实内容或者偏激观点,并经过恶意引导和放大发酵,就可能引致社会矛盾的积累激化,甚至引发冲突。而且,很多互联网企业掌握大量基础数据,涉及成千上万用户的基本信息。以阿里为例,在其生态体系中,有超过千万的中小企业在阿里巴巴的外贸平台上从事着贸易,阿里旗下的淘宝、天猫等零售平台上就活跃着超过2.7亿的消费者和800多万卖家,一旦这些数据和信息被国外敌对势力掌握利用,就会对我国信息产业和国家安全造成威胁。

  在此背景下,我们更要谨慎地过问一句:“阿里们,到底是中国人的还是洋人的企业?”

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