恒天然和贝因美的“书剑恩仇录”

　　5月29日，贝因美发布公告称：股东恒天然乳品（香港）有限公司（以下简称“恒天然”）拟以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份3067.56万股，占公司总股本比例3％。

　　值得注意的是，就在5月初，贝因美刚收到恒天然减持公司股份比例累计达到1%的告知函。自2019年8月至今仅不到一年的时间里，恒天然持股比例就由18.82%减至目前的11.82%，可以看到两家真是铁了心的要“分手”。

　　谢宏：引进恒天然是最后悔的决定

　　实际上，要说到恒天然和贝因美之间的“相爱相杀”还要从2015年谈起。自称全球牛奶和乳制品采集、加工及销售皆占据领先地位的恒天然集团表示，希望能够通过和一家同样领先的婴幼儿乳品企业建立长期的战略合作关系，来拓展和稳固自己的商业蓝图，于是便选中了“奶粉第一股”贝因美，并于2015年，以每股18元、总价约35亿元的价格入股贝因美18.82%。

　　如此大规模的强强联合，本被行业人士纷纷看好，然而事态的演变却完全偏离了预期轨道。自恒天然入驻后的第二年，即2016年开始，原先发展势头一片大好的贝因美便自此开始走起了下坡路，出现了连续两年的亏损，2017年亏损金额更是逾越10亿元。

　　也正因长期亏损，2018年4月，贝因美便被实施了“退市风险警示”特别处理，股票简称也变更为*ST因美。为了不被彻底除名，贝因美开始密集变卖全国各地的资产，以求改善财务状况，但频繁的资产抛售又给贝因美引来了另外的麻烦——接连两次收到深圳证券交易所的问询函。

　　连续亏损、退市预警、资产抛售等一连串的难题压得贝因美几乎要喘不过气。好在2018年创始人谢宏的及时回归，帮助贝因美以4111.36万元的净利成功翻身，但在此过程中贝因美的净资产也由2015年底的36.68亿元减少至2018年底的18.16亿元，缩水近五成。

　　对此，谢宏在接受媒体采访时回应：引进恒天然是最后悔的决定。因为中外企业理念差异巨大，恒天然不仅决策效率低下，而且无法真正理解中国消费品市场，反而拖累了贝因美。

　　不到一年，恒天然四次出击减持贝因美股份

　　本以为成功“摘帽”后的贝因美会就此顺风顺水的发展下去，谁承想，2019年8月，恒天然正式对外发出通报称，有意减持贝因美股权。同年11月底，贝因美也宣布了恒天然拟在披露之日起的三个月内减持公司股份不超过3067.56万股（占公司总股本比例3%），截至2020年2月28日，恒天然该减持计划实施完毕。

　　这还没完，3月2日晚间，贝因美又发布公告称：持有公司约14.82%股权的恒天然，计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份约3%。对于减持原因，恒天然方面给出的解释为自身资金需要。

　　接连三次遭遇大股东股份减持，无疑对贝因美带来了巨大冲击，其后遗症也逐渐开始在贝因美的财报上得以体现。

　　4月28日，贝因美发布2019年财报显示：公司全年亏损1.03亿元，同比下降350.73%。先不说再度亏损才刚距其成功“摘帽”不足一年，更令人出乎意料的是，5月5日，恒天然又再次对贝因美发起了“进攻”，继续自己的减股事业。

　　对此，有行业人士指出：恒天然持续减持贝因美股份，或是因为二者私下里已达成了“和平散伙协议”，同时也宣告着恒天然在华奶粉领域的投资以失败告终。

　　多家乳企皆“败走”恒天然

　　值得一提的是，除了贝因美，似乎但凡与恒天然有所牵连的企业皆会遭遇“不幸”。譬如，三鹿以及多美滋。

　　众所周知，当年轰动一时的“三聚氰胺事件”中的主体对象三鹿，本是国内称霸一方的大乳企，恒天然便是持有其43%股份的最大外资股东。而有相关媒体报道，三聚氰胺的曝光正是恒天然一手推动的。虽说三鹿所作所为理应当诛，但最后被自家人坑是其怎么也没想到的吧。

　　不只是三鹿，达能与恒天然的合作同样因发生在恒天然身上的另一起奶粉安全问题“肉毒杆菌”一案中走向破裂，为此多美滋还被迫支付了高达1.05亿欧元的“分手费”，导致其在中国的口碑形象一时间一落千丈。

　　此外，笔者了解到，目前A2、新希望、高培等众多乳企均与恒天然有所合作。当然了，相信这一次又一次的沉痛挫败在致伤别人的同时肯定也给恒天然带来了不小的打击，不过恒天然方面表示：其并不会受到过多影响，且还有很强的战斗力。

　　内容来源：母婴前沿

　　作者：南旭