□ 本报记者 王 辉

　　近日，中国汽车流通协会发布了上半年17家上市汽车经销商集团半年报。从中可以看出，虽然受汽车市场整体环境影响，各关键业绩指标相比去年同期有所下滑，但经销商通过及时的反应与积极地应对，有效改善了企业的运营状况，整体经营情况较2014年下半年已有所改观。

　　2015年上半年，汽车市场环境复杂多变。汽车经销商们在转型中谋生存、在改变中求发展，保持汽车市场销量较上年同期微速增长。经销商集团战略收缩，企业结构调整步伐加快。上半年上市经销商集团总体扩张步伐放缓，17家经销商集团中有13家企业总资产平均增加0.89%，其中7家企业总资产出现负增长。上半年13家企业资产负债率平均降低3.41个百分点，它表明企业结构调整步伐加快。

　　喜悦——后市场在增长

　　年报显示，多数上市经销商集团后市场业务收入同比增长，整体利润率保持稳定。与新车销售业务表现疲软不同的是，凭借经营观念的转变与多年的积累，各企业售后服务业务收入普遍较上年同期有所增长，平均增长了7.13%。与售后业务收入增长相对应，售后业务利润率并未出现明显波动，13家企业售后服务利润率较上年同期平均增加了2.09个百分点，汽车后市场业务依然具有发展潜力。

　　上市经销商集团收入与利润结构持续调整。在汽车流通行业“转变观念，转型创新”大趋势下，汽车经销商收入与利润结构不断优化。得益于汽车后市场业务收入增长，13家上市汽车经销商集团后市场业务收入占比平均增加1.31个百分点。2015年上半年各经销商集团汽车相关业务毛利贡献度较上年同期平均增长10.31个百分点。

　　上市经销商集团零服吸收率高于行业平均水平。零服吸收率是用来衡量企业汽车后市场相关业务利润对企业日常经营成本的负担能力，达到100%表明企业仅依靠汽车后市场业务利润就可以在日常经营中达到收支平衡。12家上市集团零服吸收率平均为91.85%，高于行业平均水平。

　　悲观——下滑唱主调

　　记者观察整个年报，“下滑、下降”随处可见，经销商的形势并不乐观。

　　年报显示，17家经销商集团的总收入依然在下滑。有6家企业总收入保持增长或持平外，其余企业均出现不同程度下滑，统计范围内企业总收入平均下降7.19%。业内人士指出，汽车经销商集团总收入的下滑与宏观经济下行压力加大及汽车市场需求不足有直接关系。统计范围内企业上半年汽车销售收入平均下降10.16%，企业出现不同程度下滑或与上年同期持平。

　　毛利水平普遍下降，大部分经销商集团盈利能力相比上年同期有所下滑。17家上市集团毛利率普遍下滑，平均毛利率为7.9%，较上年同期下滑0.2%个百分点。同时，2015年上市汽车经销商集团净利润也下滑明显，14家企业平均下降21.77%，部分企业降幅较大。受净利润下滑影响，13家上市集团加权净资产收益率平均下降2.05个百分点。

　　上市经销商集团去库存力度加大，汽车销售利润率与真实利润率普遍下滑。上半年大部分企业库存管理力度加大，去库存效果开始显现，报告显示有13家企业库存较上年同期平均下降6.57%，但经销商库存整体依然处于高位，库存压力的解决需要厂家与经销商共同努力。受复杂多变的市场环境与去库存影响，各上市集团报告期内新车销售毛利率较上年同期平均下滑0.85个百分点。严峻的市场形势带来的是销售费用与财务费用高企，费用分摊后经销商汽车销售利润被进一步摊薄，大部分企业真实汽车销售利润率为负值。有12家上市企业汽车销售毛利扣除销售费用率与财务费用率后平均为-0.67%。