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融资余额降至1.379万亿元

  • 发布时间:2015-07-30 01:30:52  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:陈娟娟

  本周的市场大震荡中两融余额加速下滑。据Wind数据,7月28日,融资融券余额为13822.95亿元,这是自3月24日以来两融余额首次跌破1.4万亿元大关。这一数额比27日下降了477.77亿元,这是7月9日以来最大单日降幅。近期单日降幅频创阶段高点,可见行情波动使得杠杆资金谨慎情绪升温,买入热情急剧下降,也意味着真正的反弹仍需时日。

  余额快速回落

  7月28日二次探底之时,两融余额跌破1.4万亿元大关。数据显示,当日的融资余额为13793.01亿元,也是3月24日以来首次跌破上述整数关口,环比上个交易日下降了476.24亿元。实际上,自上周五市场高位震荡回落以来,两融余额已经连续三日回落,24日和27日分别环比下降了10.05亿元和274.97亿元。而造成这种格局的主要原因是,上周五市场高位上冲乏力时融资偿还额大增,而后续市场下跌时,市场买入额大降。融券方面也逐步回落至了29.93亿元。

  从两融标的股来看,在28日892只两融标的股中,仅有71只股票获得了融资净买入。其中,苏宁云商中国卫星的融资净买入额最高,分别为3.43亿元和3.25亿元,掌趣科技和佳股份的净买入额均超过了2亿元;四川长虹同方股份航天电器的净买入额也超亿元。而相反,中信证券遭遇了10.29亿元的融资净偿还,海通证券中国平安华泰证券均遭遇了超过5亿元的净偿还。

  从上述个股的行业统计数据来看,所涉及到的28个申万一级行业均遭遇了不同程度的融资净偿还,休闲服务行业个股较少,也是唯一一个净偿还额未超过亿元的行业;此外,国防军工、纺织服装和轻工制造也面临着较轻的净偿还压力。相反,其余行业均遭遇了超过5亿元的净偿还。其中,非银金融行业净偿还额高达75.53亿元,银行、医药生物、房地产和建筑装饰等7个行业的净偿还额也均超过了20亿元。

  震荡态势或延续

  对于两融余额的快速回落,中国光大资产管理有限公司的产品总监魏颖捷认为,两融余额的下滑是正常的。他表示,首先,此前两万亿元占A股流通市值的比例为5%-6%,而成熟市场的两融余额占比低于该数值,因而向下修正实属正常。其次,两融余额的下降与市场情绪低迷有关。从历史数据来看,两融与市场情绪直接挂钩,经过前期大跌和近期的震荡后,激进投资者多心有余悸,对于后市的看法较为谨慎。

  兴业证券张忆东也表示,两融余额短期内会维持平稳。一方面,监管层已经开始严格监管、规范杠杆资金、避免“杠杆牛市大起大落”,券商对于两融业务也会更重视风险控制。另一方面,此次股灾的惨痛教训会使得投资者短期更谨慎地使用两融,一旦反弹窗口结束,两融可能还会小幅萎缩。但是,展望未来数年,杠杆牛市只是阶段性修正,当前的规范有利于未来数年两融业务的再次持续攀升,保持占流通市值比例2%至5%的规模水平。

  不过,也有市场分析人士表示,两融余额大概率回落到略超1万亿元——也就是今年初的水平,将期间疯涨造成的部分泡沫压缩之后,可能逐步形成理性融资的新格局。两融资金的构成也可能发生较大的变化。

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