周二沪指收报4277.22点，涨224.19点。周三沪指报4053.70点，跌223.52点，重挫跌5.23%考验4000，两市逾800股跌停。“真是一天前进1个点。”股民奔走相告：“传说中的慢牛真的来啦？！”对于后市，机构认为最恐慌的时刻已经过去，但杠杆效应未完全消除，或许会有二次探底。但从历史数据来看，7月并不悲观。

　　盘面

　　沪指重挫跌5.23%考验4000 创业板跌3.47%失2800

　　周三早盘，沪指低开高走，震荡攀升，盘中站上4300点，权重股低迷，临近午盘沪指冲高回落；午后开盘沪指震荡走低，盘中多次跳水，尾盘跌幅扩大，连续失守4200、4100点逼近4000点，权重股重挫，题材股再度暴跌，两市逾800股跌停。

　　截至收盘，沪指报4053.70点，跌223.52点，跌幅5.23%；深成指报13650.82点，跌687.15点，跌幅4.79%；创业板报2759.41点，跌99.2点，跌幅3.47%。

　　沪市成交8380.715亿元，深市成交6911.63亿元，两市共成交15292.345亿元。

　　板块方面，两市板块普跌，船舶制造、商贸代理跌逾9%，体育概念、央企改革、稀土永磁、土地流转、运输设备、房地产、互联网、有色跌逾7%。医疗保健、国产软件、电力等跌逾6%。高送转概念股有较好表现，东方金钰（600086）、龙津药业（002750）强势涨停，燃控科技（300152）、恒康医疗（002219）均有大涨表现。高质量低估值传媒股受关注，南华生物（000504）涨停，华策影视（300133）、中文传媒（600373）、完美环球（002624）一度封死涨停板。油改概念股午后有所表现，石化油服（600871）一度封板，茂化实华（000637）、上海石化（600688）均一度大涨。

　　创业板低开高走，震荡走高冲上3000点，临近午盘冲高回落涨幅收窄；午后盘中多次跳水，连续跌破2900、2800点逼近2700，题材股纷纷回落，再度掀跌停潮。巨震9.26%。仅54只个股上涨，345只个股下跌，其中163股跌停。

　　后市

　　最恐慌的时刻已经过去 但杠杆效应未全消或二次探底

　　对于后市，有分析认为，市场上有一定抛压，且抛压逐步加大，正是大盘继续震荡的迹象。短期之内大盘仍将以震荡盘整为主，不断恢复元气；个股分化也会变得比较严重，优选个股变得十分必要。另外，由于杠杆的效应尚未完全消除，所以短线A股仍难有大的作为，在操作中还是宜谨慎。同花顺认为，周二反弹之后，周三A股再度迎来弱势调整。尾盘凶猛跳水开启二次探底之路。近期大盘将持续调整态势，继续筑底之旅，故防范风险成为眼下关键。

　　九鼎德盛认为，昨日市场呈现多杀多。从市场层面来看，当日股指对新股中的国泰证券、中国核电等展开拉抬，以吸引人气，但从银行、证券、保险及大型企业股票来看，响应者极少，相反这些品种逢反弹出现批量性的减持。市场轨迹显示的反弹乏力与抛盘坚决，已体现出危险的“多杀多”格局。因此对于投资者而言，在市场化的资本市场应尊重市场，并保持敬畏之心。市场或仍有继续调整的空间，而个股品种上的差异化或体现品种的深跌，对于稳健投资者而言，目前投资策略依然保持观望为佳，短线投资者也应注意仓位的控制。

　　源达投顾认为，相信底部就在前方不远的地方，何况从K线上看探底之旅已经终止。10个交易日下跌超过20%历史上也是很罕见的，在排除经济危机等外在因素影响之后，底部往往就在下方4%-5%的位置处。坚定牛市的大趋势并没有湮灭，频现的百点股灾只是阶段性的回调。宁波海顺也认为，最恐慌的时刻已经过去，但在市场连续大跌之后，上方套牢盘已明显增多，要想突破上方多根均线的重重压力仍需时日。

　　广州万隆介绍，历史规律揭示7月并不悲观。统计显示，A股24年历史走势中，7月份下跌的年份有13年、上涨的11年，基本持平；另外，除了07年、09、14年因牛市而7月涨幅相对较大以外，其他年份7月大盘无大涨大跌，即使08年大熊市、以及13年年中钱荒之中，7月也能收出小阳线。因此，即使7月不能如股谚所言“七翻身”，但至少也是典型的平衡月。

　　官方发布

　　证监会连夜发三道小金牌

　　昨日晚间，监管层连放三道小金牌救市。

　　1、证券公司两融管理办法正式出台 券商自主决定强制平仓线

　　证监会发布《证券公司融资融券业务管理办法》，即日起执行。办法取消投资者维持担保比例低于130%应当在2个交易日内追加担保物且追保后维持担保比例应不低于150%的规定，允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要求，同时不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式，增加风险控制灵活性和弹性。

　　允许融资融券合理展期。在维持现有融资融券合约期限最长不超过6个月的基础上，允许证券公司根据客户信用状况等因素与客户自主商定展期次数。

　　2、A股交易结算收费标准下调3成

　　沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司拟调降A股交易结算相关收费标准。沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额0.0696‰双边收取调整为按成交金额0.0487‰双边收取，降幅为30%。中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约为33%。沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作，于8月1日起正式实施。

　　3、证监会发布两条扩大证券公司融资渠道举措

　　一是允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债券，二是允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。

　　综合新华社

　　上交所修订融资融券交易实施细则

　　新华社电 上海证券交易所1日晚间宣布，为加强对融资融券业务的风险管理，促进融资融券业务平稳发展，保护投资者合法权益，经中国证监会批准，对现行《上海证券交易所融资融券交易实施细则》进行修订予以发布。

　　根据修订后的《细则》，上交所对市场融资融券交易进行监控。融资融券交易出现异常或市场持续大幅波动时，上交所可视情况采取以下措施并向市场公布：调整标的证券标准或范围；调整可充抵保证金证券的折算率；调整融资、融券保证金比例；调整维持担保比例；暂停特定标的证券的融资买入或融券卖出交易；暂停整个市场的融资买入或融券卖出交易；上交所认为必要的其他措施。

　　《细则》第十二条规定，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价，当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价，低于上述价格的申报为无效申报；融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外；交易型开放式指数基金或经上交所认可的其他证券，其融券卖出不受本条前两款规定的限制。

　　上交所方面表示，考虑到全市场业务及技术需要一定时间作准备，《细则》第十二条第三款暂不实施，具体实施时间由上交所另行通知。

　　上述《细则》自发布之日起实施。上交所于2014年2月21日发布的《关于修改〈上海证券交易所融资融券交易实施细则〉第四十九条及第五十条的通知》、2013年5月24日发布的《关于交易所交易基金作为融资融券标的证券相关事项的通知》、2013年3月18日发布的《关于上市公司限售股份、解除限售存量股份参与融资融券交易相关问题的通知》同时废止。