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公募基金获准直投港股 分析称短期对A股冲击有限

  • 发布时间:2015-03-29 07:53:16  来源:广州日报  作者:佚名  责任编辑:孙毅

  公募基金获准直投港股 有分析师表示

  证监会27日发布了《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》(下称《指引》),该《指引》自发布之日起施行。有分析人士表示,《指引》政策意义较大,有利于人民币国际化。虽然A股目前估值偏高,H股存在一定的估值优势,但根据目前沪港通交易情况看,即使周一A股市场出现波动,该政策短线对市场的实质影响应该有限。

  可绕开QDII投资港股

  记者对比发现,《指引》共10条,对基金参与沪港通交易的资格和程序、信息披露、风险管理、内控制度等提出了具体要求,主要内容包括:一是明确基金管理人可以募集新基金,通过沪港通机制投资香港市场股票,不需具备合格境内机构投资者(QDII)资格;二是《指引》施行前已获核准或注册的基金,应根据基金合同约定情况,采取不同的程序参与沪港通;三是要求基金投资遵守法律法规和基金合同的约定,并按照有关业务规则执行;四是强调基金参与沪港通交易的信息披露工作;五是明确基金管理人参与沪港通交易的决策制度和风险控制要求。

  英大证券首席经济学家李大霄表示,《指引》出炉后,有望改变北上及南下资金成交比例,对沪港通机制是重大促进,也为深港通的完善带来成功经验。

  买港股有额度限制

  《指引》发布后引发市场高度关注,甚至有投资者认为,该项政策可能会引发内地资金大量流入港股市场,进而冲击大盘指数。

  不过,深圳一位基金策略分析师对此持不同观点:“我们不觉得会对A股有多大的资金分流。”记者通过多方了解到,政策上会对港股构成利好,有利于更多内地资金进入香港;但从沪港通表现来看,南下资金对A股实质影响不会太大。

  记者从交易所获取的数据显示,自去年11月沪港通开通以来,就一直呈现“南冷北热”的态势。截至3月27日,2500亿元的港股通还剩下2194亿元。

  因此,这位基金策略分析师认为,经过去年以来A股连续上涨,部分沪股通股票估值相对偏高,不排除会有一部分资金选择购买港股通标的股。但总体上看,A股的中长期赚钱效应可能仍比H股好,而且这部分公募基金仍然需要走沪港通通道,在机制上也有额度限制。

  外资借港股做多中国

  央行副行长潘功胜此前表示,“欧洲央行新一版QE政策加上美国QE政策正常化的趋势,将会进一步推动美元汇率走强,从而使人民币对美元汇率形成下行压力。”有分析认为,《指引》从中远期看,有可能影响到人民币走势。

  对于人民币后市来看,分析人士认为,一方面,我国经济回升势头仍较乏力,使得人民币汇率缺乏大幅升值的基本面基础;另一方面,随着人民币国际化、资本项目可兑换推进步伐加快,市场各方普遍预期人民币汇率中长期有望保持稳定。在美元短期陷入震荡的背景下,人民币汇率或进入阶段性震荡格局。

  兴业证券首席宏观分析师王涵曾指出:“当前A股相对H股的估值洼地优势似乎已被填平,且在美元升值+中国货币政策宽松的压力下,港币的汇率风险似乎更小(尽管我们认为人民币的大幅贬值风险也较小),这意味着外资可能首先通过港股来做多中国。”

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