3月15日为国际消费者权益保护日，每逢此日，央视均会举办“3·15”晚会，被晚会曝光的上市公司往往股价大跌、形象受损，相关投资者心惊胆战、相互踩踏出货，这已成为每年“3·15”的一道独特景观。

　　【历史回顾】

　　盘点“3·15”被炮轰的板块

　　在A股市场中，有三种常见“动物”：除了老生常谈的 “牛”、“熊”，就是让投资者们避之惟恐不及的“黑天鹅”。央视的“3·15”晚会，作为驰名资本市场的“大杀器”之一，在过往数年中已放出多只“黑天鹅”。记者梳理了近5年来央视“3·15”晚会期间“上榜”名单，发现大消费板块一直是被“重点照顾”的对象，而属于大消费板块的食品饮料、汽车板块则成为重灾区。

　　食品饮料板块提前下跌

　　“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。2008年发生了三聚氰胺事件，之后一家著名上市公司曾在 “3·15”晚会被点名，股价迅速暴挫，持股基金也遭受重创。此后数年，往往“3·15”晚会还没开，食品饮料板块就已先“自乱阵脚”。

　　记者注意到，2013年3月14日，食品饮料板块跌0.97%，其中白酒指数大跌2.48%。相关个股中，金种子酒大跌8.15%，伊力特、山西汾酒等个股跌幅也均超过4%。

　　自当年3月初食品饮料板块指数掉头向下以来，克明面业、伊力特、张裕A等个股跌幅均超过10%，沱牌舍得、梅花集团(现名梅花生物)、金种子酒、莫高股份、洋河股份、南方食品(现名黑芝麻)等41只食品股跌幅超过5%。一时间，食品饮料板块风声鹤唳。

　　汽车板块应声倒地

　　然而，世界上有太多事情出人意料，先乱阵脚者未必倒。最终，2013年央视“3·15”晚会没有将炮口对准食品饮料股，应声倒下的是汽车股。

　　2013年央视“3·15”晚会首次将汽车整车企业作为曝光重点，晚会上曝光江淮品牌的同悦轿车采用价格相对便宜的普通钢板代替防腐性能较好的镀锌板，造成钢板生锈，给车主带来极大的安全隐患。同时，大众品牌汽车的DSG变速器被曝存在质量缺陷。

　　受此影响，江淮汽车3月18日停牌一天，3月19日复牌后遭遇跌停。“城门失火，殃及池鱼”，一汽夏利、一汽轿车两日累计跌逾3%;汽车经销商概念股亚夏汽车在3月18日重挫8.89%的背景下，3月19日再跌1.71%。

　　事件曝光后，江淮汽车随即表示将对缺陷车辆进行召回处理。而对于召回所产生的费用，有券商研究员曾表示，“应该占2012年公司净利润的20%左右。” 许自然

　　【机会提示】

　　“黑天鹅”股也有春天

　　有时事情也可能往 “否极泰来”方向发展。记者注意到，虽然部分公司被“3·15”晚会曝光后短期股价暴跌，但如果把时间轴拉长，不少被涉及的公司均完成逆袭，其中如新大陆，证通电子等甚至成为此后一段时期的大牛股。这种现象在2014年表现得尤为明显。

　　2014“3·15”聚焦IT股

　　据记者统计，2014年被央视“3·15”曝光的现象分别是：1、过期食品流入面包房;2、澳妙可婴幼儿配方奶粉篡改产品保质期;3、涂改液甲苯超标;4、尼康“黑斑门”;5、现货白银交易所在后台改数据;6、行货手机恶意扣费预装软件;7、激光笔辐射危害;8、鱼肝油违规生产成婴幼儿食品;9、代步车安全隐患。

　　上述问题不仅包含传统食品饮料以及汽车等重灾区，IT领域也首次中枪。具体看，央视称高鸿股份制作手机预装恶意程序;大唐电信、高鸿股份被曝光预装手机软件;同时还曝出网银支付存在漏洞，受影响的包括新大陆等二维码概念股。

　　在被央视曝光后，二级市场上高鸿股份第一时间发布澄清公告，确认公司子公司高鸿通信确有APP推广业务，但否认传播恶意软件及侵犯用于隐私等行为。虽然如此，高鸿股份股价在3月20日复牌后暴跌6.60%;新大陆及证通电子在3月14日就提前双双跌停。

　　此外，其他“中枪”的上市公司中，交大昂立、鸿博股份、大唐电信等三家公司也齐发公告，否认媒体相关报道。

　　新大陆逆袭成牛股

　　虽然有部分上市公司被央视“3·15”晚会点名后短期股价走势很不乐观，但记者注意到，如果把时间轴拉长，不少在2014年被点名的公司均完成逆袭，其中如新大陆、证通电子等甚至成为此后一段时期的大牛股。

　　对此有券商人士对记者表示，尽管“黑天鹅”事件从短期看会对相关股票造成严重打压，但如果从长期投资角度来看，这种市场避险所造成的股价下跌实际上往往会“矫枉过正”，为价值投资者提供一个比较好的投资机会。

　　具体来看，如新大陆受2014年“3·15”晚会影响，股价一路下跌20%，并在5月16日触及年度低点14.51元。但此后股价开启逆袭之路，截至2014年末，新大陆股价较低点上涨近90%。

　　那么，应该怎样进行这种特殊的抄底呢?资深投资人士给出了建议：一是要分析“黑天鹅”事件对相关公司的具体影响程度，只是昙花一现还是釜底抽薪?当事公司有无切实证据来澄清?有无得力行动来解决问题?第二，可关注公司在连续跌停后是否放出巨量。一般而言，如果投资者觉得“黑天鹅”事件对某一只个股影响有限，那么可以在相关个股大跌放出巨量后，适时采取分步建仓法，以逐渐少量介入的方式建仓。 许自然

　　【机构动态】

　　基金经理化身狗仔队打探名单

　　临近“3·15”，哪些上市公司会曝出“黑天鹅”?这成为机构投资者们最为关心的话题。

　　据记者了解，不少基金经理为防火防盗防“黑天鹅”，各出奇招，有的四处托关系，找央视节目组要曝光企业名单，以防自己手中持股遭殃;有的干脆提前减仓可能成为 “重灾区”的消费股;有的索性把手中持股的上市公司高管都联系上，向公司高管打听最近有没有可疑的媒体人员出没。总之大家各寻出路，避免躺雷。

　　一家大型基金的基金经理对记者表示，最近不少基金经理都减仓消费类股票，“3·15”快到了，消费股一直被认为在这段时间是容易出现“黑天鹅”的领域，且每年都有不少消费类公司被曝光。在搞不清楚究竟哪些公司、哪家公司将“中枪”的背景下，只能整体减持。

　　上述基金经理表示：“大家都说消费股是弱周期具备持续成长的个股，这我不否认。但是，A股市场上几次非常严重的基金踩踏事件都发生在消费股上，比如重庆啤酒等。所以，这也让人在具体操作时很矛盾。”他进一步表示，消费行业由于非常贴近公众生活，特别是食品行业，所以受关注度很高，并且事件和问题调查起来的难度比化工类、医药类个股都要低，所以曝光频率也比较高。他说：“临近‘3·15’，重仓消费股的投资者还是比较紧张的，‘黑天鹅’事件或多或少会波及行业，所以干脆减持了一些。”

　　记者注意到，除上述采取整体减持的基金经理外，也有另辟蹊径者，希望能拿到央视“3·15”晚会曝光名单，甚至甘愿化身“狗仔队”。

　　一位私募基金经理告诉记者，他正多方打听，还托了不少媒体圈的朋友，也跟一些与央视合作过的工作伙伴积极联系，试图打听到央视“3·15晚会”曝光名单。他还每天都在网上搜索有关“3·15”话题的新闻，并由此预期哪些热门话题可能得到关注，进而在持股上作出避险决策。 牟璇

　　【风险回避】

　　哪些上市公司“心慌慌”

　　每年“3·15”成为资本市场一年一度“黑天鹅”满天飞的时间，让人“心慌慌”。今年哪些上市公司可能遭遇“不测”呢?

　　互联网移动端成“特别关注”

　　据媒体报道，今年央视“3·15”晚会，互联网行业或将受到 “特别关注”。

　　报道称，2015年央视“3·15”晚会的主题为“消费在阳光下”，晚会总导演史亚东表示，2015年“3·15”晚会的调查热点“比较关注互联网、传统服务领域、日用消费品类。尤其是互联网。”他进一步表示：“在互动环节中的隐私情况调查，可能会让观众感觉毛骨悚然。我可以透露的是，这个调查是与移动端有关的。”

　　从今年晚会的热点投诉来看，多名来自山东、河南、福建等地的消费者反映低价无限量套餐的问题，这使相关移动通信运营商成为焦点。分析人士认为，此前市场对于移动通信运营商流量资费不透明、擅自更改消费套餐等不时出现反对之声。记者注意到，由于近年移动互联时代不断深化，互联网和每个人生活更紧密相关，个人信息泄露、互联网金融等一直是用户关心的问题，由此产生的侵害消费者权益的情况也成为焦点。2013年，央视就曝光了网易邮箱涉嫌偷窥用户信息一事，导致网易美股股价急速大跌。

　　值得注意的是，涉及互联网产业的A股上市公司也越来越多，领域从互联网软硬件衍生到互联网金融、互联网彩票、互联网医疗、移动互联网等。近段时间以来，市场对互联网炒作也极为火爆，东方财富、大智慧、卫宁软件等已经屡创新高，在互联网行业估值整体处于高位的背景下，也应警惕曝出“黑天鹅”。

　　消费类关注食品、汽车

　　央视“3·15”晚会导演透露出的信息，今年晚会日用消费品类也是关注重点之一。

　　从对食品类公司的影响来看，近年来我国食品安全事件频出，先后曝出地沟油、瘦肉精、三聚氰胺牛奶等问题，严重威胁公众身体健康。今年全国“两会”中，食品安全问题也被高度关注。在A股市场中，以前遭遇舌尖上“黑天鹅”的公司不在少数，因此，尽管食品饮料行业一直被誉为“穿越周期”的防御性品种，并且被大多数基金进行了标配，但在“3·15”晚会中，相关上市公司是否能安全度过，仍是未知数。

　　一位私募人士对记者表示，之前大众、江淮等汽车厂家都曾被曝质量问题，且汽车厂商每年都有一些批次产品或进行全球召回、或在部分地区召回，因此对汽车行业也需留意。 牟璇

　　【记者观察】

　　“3·15”维权不应撇开股市

　　近年来，A股上市公司中因违规而被处罚的事件屡见不鲜，但股民拿起法律武器维护自身权利的情况却不多见。3·15即将到来，股市也不应忽视维权索赔。

　　佛山照明证券虚假陈述责任纠纷案的诉讼时效已经在2015年3月6日到期，届时即便有投资者还想索赔，也将彻底失去维权的权利。在此前的一审判决中，已经有929名小股东获得共计5931万元的赔偿，平均每人获赔6.38万元。然而，不少股民却放弃了索赔的机会。根据佛山照明2015年1月19日的公告，目前只有1760人参与了对佛山照明的索赔，索赔总额为2.65亿元。而根据佛山照明2012年半年报，公司的股东总数为160494户，如今参与起诉的这1760人仅占百分之一。

　　针对多数投资者并不参与索赔的原因，记者调查发现，许多投资者对证券索赔主要存在两大担忧：一、认为官司很费事很耗时，怕麻烦;二、赔的那点钱还不够付律师费，输了就更惨。

　　而实际上，索赔远比想象的容易。第一，打证券赔偿官司确实有较为冗长的过程，但这个过程是由律师来承受的，对于投资者来说，只要把必要的授权给了，把证据保存了，就没什么事儿了。第二，目前国内证券索赔官司普遍采用风险代理模式，也就是投资者打输官司后不用付律师费，打赢官司后律师会和投资者在赔偿款中分成。

　　对于股民何时可以拿起法律武器向上市公司索赔维权，浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师表示，索赔案件前置条件是：上市公司因信息披露违法，被证监会或财政部等有权机关作出行政处罚，或者，被人民法院作出刑事判决。上市公司应当发布被处罚或判决公告，通常专业律师会通过接受媒体采访或网站、微博等方式，向广大股民提示初步索赔条件。

　　实际上，股民维权提交的材料并不复杂，前期初审只需向律师提供身份证复印件、股东卡复印件、加盖证券公司营业部印章的股票交易对账单原件 (从第一次买入该股票打印到现在)、联系电话手机及地址邮编等。在免费审核后，律师将对符合索赔条件、决定委托诉讼的投资者提供进一步法律文件。

　　此外，建议投资者尽量委托专业律师代理索赔。这类诉讼案情重大、疑难、复杂，专业性很强，诉讼周期比较长，投资者自己单独起诉维权成本较高、诉讼风险较大。委托经验丰富的专业律师代理，有利于投资者 “抱团取暖”，获赔概率会明显加大，诉讼风险可以尽量降低。