据消息，就保险公司发优先股事宜，保监会将公开征求意见。这是保险公司发行优先股的首张政策门票。

　　据悉，保险公司和集团均可发行优先股，除符合证券监管部门规定的条件外，应当符合下列条件：开业满三年；上一年末经审计的净资产在10 亿元以上；最近四个季度的分类监管为A 类或B 类；公司治理机制健全；制定了完整健全的三年资本规划，且得到有效实施；近两年未受到过重大行政处罚，且没有正在调查中的重大案件；及保监会规定的其他条件等。

　　报道称，平安集团有意愿先行先试，参与优先股的发行和投资。

　　多位保险资管人士分析，优先股具有较强资本属性。其清偿顺序在负债之后、没有到期日、股息可以递延，因此具有较强的吸收损失能力。其资本属性较一般次级资本工具（如次级债）更强。

　　去年底，国务院下发《关于开展优先股试点的指导意见》，多家银行已开始参与试点。相比股东注资、发行股票和次级债等常用融资手段，一位保险资管人士分析称，优先股财务负担轻，相对灵活，同时不影响控制权，也不会对资本市场构成冲击。

　　征求意见稿显示，保险公司发行优先股，可以采用公开发行方式，也可采用非公开发行方式。

　　如果公开发行，应按照证券监管部门要求在证券交易所发行，并明确股息分配方式和股息递延约定。

　　保险公司非公开发行优先股，应当按照证券监管部门的有关规定向合格投资者发行。并且不得通过股息支付方式和股息率，向优先股股东转移不正当利益，从而损害保险公司偿付能力。

　　优先股必须在发行5年后才可赎回，公司可以设定赎回条款。但只有在赎回后偿付能力达标的前提下，才可赎回优先股。

　　优先股还可设定利率跳升机制，但跳升幅度不得超过100BP，跳升的期间应当在发行五年后。

　　此次征求意见对优先股发行量有一定限制，即不得超过公司普通股股份总数的50%，优先股募集金额不得超过发行前净资产的50％。

　　目前保险公司外在融资模式主要包括：资本注入、发行股票、发行次级债。保险公司通过优先股筹资，可实现以更低成本提升偿付能力。

　　平安证券分析报告指出，最近10年间保险行业总资产增长超过9倍，年复合增长率24.8%。由于总资产增速与负债增速基本持平，因此过去10年保险行业年均负债增速在24%以上，而保险公司ROE 增速尚难达到这一增幅，2008年后资本短缺一直困扰保险公司。

　　该报告介绍部分对冲优先股成本的方法。例如保险公司之间，或保险与银行之间相互发行同等金额相同股息率的优先股，双方不需要有资金往来，通过交易对冲，能解决成本问题。当然这种简单模式可能会引发监管层的限制，但是如果有多家公司采用相互轮转的发行方式，则能规避这一监管。