壹

　　补贴退潮志高空调裸泳

　　节能补贴政策退出后，志高空调由盈转亏

　　家电业内人士常说的一句话是，潮水退去方知谁在裸泳。2008年到2014年，家电企业在政府补贴温室中经历了过山车式的起伏，随着各个补贴政策相继到期，部分企业稍感不适，不适感较强的志高空调则出现过由盈转亏。

　　志高控股年报显示，2011年度公司总收入95.2亿元，较上年微升2.6%，但企业盈利则从2010年的净利润4.549亿元急转直下为2011年的净亏损1.44亿元。家电专家刘步尘曾在其微博中说，“志高控股是2011年中国空调企业中唯一一个亏损企业”。

　　我国针对空调企业先后推出过两轮节能补贴政策，分别是2009年6月到2011年5月和2012年6月到2013年5月，中间有一年的“断档”期。志高空调业绩的急速下滑，正好就发生补贴“断档期”。

　　志高控股自己也在财报中直言，业绩下滑与所获政府补贴大幅减少有一定关系。数据显示，在志高控股2010年同比增长41%的4.549亿元净利润背后，政府提供了高达8.092亿元的补贴，到了2011年，政府补贴骤降为1.784亿元，公司的主营业务净亏损1.44亿元。

　　此后虽然政策又延续了一年，但志高的业绩并未回归当年的辉煌，志高控股的股价在2010年底从6港元骤跌至1港元以下。

　　贰

　　连年大补TCL否认亏损

　　称“去除补助后实为亏损”不准确

　　最近，彩电企业TCL在补贴问题上，引发巨大争议。有说法称，TCL在2013年获得了总计约22亿元的补助，当年TCL集团归属上市股东的净利润仅有21.09亿元。这意味着如果没有补贴，TCL实际的盈利状况应当是亏损。

　　对此，TCL方面称，上述说法既不客观也不准确。2013年，TCL集团所获得的22亿元补贴中，与企业经营性活动相关的补贴金额有8.6亿元，包括软件产品增值税退税、惠民工程节能补贴、废弃家电拆解补贴等项目，均为国家行业政策性的资金返还。“按规定这部分金额已在产品售价中返还消费者或补偿企业的经营成本损失（如家电拆解补贴），只是反映在不同的会计科目，对企业利润并无实质影响”。

　　也就是说，TCL为履行国家相关政策，已提前垫付8.6亿给了消费者，如今又以国家补贴的形式拿了回来，不能算作TCL的净利润。

　　尽管业内人士也称，不能因TCL去年获得22亿元补助超过上市公司股东净利润，就认为TCL实际亏损，二者会计科目不同，不能比较。但不能否认TCL是“补贴大户”。据南方周末统计，2012年和2013年，TCL连续两年入围十大“补贴王”，2013年TCL位居第五。

　　叁

　　补药繁多海润低迷依旧

　　光伏行业寒冬，补贴难挡亏损

　　海润光伏于2003年在上海证券交易所上市，公司前身江苏申龙高科股份有限公司是由江阴市申达实业有限公司整体变更设立。主营业务包括研究、开发、生产、加工单晶硅片、单晶硅棒，多晶硅锭、多晶硅片，从事单、多晶硅太阳能电池片、组件的批发及进出口业务等。

　　江苏省作为光伏产业的大省，在光伏产业上的补贴支出力度也不示弱。作为代表企业的海润光伏，仅仅按照其财报披露的数据来看，2011年、2012年、2013年，公司获得的政府补贴金额分别高达1.75亿元、4.54亿元、3.84亿元。不难看出，在2011年、2012年，光伏行业最低迷的时候，政府的扶持力度也是最大的。

　　新京报记者统计在海润光伏2012年度财报中列明的补贴多有50种，其中新兴产业财政贴息资金1.5亿元，另有江阴市财政补贴、进出口信用保险扶持资金、中小企业发展和管理支出、能源节约利用款、首次超百亿企业奖励款、市技改投入贴息资金、企业成功上市后财政奖励、人才引进资金补贴、三年翻番若干奖励资金等。

　　然而，尽管有政府补贴扶持，市场疲软终究义无反顾地体现在了业绩上。同样是上述三年，海润光伏连年亏损。

　　肆

　　输血难救*ST超日破产

　　连亏两年无力扭转业绩颓势

　　超日太阳能于2010年在上海证券交易所上市，由上海超日太阳能科技发展有限公司依法整体变更设立。主营业务包括太阳能材料、太阳能设备、太阳能灯具、电子电器生产、销售、安装,从事货物进出口及技术进出口业务,承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目。

　　相比于海润光伏，超日太阳能获得的补贴数字可能不算大，但从来自上海市、洛阳市等地方政府的补贴中，也不难看出政府扶持的态度。然而，2011年、2012年连亏两年的超日太阳能无力扭转业绩颓势，于2013年戴上ST的帽子。

　　今年3月，新京报曾报道称，2010年成功登陆中小板之时，超日太阳曾是光伏业的幸运儿。上市后的2011年，超日大幅扩张：一边向上游硅片生产领域延伸，一边在海外投资了44家光伏电站。不幸的是，超日的大幅扩张巧遇光伏寒冬，迅猛扩张的这一年恰成由盛而衰的转折点。这家曾经年入几十亿的公司没能筹到8000多万元的利息，从而引发震惊业界的“债务违约”。

　　最终，继曾经的光伏老大无锡尚德之后，超日太阳能也进入了破产重整之路，政府的扶持也没能让这个光伏业幸运儿的好运继续下去。

　　伍

　　刨去补贴中软连亏6年

　　2012年政府补贴是公司净利润的7倍

　　中国软件是中国电子信息产业集团公司（CEC）控股的大型高科技上市软件企业，国家规划布局内重点软件企业。

　　新京报记者翻阅中国软件的历年财报也发现，该公司承担了众多政府工程，并得到相当“优厚”的政府补贴。例如，2008年该公司至少收到18笔政府项目费补贴，项目内容涉及中间件项目、TD-SCDMA移动终端安全视频项目、宽带及网络通信产业专项、桌面中文系统、服务型公共电子采购交易平台及应用项目、区域电子政务应用支撑平台项目等。

　　2007年后，中国软件收到的政府补贴金额一直高于该公司的盈利状况，2012年政府补贴甚至是该公司净利润的7倍，2013年政府补贴也达到该公司净利润的两倍。也就是说，刨去政府补贴，中国软件至少已经连续6年亏损。

　　2002年-2006年，中国软件显示收到的政府补贴金额较低，是因为这期间执行的企业会计准则，并未将公司承担的国家科技项目收益作为政府补助，计入营业外收入。

　　值得一提的是，受核高基项目政府补贴增加，2012年中国软件的政府补贴达到峰值3.64亿元，但该年度，中软的净利润却同比下滑65%。