把握牛市的投资逻辑
- 发布时间：2014-12-01 00:33:14 来源：中国证券报 责任编辑：张恒
11月份的市场令很多专业投资人士费解，似乎牛市说来就来了。
不仅此前强势的成长股依然步步上攻，金融、地产、有色等大盘蓝筹板块也迅猛反弹。再加上沪港通、降息等系统性利好，市场情况似乎渐失理智。如何判断明年的市场走势，从而及时做出应对方案？张小仁有着自己的解决之道。
沪港通刚刚启动之时，就在很多投资者担心这一利好会“见光死”的时候，张小仁做出了现在看来十分精准的判断。11月17日，沪港通开通当日以及随后的两个交易日，上证综指出现三连阴。面对这一超出预期的变化，张小仁十分坦然。“个别蓝筹股由于沪港通开通之前就引起境外投资者强烈关注，进而引来了场内的游资。利好提前炒作，利好兑现时立刻获利离场，这是典型的场内游资的风格。目前的大盘股行情，看上去似乎有些扑朔迷离，但实际上也在情理之中。”对市场的清醒认识，使得他及时抓住了此后市场的大规模反弹机会。
张小仁认为，随着未来通过沪港通流入A股的资金增加，A股的部分传统行业可能焕发新的投资机会，而这将影响A股现有的投资逻辑。他举例说，在沪港通开启之前，众多国际投行都列出了看好的A股个股名单，部分公司在这些名单上均榜上有名，这说明境外投资者的投资偏好趋向一致，他们对于低估值、现金流好、有稳定分红的公司更感兴趣。“如果这些境外机构投资者长线持有A股的此类公司，而且这些公司未来没有发生不利变化，那么不管境内的投资者是否参与，这些股票都会稳步上涨，从而形成某种程度上分裂的两个市场，这样的局面在A股历史上还没出现过。长期以来，A股的活跃资金更善于跟风炒作，而境外投资者更善于价值投资。沪港通的开通，将使得两种投资风格相互碰撞，未来A股的走向也会因此而变。”
在11月27日举行的微信见面会上，张小仁再次表示，沪港通是A股市场融入全球的助推器，有比没有肯定要好很多。其次，沪港通最直接的作用是有助于降低国内的投融资成本。在完全不同性质的新增资金参与下，国内过去相对传统的行业可能焕发新的投资机会。
于是，张小仁对于明年的市场策略已经十分清晰。明年他很有可能买入一些中大盘蓝筹股作为业绩基础，同时精选优质的成长股来超越市场。张小仁在很多专业投资者面对市场的疯狂还在犹豫买“大票”还是买“小票”时，显得格外淡定。
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