雪峰科技(603227)

　　雪峰科技此次发行总数为8235万股，网上发行3285万股，发行市盈率22.95倍，申购代码：732227，申购价格：4.98元，单一帐户申购上限32000股，申购数量1000股整数倍。

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　工业炸药、工业雷管、工业索类火工品等民用爆炸物品的研发、生产、销售(流通)、运输以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。

　　【机构研究】

　　国泰君安：雪峰科技预计10个涨停板

　　公司摊薄后2014-2016 的实际与预测EPS0.26、0.30、0.35 元。可比公司2015 年的PE 是32 倍，证监会行业动态最近1 个月的估值53倍，我们预估公司的发行价相比中证行业折价56.13%。

　　建议公司报价4.98 元，对应2014 年扣非摊薄PE 为22.96 倍。

　　预估中签率：网上0.53%；网下中公募与社保0.26%，年金与保险0.17%，其他0.09%。预计网上冻结资金量701 亿元，网下冻结272亿元，总计冻结973 亿元。

　　资金成本：冻结量少于上批，对市场冲击不大，预计本批新股的冻结资金量2.3 万亿元，预计7 天回购利率超过5%。

　　预计涨停板10 个，破板卖出的打新年化回报率：网上21.53%、网下公募与社保10.63%，年金与保险6.95%，其他3.68%。从绝对收益率来说，网上、公募社保、年金保险分别可获得1.18%、0.58%、0.38%、0.20%的破板绝对收益率。

　　公司基本情况分析

　　公司主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类火工品等民用爆炸物品的研发、生产、销售、运输，以及为客户提供破工程的整体解决方案等相关服务，是国内民爆行业中拥有武装守护押运民用爆炸物品资质的企业之一。

　　发展空间：1)国内市场需求：我国民用爆炸物品行业的主要目标市场为矿山、煤炭开采和基础设施建设。2)新疆自治区市场需求：国家将大力扶持新疆实现跨越式发展，强劲拉动疆内民爆市场需求。3)中亚市场需求：随着中亚国家不断加大矿山开发，民爆产品需求将持续增长，为新疆民用爆炸物品生产企业提供了较好的发展契机。

　　公司竞争优势：1)区位优势。2)民爆服务一体化优势。

　　风险：行业政策风险及管理特殊性引致的风险、产品销售市场较为集中的风险。

　　先导股份(300450)

　　先导股份此次发行总数为1700万股，网上发行680万股，发行市盈率22.98倍，申购代码：300450，申购价格：21.21元，单一帐户申购上限6500股，申购数量500股整数倍。

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　为薄膜电容器、锂电池、光伏电池/组件等节能环保及新能源产品的生产制造厂商提供设备及解决方案。

　　全志科技(300458)

　　全志科技此次发行总数为4000万股，网上发行1600万股，发行市盈率19.89倍，申购代码：300458，申购价格：12.73元，单一帐户申购上限16000股，申购数量500股整数倍。

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　公司主要产品为智能终端应用处理器芯片、智能电源管理芯片。

　　【机构研究】

　　安信证券：全志科技合理估值区间为30-35 倍PE

　　集成电路设计重要标的，技术基础扎实： 公司专业从事系统级超大规模数模混合 SoC 及智能电源管理芯片的设计。公司主要产品为智能终端应用处理器芯片和智能电源管理芯片，目前已成为国内智能终端应用处理器芯片以及智能电源管理芯片市场的主流供应商之一。公司 2014 年销售额中近 70%销往香港，通过香港全胜销往海外地区。产品应用于平板电脑、互联网+机顶盒、学生电脑、看戏机、行车记录仪等智能终端领域。

　　看好国内 IC 设计市场，国产化趋势明显： 集成电路行业国家亟待突破， IC 设计是技术密集型子行业，属于行业上游。 据中国半导体行业协会统计， 2014 年， 中国集成电路设计业销售额 1047.4 亿，同比增长 29.5%。 从目前的行业发展看，集成电路行业中国内 Fabless设计企业最为落后，因此发展空间最大。目前只有华为海思和展讯挤进全球前 20 的设计厂商。我国集成电路制造和封装产业链完整，给上游设计提供有力支撑，公司所处行业前景广阔。

　　募投项目升级产品技术： 公司此次公开发行 4000 万股，拟募集42954.37 万元。处理器及 PMU 升级项目提升公司产品竞争力，研发中心建设进一步扩展研发实力。集成通讯智能终端处理器项目基于ARM 芯片，将打造公司通讯芯片实力。

　　投资建议： 我们预计公司上市后利用募集资金升级研发产品能有效提升产品销量，预计营业收入 15-17 年增速为 35%、 40%、 46%，净利润增速为 29%、 75%、 89%，相应 2015-2017 年 EPS 为 0.89 元、 1.57元、 2.97 元。根据募集资金、发行费用和发行股数计算，询价区间预计在 12.7-12.8 元。集成电路设计企业未来市场空间巨大，属于高科技国家重点扶持行业，看好公司未来发展，予以新股定价区间 26.7-31.15元，对应 2015 年 30-35 倍 PE.

　　风险提示： 新产品研发不达预期风险、产品替代风险，人才流失风险等。

　　三鑫医疗(300453)

　　三鑫医疗此次发行总数为1986万股，网上发行786万股，发行市盈率22.98倍，申购代码：300453，申购价格：12.87元，单一帐户申购上限7500股，申购数量500股整数倍。

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　医疗器械的生产(在许可证核定的范围内经营，许可证有效期至2016年3月27日)；医疗器械经营(在许可证核定的范围内经营，许可证有效期至2013年6月23日)；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务及本企业的进料加工和“三来一补”业务。

　　康拓红外(300455)

　　康拓红外此次发行总数为3500万股，网上发行1400万股，发行市盈率18.11倍，申购代码：300455，申购价格：6.88元，单一帐户申购上限14000股，申购数量500股整数倍。

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　铁路车辆运行安全检测领域和机车车辆检修自动化领域相关设备_的研发、生产、销售、安装和服务。