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天波信息:净利润大幅回落 过度依赖运营商

  • 发布时间:2014-08-15 09:34:47  来源:中国青年网  作者:佚名  责任编辑:张恒

  近期,广东天波信息技术股份有限公司(以下简称“天波信息”)于证监会披露了其招股说明书。本次IPO,其拟发行股票不超过1,687万股,其中将涉及不超过800万股的老股转让,拟于创业板上市。作为通信行业的轻装步兵,天波信息不得不面对净利润持续大幅回落的尴尬事实,也不得不在对通信三巨头(电信、移动、联通)的依赖中找寻出一条成长性的出路。

  净利润大幅下滑

  2013年,天波信息实现净利润3,645.04万元,较上年度下降22.56%。

  据天波信息招股书(申报稿)显示,天波信息主要从事通信接入设备以及终端设备的研发、生产与销售,业务通过电信运营商牵线搭桥额最终落实到企业用户。2011年至2013年,天波信息分别实现营收17,334.94万元、21,589.03万元以及23,033.93万元;同期实现的净利润分别为4,085.83万元、4,707.13万元以及3,645.05万元。

  值得注意的是,天波信息的营业利润低于其同期净利润。这得益于天波信息非常可观的营业外收入。2011年至2013年,天波信息的营业外收入分别为1,562.72万元、1,976.62万元以及1,421.82万元,其中大部分来自于软件退税补贴。2013年,该项金额仍达到1,068.03万元,占其同期利润的42.61%。

  天波信息营业外收入情况

  依赖政府补助之外,天波信息的销售费用大幅上涨。2013年,其销售费用同比增加24.85%,达到3,822.40万元,业务规模的扩大增加了天波信息人力成本和营销附加成本的猛增,两项合计占天波信息销售费用的64.77%,处于比较高的水平。

  过度依赖运营商

  2011年至2013年,天波信息来自三大运营商的收入占总收入的比重分别为77.91%、71.34%以及72.53%。

  作为从事通信设备解决方案的企业,运营商的渠道作用在天波信息的营业渠道中占据着重要位置。这也使得天波信息在业务合作中处于相对劣势。2011年至2013年,天波信息的应收账款分别为3654.39万元、4922.20万元以及7340.04万元,占其同期流动资产的比例分别为22.16%、26.40% 以及31.77%。大公司信用性使得发生坏账可能性降低的同时,却以天波信息的资金链波动作为代价。这也使得其手头的流动资金年年增加。2013年末,天波信息的货币资金余额为8,549.68万元,较2012年度上涨827.90万元,年度增幅10.72%。

  事实上,天波信息并不缺钱。2011年至2013年期间,天波信息的财务费用常年为负,显示出银行存款保持着较高的水准。于此情形下仍募资投产,而不是利用手中的流动资金,可见天波信息对账款造成的资金波动之担心。

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