昨日，沪深两市开盘后即陷入横盘震荡，不过在传说中股指期货交割“法定砸盘日”魔咒的影响下，午后周期权重股出现领跌，收盘时两市指数分别下挫0.74%、1.09%。对此，分析人士认为，期指交易量巨大、多空争夺激烈，“法定砸盘日”主要因投资者“熊市思维”所致。

　　不过更受市场关注的还是来自一则署名为“国泰君安策略团队”的看空报告，引发市场情绪不安并纷纷指责“国君”宛若墙头草。不料，惯有“多头司令”之称的国泰君安并不甘心被扣唱衰黑锅，其首席策略分析师乔永远发出严正声明称：“请投资者不要相信来自其他渠道的谣言和传闻。我们对A股市场的认识没有变化。三季度A股将反弹至2400点，投资风吹向蓝筹。”

　　“熊市思维”作祟 期指“法定砸盘日”魔咒再现

　　或许是熊市的日子熬得太长，相当长的一段时间以来，每逢股指期货交割日，不管市场有多少利好消息，期指移仓都会导致A股大盘强烈震荡。而在交割日前一天的周四，更是空方力量集中释放之时。昨日，在此影响下，连日来可圈可点的行情在尾盘时再次“绷不住”，两市指数分别下挫0.74%、1.09%，收了两根上影长阴线。

　　据统计，今年以来股指期货所有交割日前一天(周四)的大盘走势，除了1月那一天沪指微涨0.02%以外，其它日期全部下跌，也难怪股民们将周四戏称为“法定砸盘日”。不过，即便如此，多空争夺并非一边倒，倒是激烈异常。上周两市成交量虽未出现明显放大，但融资融券余额出现井喷。从数据上来看，上周两融市场明显异动，单周融资净买入额183.5亿元，创下融资融券业务诞生以来历史第二新高。

　　鉴此，有市场分析人士指出，好的行情总是在多空纠缠犹豫当中产生，昨日的“法定日”砸盘只是表面现象，但其中空方的压制逻辑值得投资者关注。之前在经历了连续的逼空上涨之后，目前看来短期内增量资金入场稍有停顿。特别是煤炭、地产等权重板块，基本面并没有好转，上涨在更大程度上像是流动性推动估值修复行情。

　　万隆证券的分析师也认为，坚持之前关于目前已经处于长线行情初期的判断。只要市场投资信心仍在恢复之中，大量踏空资金就将对股指起到托底的作用，回调的幅度有限。而在此类调整的过程中，虽然个股洗牌切换，但受政策刺激的概念不会停滞。

　　央行有关部门负责人13日也表示，7月金融数据的回落，与基数效应、今年6月份“冲高”较多以及数据本身的季节性波动等有关，深入分析认为，货币信贷和社会融资规模增长仍处在合理区间，货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变。

　　多头君安“看空”被指墙头草

　　2014年，A股市场一直处于震荡之中，有关后市方向选择成为各方争论焦点，特别以国泰君安与安信证券关于A股的多空大论战最赚市场人气；国泰君安和安信证券也因此被分别视为多方和空方的代言人。

　　不过，在近期沪指大涨之后陷入围绕2200点盘局之时，8月14日午后，一篇有关国泰君安策略团队的最新看空报告在市场中疯传，为尾盘沪指大跳水有力的助推了一把。但随后据媒体记者求证，这份看空报告竟然是网络造谣的假消息，同时不少基金经理感叹，造谣的报告竟然写得如此专业，盘中的时候已然被蒙蔽。

　　这则看空报告在一开始就旗帜鲜明的表示：我们改变市场观点。尽管我们不认为三季度的行情就此走完，但是撤回最近上调的三季度大概率可以看到2400点的观点。

　　昨日晚间，国泰君安首席策略分析师乔永远发布“严正声明”称：“我们对A股市场的认识没有变化。一切观点更新请以我们国泰君安证券研究所策略团队报告为准。我们严格遵守合规要求，请投资者不要相信来自其他渠道的谣言和传闻。如果有任何疑问，请和我们联系。如您在各种场合见到以下文件，请切记，非国泰君安证券研究所策略团队发表的研究观点。附：”我们改变市场观点。尽管我们不认为三季度的行情就此走完，但是撤回最近上调的三季度大概率可以看到2400点的观点。 ……我们仍然维持对沪港通和国企改革的关注，建议投资者优先关注复合主题的标的。

　　根据国泰君安8月14日发布的A股策略快评报告表示，7月信贷货币数据明显大幅低于预期。其宏观指向仍有争议，但极需要重视的是商业银行风险偏好的向下大幅调整，这是历次调控以来首次看到。这意味着中长期无风险利率下降正在成为定局，A股中长期估值进入扩张区间。

　　短期看，7月宏观数据正在终结市场“向刺激要红利”的反弹第二阶段，标志着进入“向改革要红利”的第三阶段。第三阶段反弹中，建议这一阶段配置改革红利之下估值修复弹性明显的大消费板块，如汽车、食品饮料、纺织服装、旅游及农业等领域。同时加大对于改革红利集中的国企改革、国家能源战略两个主题的关注和配置。