去年5月下旬起停牌的圣莱达昨日终告复牌，同时宣布终止筹划重大资产重组，加上停牌期间A股早已“物是人非”，公司股价自然也是无悬念跌停。然而，值得注意的是，圣莱达停牌期间实际控制人发生变更，“传媒大佬”星美集团实际控制人覃辉实现入主，但在如此形势下，其可能面临深度被套的局面。

　　2月4日，圣莱达发布终止筹划重大资产重组事项暨复牌的公告。据披露，公司此次重大资产重组方案是重大无先例事项，但于1月28日接到证监会调查通知书(沪证专调查字2016051 号)，公司因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对公司2014年并购祥云飞龙事项(已遭否)立案调查。经公司与重组各方对该事项所产生的风险进行评估和慎重考虑，决定终止筹划本次重大资产重组。

　　回查公告，2014年，圣莱达曾发布重大资产重组预案，拟向宁波金阳光出售除1.4亿元货币资金以外的全部资产和负债，同时发行股份收购祥云飞龙100%的股份，实现借壳。2015年4月份，该重组事项遭证监会否决。

　　尽管该次重组事项被否，圣莱达原实际控制人杨宁恩的卖壳计划未变，通过一番曲折复杂的股权交易，上市公司最终被星美集团实际控制人覃辉收归旗下。据披露，在经过前期一系列的减持安排之后，2015年7月8日，圣莱达原实际控制人杨宁恩、金根香将其持有的金阳光100%股权以18.62亿元对价转让给覃辉旗下的星美圣典，星美圣典得以通过金阳光间接持有圣莱达2900万股股份，占公司总股本的18.125%，后在公司原第一大股东爱普尔进一步减持之后，金阳光升级为公司第一大股东，覃辉也因此成为公司的实际控制人，并开始主导公司的重组运作。

　　但现在，再次重组的失败也宣告了“新主”覃辉可能被套。尽管覃辉是通过收购金阳光间接获得的圣莱达股份，并没有披露具体的持股成本，但从圣莱达原实际控制人出售其他股份的价格来类比，覃辉持有圣莱达的每股成本应在30元以上。据披露，2015年6月29日，当时尚由杨宁恩控制的金阳光曾减持圣莱达3179.5万股(占总股本的19.872%)，平均减持价格为30.63元，接盘者是上海银必信资管、新时代信托和天津鼎杰；另外，同由杨宁恩控制的爱普尔在2015年7月15日和8月19日分别减持了公司2500万股和1500万股(占总股本的15.625%和9.375%)，价格也为每股30.63元，接盘方包括洲际通商(2500万股)和林志强等。

　　“公司停牌期间，前六大股东基本上都换了个遍，除受让金阳光的星美集团的覃辉外，洲际通商、上海银必信资管、新时代信托、林志强和天津鼎杰等，都是受让了原实际控制人的股份，每股成本都在30元以上，现在全部面临被套的局面。”有券商人士向本报记者分析，不排除这些股东在受让股份时已对重组事项有所了解，重组的终止肯定在意料之外，加上停牌期间股市的持续大幅调整，被套已是在所难免。公司及大股东方面的后续措施值得关注。